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| 央行統(tǒng)計(jì)顯示一月份信貸出現(xiàn)反彈 |
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| 突發(fā)雪災(zāi)和美次級(jí)債或?qū)⒂绊懳邑泿耪咦呦?/td> |
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| 2008-02-15 記者:劉振冬 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
央行日前發(fā)布的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，去年底收緊的銀根在年初又出現(xiàn)了反彈。央行一月份金融運(yùn)行報(bào)告顯示，1月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額41.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.94%，增幅比上年末高2.20個(gè)百分點(diǎn)；1月末，人民幣貸款余額26.97萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.74%，增幅比上年末高0.64個(gè)百分點(diǎn)。有專家認(rèn)為，信貸反彈說(shuō)明央行從緊的貨幣政策目前還不宜放松。但不同觀點(diǎn)認(rèn)為，因?yàn)檠?zāi)沖擊和外部經(jīng)濟(jì)的放緩，從緊的貨幣政策需要重估。
央行報(bào)告顯示，1月末，金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額28.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.53%。其中人民幣貸款余額26.97萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.74%，增幅比上年末高0.64個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月，人民幣貸款增加8036億元，同比多增2373億元。此前，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中國(guó)今年全年的信貸規(guī)模可能要控制在3.5萬(wàn)億元，折合增長(zhǎng)率約為13.5%的水平，相比去年大約有4個(gè)百分點(diǎn)的下降。并且，受去年信貸控制不利的影響，2008年信貸控制可能會(huì)采取逐行逐季控制的模式。
但是，近期美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的再度爆發(fā)，使得國(guó)內(nèi)響起放松銀根的呼吁。瑞士銀行14日公布，受高達(dá)137億美元的次貸相關(guān)損失計(jì)提拖累，該行去年第四季度出現(xiàn)125億瑞郎(113億美元)凈虧損，這也創(chuàng)下了銀行業(yè)單季虧損的新紀(jì)錄。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，美國(guó)次貸危機(jī)已給西方大型金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了至少1450億美元的資產(chǎn)沖減，而本月初在日本開會(huì)的七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)們更預(yù)計(jì)，這一數(shù)據(jù)最終可能高達(dá)4000億美元。市場(chǎng)普遍擔(dān)憂，次級(jí)債將拖累美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)放緩甚至帶來(lái)衰退，從而影響中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)，目前突發(fā)的雪災(zāi)，再次加重了放松緊縮政策力度的呼聲。
“在12月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都出現(xiàn)小幅下滑的背景下，雪災(zāi)的沖擊會(huì)進(jìn)一步放緩經(jīng)濟(jì)增速。同時(shí)，外部經(jīng)濟(jì)的下滑高于預(yù)期，估計(jì)我國(guó)未來(lái)出口仍將下滑。”寶盈基金宏觀研究員盛軍鋒認(rèn)為，在上述國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨于放緩、外部經(jīng)濟(jì)影響仍未充分體現(xiàn)的情況下，信貸政策適當(dāng)松動(dòng)的可能性加大。在關(guān)注通脹的同時(shí)，保證經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，也是2008年的重要政策目標(biāo)。
廣發(fā)證券分析師何秀紅認(rèn)為，近期，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大的變化，首先是次貸危機(jī)影響擴(kuò)散，世界經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂上升；其次是南方雪災(zāi)。世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，中國(guó)也難以獨(dú)善其身，外需下降以及人民幣升值對(duì)于出口行業(yè)無(wú)疑是雪上加霜。而南方雪災(zāi)則造成運(yùn)輸、電力供應(yīng)困難，對(duì)生產(chǎn)和投資等都有較大影響。因此，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的可能性增大，但是通脹壓力也在增大。在經(jīng)濟(jì)存在放緩趨勢(shì)時(shí)，從緊的貨幣政策或者需要重新布局。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，央行對(duì)于收緊信貸以及加息的態(tài)度或者會(huì)有所松動(dòng)。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇分析認(rèn)為，信貸反彈說(shuō)明央行政策目前還不宜放松。信貸大量投放一方面是出于早放貸早收益的考慮，另一方面是因?yàn)槿ツ?1月份開始的信貸緊縮積累了大量的貸款申請(qǐng)，相當(dāng)一部分轉(zhuǎn)移到了今年。信貸的反彈將在一定程度上減輕大家對(duì)固定資產(chǎn)投資大幅減速的擔(dān)心，但是由于天氣的原因，前兩個(gè)月甚至一季度的投資增速都會(huì)比較低，包括災(zāi)后重建在內(nèi)的投資的真正恢復(fù)主要表現(xiàn)在二季度。
摩根士丹利日前發(fā)布的報(bào)告也表示，意識(shí)到外需存在較大下降風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重雪災(zāi)的影響，可能會(huì)導(dǎo)致管理層放寬對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的控制。政策轉(zhuǎn)變可能會(huì)由今年第二季放寬對(duì)銀行借貸和投資的行政控制開始。報(bào)告還重申其認(rèn)為中國(guó)央行今年不會(huì)加息。
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