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| 2008-07-01 本報記者：張漢青 實習(xí)生：邢力原 來源:經(jīng)濟參考報 |
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最近，本報記者獨家獲悉，由中國證監(jiān)會歸口管理的中國證券投資者保護基金公司進行的《中國證券市場投資者問卷調(diào)查(2008年第二季度)》已經(jīng)結(jié)束。調(diào)查結(jié)果顯示，超過半數(shù)的被調(diào)查者認為“政府將繼續(xù)采取政策措施”來平穩(wěn)持續(xù)低迷的A股市場，其中，設(shè)立市場平準基金的呼聲頗高。
此次調(diào)查通過網(wǎng)絡(luò)方式進行，共有13628位網(wǎng)友參與了這次活動。調(diào)查顯示，在“有無必要設(shè)立市場平準基金以應(yīng)對市場的非理性暴跌”的問題上，83.67%的投資者稱“有必要”；51.08%的投資者認為，“設(shè)立市場平準基金”將會是政府采取的較為有效的利好措施，僅次于“改革上市公司再融資制度，遏制盲目融資”。
據(jù)專家介紹，平準基金類似于由監(jiān)管層出面擔當“做市商”。香港、日本和臺灣都曾建立股票平準基金。香港曾在1998年8月運用股市平準基金成功地阻擊了索羅斯等一批國際炒家發(fā)動沖擊香港聯(lián)系匯率和香港股市的“立體式”襲擊。至1998年8月14日，恒生指數(shù)已下挫至近6500點，是當時近五年的新低。香港政府決定干預(yù)股市及期指市場，動用了1180億港元的外匯基金購買香港股票，力接沽盤。8月28日，恒指以7829點收市，成交額達790億港元，創(chuàng)出單日成交紀錄的歷史性新高。隨后，香港財政司立即注冊成立了外匯基金投資有限公司，負責(zé)管理“入市”行動中購買的股票。到2001年為止的32個月中，香港政府當時動用的外匯基金已經(jīng)盡數(shù)回籠，同時還賺回1100多億港元。2002年，外匯基金通過盈富基金，將手中的港股平穩(wěn)地轉(zhuǎn)入香港市民的手中，順利完成了“救市”的歷史使命，成為成功運用平準基金拯救市場危機的典范。
中國證券投資者保護基金公司這次調(diào)查的結(jié)果，引發(fā)了坊間對于政府是否會在近期設(shè)立市場平準基金的新一輪猜想。多位分析人士在接受記者采訪時均表示，這次調(diào)查顯然是在中國證監(jiān)會授意下所為，有著很強的官方背景。“51.08%”的支持者比例，使得平準基金的推出具有了民意基礎(chǔ)。
記者就這個問題試圖向中國證券投資者保護基金公司進行進一步求證，該公司相關(guān)負責(zé)人以“近期工作忙碌”為由婉拒了采訪。
設(shè)立平準基金究竟能否起到穩(wěn)定市場、提高投資者信心的作用，業(yè)內(nèi)人士對此褒貶不一。聯(lián)合證券分析師向記者表示，建立平準基金和暫停一切IPO及再融資行為、大力發(fā)展公司債市場兩措施，被認為是監(jiān)管層最可能用來救市的有效手段。
這位分析師稱，香港和日本股市都是完全開放的國際化市場，平準基金需要和股市的主導(dǎo)力量，即國際游資進行博弈。而國內(nèi)市場中占主導(dǎo)地位的機構(gòu)資金——社保、保險、基金都受監(jiān)管層主導(dǎo)。QFII資金量少，無法通過反向操作進行對抗性博弈。因此，在A股市場引入平準基金的實際效果會優(yōu)于港臺日市場。這一政策不需要真正動用多少資金，利用市場預(yù)期就能成功撬動市場。
同樣是針對國內(nèi)A股市場和香港平準基金實施的環(huán)境差異，安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文卻得出了截然相反的結(jié)論。高善文認為，平準基金的推出主要有三個阻礙因素：一是國有股規(guī)模大，相應(yīng)需要很多資金來源；二是如何保證準確地對市場趨勢作出判斷和決策；三是管理者必須具備專業(yè)操守，防控不當而出現(xiàn)內(nèi)幕交易將會對市場產(chǎn)生無法想象的危害。此外，我國《證券法》中的法律空白也給平準基金的出臺造成了阻礙。
分析人士指出，從此前的下調(diào)印花稅、規(guī)范大小非解禁等事件，以及管理層最近的一系列言論中，廣大投資者已經(jīng)感受到了政府維護股市穩(wěn)定的堅定決心。而在當前股市接連暴跌之際，平準基金能否順利出臺并擔當“救市”重任，給市場帶來了新的期待。
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