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7月29日，由于受到四大國(guó)有商業(yè)銀行信貸緊縮消息的影響，以及今年以來(lái)全球最大IPO——中國(guó)建筑上市的打壓，滬深股市雙雙上演“高臺(tái)跳水”，盤(pán)面上出現(xiàn)了個(gè)股普跌的慘淡景象。
其中，上證綜指連下臺(tái)階，接連失守3400點(diǎn)、3300點(diǎn)關(guān)口，還一度刺穿3200點(diǎn)，最終結(jié)束了五連陽(yáng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭。兩市成交量超過(guò)了4300億元，創(chuàng)出A股市場(chǎng)交易歷史上的最高紀(jì)錄。
罕見(jiàn)暴跌 資金出逃
當(dāng)天滬指以5.00%的跌幅，創(chuàng)下了自2008年11月18日(當(dāng)日下跌6.31%)以來(lái)的最大跌幅。在接受記者采訪(fǎng)的時(shí)候，很多機(jī)構(gòu)打趣稱(chēng)：同中國(guó)石油上市一樣，超級(jí)大盤(pán)股——中國(guó)建筑上市的日子，也是我國(guó)股市可以“留下一筆”的日子。
盤(pán)面顯示，當(dāng)天個(gè)股呈現(xiàn)普跌狀態(tài)，板塊無(wú)一幸免地全部翻綠。從申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)來(lái)看，各板塊均以綠盤(pán)報(bào)收，其中金融服務(wù)板塊表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而有色金屬板塊大幅下跌8.2%，位居兩市之首，房地產(chǎn)和綜合板塊跌幅也在7%以上。
根據(jù)中證投資的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，當(dāng)天“601”艦隊(duì)聯(lián)合做空：中國(guó)石油、中國(guó)神華、中國(guó)人壽、中國(guó)石化、中國(guó)銀行、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)平安等合計(jì)拖累滬指下跌60余點(diǎn)，占整個(gè)滬指跌幅的三成半。此外，兩市上漲個(gè)股不足100只，下跌個(gè)股超過(guò)1400只，其中跌幅超過(guò)5%的個(gè)股有1100余只，跌停的非ST個(gè)股更達(dá)70余只。
在“急風(fēng)暴雨”式的洗盤(pán)態(tài)勢(shì)下，資金出逃跡象明顯。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日資金流出驚人，僅銀行板塊資金流入2.1億元，通信板塊流入0.8億元，其余板塊都呈凈流出狀態(tài)，其中板塊資金流出較大的有：稀缺資源、新能源、房地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭石油，分別流出7.2億元、5.3億元、5.1億元、3.3億元、2.7億元。
藍(lán)籌股凝聚泡沫市場(chǎng)積累大量階段性獲利籌碼
不少分析人士向記者表示，作為IPO正式重啟后真正意義上的大盤(pán)股——中國(guó)建筑上市所帶來(lái)的擠出效應(yīng)及其形成的資金吸附作用，成為當(dāng)天大盤(pán)放量暴跌的重要誘發(fā)因素。
“由于前期的成渝高速上市被炒作，引發(fā)了大家對(duì)當(dāng)天中國(guó)建筑上市后的定價(jià)猜想。確實(shí)，中國(guó)建筑上市首日的定價(jià)超過(guò)了很多咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的預(yù)估。隨著其股價(jià)的沖高回落，很多獲利盤(pán)也乘機(jī)出局。”興業(yè)證券北京營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理周瑗向記者表示。
國(guó)金證券財(cái)富中心分析師張兆偉認(rèn)為，市場(chǎng)突然跳水主要原因有二：一是大盤(pán)近期連續(xù)上漲，有回調(diào)的要求；二是新股發(fā)行過(guò)快市場(chǎng)有擴(kuò)容的壓力。
數(shù)據(jù)顯示，上證綜指從去年10月份的1664.93點(diǎn)見(jiàn)底回升以來(lái)，截至周三的高點(diǎn)3454.02點(diǎn)，累計(jì)最大漲幅高達(dá)107.45%，從估值角度看，目前已經(jīng)逼近2007年高點(diǎn)水平，市場(chǎng)泡沫化比較明顯。
廣發(fā)證券分析師指出，“目前云南銅業(yè)的市盈率高達(dá)兩百余倍，江西銅業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)的股價(jià)較H股高出一倍有余，同時(shí)，中國(guó)石化和中國(guó)石油也較H股高出幾乎一倍，A股中最有投資價(jià)值的藍(lán)籌股都已凝聚了泡沫，股指的大幅下跌也就不足為奇了。”東海證券也提醒說(shuō)，“股市里可以存在適度投機(jī)，但是千萬(wàn)不要演變?yōu)閾艄膫骰ǖ挠螒颉！?
當(dāng)前有個(gè)重要的現(xiàn)象是，市場(chǎng)積累了大量的階段性獲利籌碼，而在2008年暴跌行情中處于被套的資金也有大部分處于解套狀態(tài)。在未來(lái)行情發(fā)展仍存不確定因素的前提下，無(wú)論是解套資金還是階段性獲利籌碼，伺機(jī)尋求套現(xiàn)無(wú)疑增加了短期大盤(pán)的運(yùn)行壓力。
值得注意的是，在IPO重啟以來(lái)，半個(gè)多月時(shí)間里已經(jīng)先后有桂林三金、萬(wàn)馬電纜、家潤(rùn)多、成渝高速和中國(guó)建筑等5只新股上市發(fā)行。此后，又有光大證券、中國(guó)國(guó)旅、中船重工等“重量級(jí)”公司獲準(zhǔn)發(fā)行。作為管理層調(diào)控市場(chǎng)的重要籌碼之一，大盤(pán)股放行的節(jié)奏和密度，都給反彈中的市場(chǎng)帶來(lái)很多猶豫和想象。
政策微調(diào)不足以改變市場(chǎng)上行趨勢(shì)
罕見(jiàn)暴跌、歷史性天量猶如2007年“2·27”行情重現(xiàn)。這次大盤(pán)暴跌給市場(chǎng)人氣帶來(lái)嚴(yán)重打擊，同時(shí)也使得市場(chǎng)短期運(yùn)行趨勢(shì)遭受明顯破壞。在判斷后市走勢(shì)的時(shí)候，很多機(jī)構(gòu)重新將目光聚焦于基本面和流動(dòng)性。
今年上半年天量信貸增量的局面，在下半年或?qū)⒚媾R改變。有消息顯示，進(jìn)入7月份，各大商業(yè)銀行的新增貸款規(guī)模已初現(xiàn)驟減之勢(shì)，繼工商銀行擬定今年新增貸款控制在1萬(wàn)億元左右后，建設(shè)銀行日前也厘定全年貸款增量目標(biāo)約為9000億元。考慮到建行和工行上半年的新增貸款分別約為7090億元和8255億元，其未來(lái)的貸款空間無(wú)疑已相當(dāng)狹窄。與此同時(shí)，當(dāng)天相關(guān)傳聞四起，甚至有傳聞稱(chēng)央行要提高存款準(zhǔn)備金率，但這一留言未被證實(shí)。
鑒于本輪行情被普遍認(rèn)為是資金推動(dòng)型行情，所以市場(chǎng)資金面緊縮的預(yù)期，給投資者帶來(lái)很大的心理壓力。信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德坦言，下半年貨幣增量將不會(huì)再像上半年那樣充裕，A股市場(chǎng)也難再有大幅上升空間。
盡管如此，大多機(jī)構(gòu)對(duì)后市仍然充滿(mǎn)期待。普遍的觀(guān)點(diǎn)是，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的窗口業(yè)已開(kāi)啟，這為股市的向上發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。申銀萬(wàn)國(guó)當(dāng)天發(fā)布報(bào)告指出，從目前運(yùn)行情況來(lái)看，周三下跌很像當(dāng)年的2·27行情，在各種傳言下當(dāng)時(shí)股指也出現(xiàn)大幅下跌，但后期市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)并未有所改變。根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)的判斷，從目前基本面來(lái)看，政策的微調(diào)并不足以改變市場(chǎng)上行的趨勢(shì)。
興業(yè)證券也認(rèn)為，當(dāng)天出現(xiàn)的這種放量急跌比縮量陰跌要好，也就是說(shuō)急速殺跌會(huì)醞釀反彈，如果是小陰線(xiàn)，則意味著還需要再來(lái)好幾個(gè)小陰線(xiàn)來(lái)構(gòu)筑獲利回吐的過(guò)程。如此經(jīng)過(guò)快速殺跌，可以為后市快速反彈騰出空間，這樣更有利于行情的健康發(fā)展。 |