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記者從有關(guān)方面了解到，創(chuàng)業(yè)板管理辦法的起草工作已基本完成，正在等待批復(fù)。
與此同時(shí)，深圳市政府金融辦公室的有關(guān)人士告訴記者，深圳市最近通過了《關(guān)于扶持中小企業(yè)改制上市的若干措施》，加快培育中小企業(yè)上市后備資源。此前，記者了解到，浙江、遼寧等地的有關(guān)部門也在推出有關(guān)措施，積極支持企業(yè)走向?qū)淼膭?chuàng)業(yè)板。
“獨(dú)立”的創(chuàng)業(yè)板
“目前，根據(jù)社會各界的意見，證監(jiān)會在創(chuàng)業(yè)板的標(biāo)準(zhǔn)上進(jìn)行了進(jìn)一步修改，更加注重市場投資的風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)，可以說中國的創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)已經(jīng)是水到渠成。”深圳證券交易所理事長陳東征最近在有關(guān)場合表示。
記者了解到，從2007年開始，證監(jiān)會就開始通過各種方式廣泛討論研究創(chuàng)業(yè)板的管理辦法。其中，對于創(chuàng)業(yè)板的地位問題一度成為討論的重點(diǎn)之一。而在目前的修改稿中，《管理辦法》最終確立了一個(gè)重要指導(dǎo)思想，即“在中小板之外建立獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)板”。
一位曾經(jīng)多次參加《管理辦法》起草討論的人士告訴記者，確立創(chuàng)業(yè)板的獨(dú)立地位，有利于突出對高成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的吸引力，實(shí)行更加適應(yīng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)投融資需求和風(fēng)險(xiǎn)管理要求的制度安排，形成創(chuàng)業(yè)板市場特色。
記者進(jìn)一步了解，經(jīng)過幾年的討論研究，《管理辦法》形成了作為新興市場建設(shè)創(chuàng)業(yè)板的鮮明特點(diǎn)。一是在發(fā)行條件方面針對創(chuàng)業(yè)企業(yè)實(shí)際情況制定相應(yīng)的定量標(biāo)準(zhǔn)與定性規(guī)范要求；二是強(qiáng)化保薦人責(zé)任，要求保薦人對公司成長性、自主創(chuàng)新能力作盡職調(diào)查和審慎判斷，并出具專項(xiàng)意見；三是設(shè)立單獨(dú)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委；四是實(shí)行網(wǎng)站為主的信息披露方式，增加創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險(xiǎn)特別提示；五是在公司治理方面從嚴(yán)要求，強(qiáng)化控股股東責(zé)任；六是加強(qiáng)交易所監(jiān)管職能，充分發(fā)揮一線監(jiān)管作用。
三大主體內(nèi)容
據(jù)透露，《管理辦法》對首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的行為作出有關(guān)規(guī)定，共計(jì)六章，具體包括總則、發(fā)行條件、發(fā)行程序、信息披露、監(jiān)管與處罰、附則等內(nèi)容。
記者了解到，根據(jù)最近一次修改，《管理辦法》形成三方面主體內(nèi)容。一是對發(fā)行人公司治理提出從嚴(yán)要求。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn)，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴(yán)要求，要求董事會下設(shè)審計(jì)委員會，并強(qiáng)化獨(dú)立董事履職和控股股東責(zé)任。發(fā)行人及其股東最近三年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在三年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。
二是改進(jìn)發(fā)行信息披露，增加創(chuàng)業(yè)企業(yè)透明度。對于招股說明書，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，在內(nèi)容上突出創(chuàng)業(yè)企業(yè)特點(diǎn)。《管理辦法》要求發(fā)行人在申請文件受理后、發(fā)行審核委員會審核前，將招股說明書申報(bào)稿在中國證監(jiān)會指定網(wǎng)站預(yù)先披露；同時(shí)明確規(guī)定申請文件受理后至發(fā)行人發(fā)行申請經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)、依法刊登招股說明書前，發(fā)行人及其與本次發(fā)行有關(guān)的當(dāng)事人不得以廣告、說明會等方式為公開發(fā)行股票進(jìn)行宣傳。
三是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)警示與投資者教育。創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對較高，創(chuàng)業(yè)板市場整體的投資風(fēng)險(xiǎn)也要高于主板。為此，創(chuàng)業(yè)板加強(qiáng)對投資者尤其是個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)警示和教育，建立投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的市場約束機(jī)制。《管理辦法》要求發(fā)行人在招股說明書顯要位置提示創(chuàng)業(yè)板特有的市場風(fēng)險(xiǎn)，采用統(tǒng)一文字格式，其內(nèi)容為“本次股票發(fā)行后擬在創(chuàng)業(yè)板市場上市，該市場具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)”。
各地聞風(fēng)而動
《管理辦法》起草完畢的消息，讓各地政府聞風(fēng)而動。深圳市政府有關(guān)方面透露，深圳將組建市中小企業(yè)上市培育工作領(lǐng)導(dǎo)小組并下設(shè)辦公室，統(tǒng)一研究制訂全市中小企業(yè)上市培育政策措施，協(xié)調(diào)解決影響我市中小企業(yè)改制上市的各種問題。
新年開始，沈陽市政府正在推動資產(chǎn)評估、會計(jì)、法律等上市培育中介機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)，形成合力為促進(jìn)中小企業(yè)改制上市提供服務(wù)。沈陽市政府金融辦的有關(guān)人士表示，由于境外上市的成本相對要高，將來推出的創(chuàng)業(yè)板，則為沈陽擬上市企業(yè)提供了更多的、成本更低的融資渠道。據(jù)了解，沈陽已經(jīng)有30家企業(yè)瞄準(zhǔn)了這一新的融資機(jī)會。
浙江省政府金融辦的有關(guān)人士則表示，創(chuàng)業(yè)板市場的籌備已經(jīng)長達(dá)10年，今年如果能推出，將是高科技中小企業(yè)的福音。目前，中小企業(yè)面臨融資難的問題，而創(chuàng)業(yè)板的開通，將給中小企業(yè)打通又一個(gè)融資渠道。
記者了解到，各地有關(guān)部門和企業(yè)都期待創(chuàng)業(yè)板在今年可能真正走上A股市場。他們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的推出不會對主板市場資金面形成太大影響，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的推出將為投資者提供新的投資亮點(diǎn)，吸引更多場外資金進(jìn)入。從長期看，創(chuàng)業(yè)板推出有利于提振整個(gè)中國資本市場信心。 |