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舉世矚目的二十國集團(tuán)(G20)倫敦峰會(huì)即將于4月1日至2日舉行。改革國際貨幣體系、改革IMF、敦促美元資產(chǎn)安全，各種言論、各種表態(tài)鋪天蓋地，會(huì)議的“預(yù)熱”接近白熱化程度。那么，帶著眾多期盼的G20，到底能達(dá)成什么樣的成果？“一幣獨(dú)大”的美元是否會(huì)因此戴上緊箍？
美元“一幣獨(dú)大”的弊端暴露無遺
美聯(lián)儲(chǔ)3月18日宣布購買美國長期國債，宣告了美元印鈔機(jī)的啟動(dòng)，一時(shí)間，貨幣泛濫、美元貶值的預(yù)期彌漫于市場之中。包括中國在內(nèi)的所有美國國債的債權(quán)國，都對(duì)于手中握有的美元資產(chǎn)安全表示了擔(dān)心和憂慮。“我們對(duì)美國國債的安全性和收益性自然比較關(guān)心。……同時(shí)我們強(qiáng)調(diào)，我們對(duì)于資產(chǎn)的價(jià)值波動(dòng)也是高度關(guān)注的。”中國人民銀行副行長胡曉煉日前表示。
在對(duì)世界上持有外匯儲(chǔ)備最多的國家的外匯儲(chǔ)備進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)：美元在全球外匯儲(chǔ)備中，在價(jià)值上看，占比62.5%，在數(shù)量上占68%。目前，美元在世界外匯儲(chǔ)備中的地位顯然是“一股獨(dú)大”，其帶來的弊端，在這次金融危機(jī)中彰顯無遺。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克主導(dǎo)的“數(shù)量寬松的貨幣政策”屬不得已為之，意在向市場注入流動(dòng)性，但是“救市”的成本要其它國家來承擔(dān)卻是不爭的事實(shí)。從那一刻起，每個(gè)國家更加意識(shí)到一個(gè)事實(shí)：完全依靠一個(gè)主權(quán)國家貨幣的世界貨幣體系，在危機(jī)發(fā)生時(shí)是何等脆弱。
都是美元惹的禍，這匹如脫韁的野馬，是不是需要大家聯(lián)合起來給他戴上緊箍？因此，比起去年11月15日G20華盛頓峰會(huì)前建立一浪高過一浪的建立“新布雷頓森林體系”的呼聲，本次創(chuàng)造“超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣”的呼聲更加強(qiáng)烈。
中國人民銀行行長周小川3月26日在央行官方網(wǎng)站上發(fā)文，提議創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲(chǔ)備貨幣。他指出，特別提款權(quán)(下稱SDR)具有超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力，應(yīng)特別考慮充分發(fā)揮其作用。而就在周小川發(fā)文前的3月16日，俄羅斯總統(tǒng)府網(wǎng)站也發(fā)布了其將在G20倫敦峰會(huì)上提出的一份提案，其中就包括引入SDR作為一種“超國家儲(chǔ)備貨幣”(supernational
reserve
currency)。
此項(xiàng)提議不僅獲得了澳大利亞及以“金磚四國”(巴西、俄羅斯、印度和中國)為代表的新興市場國家的擁護(hù)，且獲得了以諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主約瑟夫·斯蒂格利茨為主席的聯(lián)合國顧問委員會(huì)的支持。
但是，與新興市場國家不同的態(tài)度不同，歐盟對(duì)于更換儲(chǔ)備貨幣的建議顯得有些“曖昧”。負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的歐盟委員華金·阿爾穆尼亞日前公開表示，所有人都認(rèn)為目前的全球儲(chǔ)備貨幣美元仍在這里，而且將繼續(xù)存在很長一段時(shí)間。
緊箍難戴 改革仍可能“雷聲大雨點(diǎn)小”
去年的華盛頓峰會(huì)仍然歷歷在目：在持續(xù)短短5小時(shí)之后，會(huì)議發(fā)布了數(shù)千字的《金融市場與世界經(jīng)濟(jì)峰會(huì)聲明》，盡管《聲明》在援助金融業(yè)、改革金融監(jiān)管體系等方面提出了具體建議，但是對(duì)于法、英等國大力主張的“新布雷頓森林體系”，《聲明》中只字未提。
事實(shí)上，如果想要徹底給美元戴上緊箍，或者說真正實(shí)現(xiàn)“超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣”的目標(biāo)，前提是改革國際貨幣基金組織(IMF)現(xiàn)行框架，在美國擁有IMF17%的份額，而IMF規(guī)定重大事項(xiàng)必須要85%的份額通過的情況下，SDR建議實(shí)現(xiàn)困難重重。而多數(shù)專家對(duì)于本次峰會(huì)能否改革IMF框架持懷疑態(tài)度。
“對(duì)于IMF的改革，這次還只能是修修補(bǔ)補(bǔ)。IMF一直在進(jìn)行自身改革，但是改變IMF的主要宗旨和做法是很難的，涉及到?jīng)Q策權(quán)的改革幾乎更是難上加難。美國不會(huì)輕易放棄85%通過的規(guī)則。”建行高級(jí)研究員趙慶明說。
除了美國，歐元區(qū)國家對(duì)于投票權(quán)改革也心存芥蒂。“歐元區(qū)國家希望動(dòng)員東亞國家和石油輸出國充裕的外匯儲(chǔ)備為IMF增資，用IMF的資金來援助中東歐國家，從而降低自己的援助壓力。然而，新興市場國家強(qiáng)烈要求，要將對(duì)IMF的注資與IMF份額重新分配及投票權(quán)改革相結(jié)合。這點(diǎn)中了歐元區(qū)國家的要穴，因?yàn)椋绹贗MF中的份額是與美國的經(jīng)濟(jì)地位相符的，IMF的份額改革意味著歐元區(qū)國家必須讓出部分份額。”社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任張明說。
而趙慶明也表示，中國也沒有特別必要增加在IMF的份額。“現(xiàn)在可能會(huì)是一個(gè)陷阱，或許中國提高了份額，多拿了資金，但沒有相應(yīng)取得真正決策權(quán)。畢竟在IMF中，與中國利益一致的主體很少。金磚四國不是一個(gè)利益主體，印度、巴西更親美國，俄羅斯、巴西是資源型國家，四國在話語權(quán)上沒有共同主題。”
國務(wù)院副總理王岐山3月27日在《泰晤士報(bào)》發(fā)表文章說，“IMF增資的首要方式應(yīng)該是增加配額。如果這在短期內(nèi)不能實(shí)現(xiàn)，出資額度將由當(dāng)前配額決定。如果給予配額的出資額度不足以應(yīng)對(duì)當(dāng)前需求，IMF可以發(fā)行債券，中國將購買這些債券。……簡而言之，增資應(yīng)在IMF框架下以彈性和不同的方式達(dá)成。”
忐忑的投資者 不安的美元
也許改革的步伐正如周小川《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》文中所言，“應(yīng)從大處著眼，小處著手，循序漸進(jìn)，尋求共贏”，這可能也是中國的思路。
但是，美元行情近期的“動(dòng)蕩不安”還是反映了投資者在G20倫敦峰會(huì)前的“忐忑不安”。
自3月中旬起，美元匯率開始回落，美聯(lián)儲(chǔ)宣布購買美國長期國債后，當(dāng)日美元指數(shù)一度跌至83附近，創(chuàng)下24年以來最大單周跌幅。盡管上周美元匯率有所企穩(wěn)，但美國財(cái)政部長蓋特納日前在紐約演講時(shí)就周小川的提議回應(yīng)時(shí)說“我們實(shí)際上對(duì)那個(gè)建議相當(dāng)開放”。美元立刻走軟：當(dāng)天美元指數(shù)徘徊于83.5附近，歐元兌美元匯率一度跌至1.35：1附近。不過蓋特納隨即改口說，美元仍是全球占主導(dǎo)地位的儲(chǔ)備貨幣，這會(huì)長期繼續(xù)存在下去。美元才收復(fù)了大量跌幅。
“在國際貨幣體系重建問題上，美國將遭受來自歐洲國家(尤其是法、德)的強(qiáng)烈沖擊。法、德將會(huì)提出一些致力于削弱美元、增強(qiáng)歐元地位的重建策略。美國核心地位也將遭到東亞貨幣合作加速的沖擊，清邁協(xié)議的多元化，已將實(shí)質(zhì)性的亞洲貨幣基金提上議事日程。”張明說。
熱望
三條主線調(diào)整和重構(gòu)未來國際金融新秩序
在20國集團(tuán)倫敦金融峰會(huì)即將召開之即，數(shù)十位中外專家和學(xué)者在北京“環(huán)球國際(2009春季)論壇”上表示，希望倫敦峰會(huì)能夠全面分析金融危機(jī)教訓(xùn)，順應(yīng)新興市場和發(fā)展中國家的期待，從改進(jìn)國際金融監(jiān)管體制、改革國際貨幣體系、改革國際金融組織三方面調(diào)整和重構(gòu)未來國際金融新秩序。
外媒
G20倫敦峰會(huì)難撼美元獨(dú)霸地位
近日，中國央行行長周小川關(guān)于創(chuàng)造美元之外“超主權(quán)”新儲(chǔ)備貨幣的表態(tài)，引起了國際社會(huì)的廣泛關(guān)注。眼下，20國集團(tuán)倫敦峰會(huì)召開在即，有關(guān)國際貨幣體系改革的爭，是否會(huì)延續(xù)至主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)導(dǎo)人的談判桌前？美元獨(dú)霸的地位會(huì)不會(huì)從此走向衰敗？
小資料
國際貨幣基金組織(IMF)于1945年12月27日成立，為世界兩大金融機(jī)構(gòu)之一。職責(zé)是監(jiān)察貨幣匯率和各國貿(mào)易情況、提供技術(shù)和資金協(xié)助，確保全球金融制度運(yùn)作正常。目前，美國在IMF成員中享有最大比例的投票權(quán)(超過16%)。各成員在國際貨幣基金組織(IMF)的發(fā)言權(quán)主要取決于出資比例。美國的出資比例為17.1%，德國(6%)、英國(4.9%)和法國(4.9%)、日本的出資比例為6.1%，中國為3.7%。
特別提款權(quán)(SDR)是國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位。它是基金組織分配給會(huì)員的一種使用資金的權(quán)利。按會(huì)員所攤付的基金份額的比例進(jìn)行分配，份額越大，分配得越多。
會(huì)員在發(fā)生國際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲(chǔ)備。但由于它只是一種記賬單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因?yàn)樗菄H貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱為特別提款權(quán)。
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