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在G20金融峰會(huì)召開前夕，美元的地位遭遇新興國家的挑戰(zhàn)。中國、俄羅斯等“金磚四國”紛紛呼吁，改革現(xiàn)有美元主導(dǎo)的國際貨幣體系，改革國際貨幣基金組織(IMF)，重新分配特別提款權(quán)(SDR)配額，從而終結(jié)美元的霸權(quán)地位。
周小川坦承：發(fā)展超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣存在困難
中國央行行長周小川近日連續(xù)發(fā)表署名文章，倡議將SDR發(fā)展為超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣，并逐步替換現(xiàn)有儲(chǔ)備貨幣。這一方案與俄國之前所提建議基本一致，并獲得澳大利亞及以“金磚四國”(巴西、俄羅斯、印度和中國)為代表的新興市場國家的擁護(hù)。
周小川的設(shè)想是，“通過創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲(chǔ)備貨幣，才能避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷，是國際貨幣體系改革的理想目標(biāo)。”
他認(rèn)為，應(yīng)特別考慮充分發(fā)揮SDR的作用，SDR具有超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力。同時(shí)它的擴(kuò)大發(fā)行有利于基金組織克服在經(jīng)費(fèi)、話語權(quán)和代表權(quán)改革方面所面臨的困難。
SDR是IMF設(shè)立的一種記賬單位，其價(jià)值由一攬子主要貨幣決定。但SDR的市場卻一直難以做大，目前主要被用于IMF與其成員國之間的交易記賬。目前，SDR只有2500億美元的規(guī)模，但全球一年的貿(mào)易量高達(dá)5萬億美元。
對(duì)于發(fā)展超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的困難，周小川也坦承，重建具有穩(wěn)定的定值基準(zhǔn)并為各國所接受的新儲(chǔ)備貨幣可能是個(gè)長時(shí)期內(nèi)才能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。建立凱恩斯設(shè)想的國際貨幣單位更是人類的大膽設(shè)想，并需要各國政治家拿出超凡的遠(yuǎn)見和勇氣。而在短期內(nèi)，國際社會(huì)特別是基金組織至少應(yīng)當(dāng)承認(rèn)并正視現(xiàn)行體制所造成的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其不斷監(jiān)測(cè)、評(píng)估并及時(shí)預(yù)警。
美國：目前沒有建立國際儲(chǔ)備貨幣的必要
美國方面對(duì)于新興國家建立國際儲(chǔ)備貨幣的呼聲反應(yīng)強(qiáng)烈。美國總統(tǒng)奧巴馬回應(yīng)說，美元異常強(qiáng)勁，目前沒有建立國際儲(chǔ)備貨幣的必要。美國財(cái)長蓋特納也表示，美元將繼續(xù)作為世界主要儲(chǔ)備貨幣，美國政府的舉措將確保美元這一地位。美元的未來主要取決于政府能在多大程度上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并促使政府恢復(fù)更具可持續(xù)性的財(cái)政狀況。
專家：首要任務(wù)是改造IMF
對(duì)于建立超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的設(shè)想，也有專家認(rèn)為當(dāng)前成為現(xiàn)實(shí)的可能性甚小。因?yàn)椋M管美元有這樣那樣的缺陷，但它仍是全球金融和貿(mào)易的通用語言。
而且，超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣沒有自然形成的流通范圍。歐洲貨幣單位(ECU)在1979年被作為一種記賬單位創(chuàng)造出來，可直至20年后歐洲各國的政策制定者通過協(xié)調(diào)努力并花費(fèi)巨額資金才將其轉(zhuǎn)換成歐元。
社科院金融所中國經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝認(rèn)為，美國在IMF擁有17%的份額，IMF規(guī)定重大事項(xiàng)必須要85%的通過，美國有實(shí)際上的一票否決權(quán)，在這個(gè)框架下討論SDR的問題意義不是特別大。問題的關(guān)鍵應(yīng)該說是超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣在什么樣的框架下運(yùn)作。如果還在IMF框架下運(yùn)作的話，就回到SDR遲遲替代不了美元信用本位的制度問題。
不少專家認(rèn)為，提高SDR作用，發(fā)展超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣，首要任務(wù)是改造IMF，增加包括中國在內(nèi)的新興國家的投票權(quán)。首先，IMF從成立以來，一直是美元霸權(quán)的最好詮釋者，無法承擔(dān)全球央行的職能。其次，IMF在不改造的情況下，難以取得對(duì)全球貨幣供給的控制權(quán)。第三，IMF根本無法對(duì)全球流動(dòng)性的供應(yīng)進(jìn)行配置，而且IMF無法合理配置全球貨幣供給。
社科院世經(jīng)政所國際金融室副主任張明認(rèn)為，美元的地位正遭受來自歐洲、“金磚四國”為代表的新興市場國家的挑戰(zhàn)。從目前的爭論中可以看出，國際貨幣體系的改革面臨三極鼎立的局面。在G20峰會(huì)上，美國、歐元區(qū)與新興市場國家將就如何刺激經(jīng)濟(jì)增長以及國際貨幣體系重建等內(nèi)容展開博弈，而現(xiàn)在關(guān)于“超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣”的討論只是預(yù)熱。
“金磚四國”：在迫使美國讓步問題上與歐盟利益一致
在改革國際貨幣體系、重建國際金融監(jiān)管體制，尤其是迫使美國作出更多讓步的問題上，以“金磚四國”為首的新興市場國家與歐盟其實(shí)有著頗為一致的利益。
“金磚四國”曾呼吁，為更好體現(xiàn)四國真正的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，應(yīng)立即采取措施擴(kuò)大四國在國際貨幣基金組織中的話語權(quán)和代表權(quán)。同樣，對(duì)于IMF的改革和投票權(quán)的分配，歐盟也提出了自己的要求。目前，各方主要考慮的是如何調(diào)整IMF中投票權(quán)的分配，解決美國一票否決的問題。同時(shí)，希望在IMF補(bǔ)充資本金后，讓其承擔(dān)起全球金融監(jiān)管的角色。
國際貨幣基金組織總裁卡恩在3月初曾提出，需要將基金組織的資金從目前的2500億美元增加到5000億美元，以應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退。與之相對(duì)應(yīng)的則是，發(fā)展中國家要求提高在國際貨幣基金組織中投票權(quán)。
有些國家明確表態(tài)，如果美在IMF投票權(quán)改革的問題上繼續(xù)拖延，將重新考慮是否進(jìn)一步注資IMF的借貸儲(chǔ)備。有專家認(rèn)為，雖然以取消注資作為籌碼“要挾”美國是一場危險(xiǎn)的博弈，但這確實(shí)是一個(gè)稍縱即逝的機(jī)會(huì)。
而新興國家的這一籌碼似乎也取得一定成果。不久前，二十國集團(tuán)財(cái)政部長與央行行長聯(lián)合發(fā)表公告明確，“對(duì)國際貨幣基金組織份額的下一輪審議應(yīng)該在2011年1月之前完成”，而原定的國際貨幣基金組織下次修改投票權(quán)會(huì)議應(yīng)在2013年召開。
[相關(guān)文章]央行：需進(jìn)一步改革國際金融監(jiān)管體系
本報(bào)訊
中國人民銀行網(wǎng)站26日晚發(fā)布的其所屬金融研究所發(fā)表的文章指出，目前國際金融監(jiān)管體系存在諸多問題，需進(jìn)一步改革。
文章指出，本次金融危機(jī)源于美國次貸危機(jī)，通過各類金融產(chǎn)品、金融機(jī)構(gòu)和金融市場等渠道，迅速在全世界蔓延。有效的金融監(jiān)管是防范金融風(fēng)險(xiǎn)最有力的外部約束力量，而危機(jī)的快速蔓延暴露出了部分發(fā)達(dá)國家在金融監(jiān)管理念、體制及國際合作等多方面的問題。
[相關(guān)文章]西方主流媒體紛紛熱議“新國際儲(chǔ)備貨幣”
中國人民銀行網(wǎng)站日前刊登了人民銀行行長周小川的一篇題為《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》的文章后，美國《華爾街日?qǐng)?bào)》、英國《金融時(shí)報(bào)》等西方主流媒體紛紛對(duì)此進(jìn)行報(bào)道和評(píng)論。其中有些媒體認(rèn)為，周小川的建議是有用且有建設(shè)性的。也有媒體認(rèn)為，實(shí)施這個(gè)方案的技術(shù)和政治難度非常大，短期內(nèi)不太可能改變美元的角色。 |