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“港股直通車”尚未開出，港股已然炒得“天翻地覆”，恒生指數(shù)及國企指數(shù)不僅收復(fù)美國次級抵押貸款市場危機造成的失地，更分別創(chuàng)出歷史新高。“港股直通車”政策8月20日宣布后的短短六個交易日，恒指急升近3200點，升幅逾15%；國企指數(shù)狂漲3000點，暴升逾27%。
憧憬內(nèi)地資金大量涌入，港股大幅上揚
受美國次貸危機影響，港股曾跟隨美歐及周邊股市大跌數(shù)日，8月20日上午上漲數(shù)百點后維持橫盤。20日中午傳來消息，國家外匯管理局宣布在天津濱海地區(qū)進行試點，允許內(nèi)地居民以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場，初期首選香港。當(dāng)日下午開盤后，港股升勢急劇擴大，恒生指數(shù)與國企指數(shù)升幅分別高達5.93%和8.74%，均以接近全日最高點收市。
連漲數(shù)個交易日后，因憧憬內(nèi)地資金即將到位，港股27日再次大幅上揚，恒生指數(shù)和國企指數(shù)分別報收23577.73點和13990點，均創(chuàng)出盤中及收市新高；全日總成交額高達1263億港元，創(chuàng)最高成交額紀(jì)錄。30日，恒生指數(shù)上漲463.94點，漲幅為2.02%。
短短幾個交易日，港股不僅收復(fù)美國次貸危機造成的失地，更創(chuàng)出歷史新高，原因無他，就是憧憬內(nèi)地資金大量涌入。面對內(nèi)地資金“泄洪”，摩根斯坦利、瑞信等外資大行都不敢怠慢，紛紛將港股投資評級調(diào)高至“增持”。里昂證券索性以“資金海嘯”為題，呼吁客戶把握這次來自內(nèi)地“泄洪”引發(fā)的“巨浪”。里昂分析員蒂姆麥克納稱，未來數(shù)以百萬計認為股價只升不跌的內(nèi)地“初哥”散戶將涌到香港，掃入與A股有很大差價的H股。
高盛預(yù)期，到2010年流入港股的內(nèi)地散戶資金可高達1500億美元(約合1.17萬億港元)；里昂證券中國研究部主管劉煒估計，“港股直通車”帶來的資金可高達2400億美元(約1.87萬億港元)。
為應(yīng)對“港股直通車”可能帶來的驚人成交額，港交所董事會已通過額外增撥1300萬港元，將交易系統(tǒng)容量從每日可處理150萬宗交易提升至400萬宗交易。此外，港交所還將研究如何更有效地向內(nèi)地股民發(fā)放港股資訊。
香港媒體赴內(nèi)地實地了解“港股直通車”
《明報》記者24日在天津以投資者身份測試開戶過程并完成開戶手續(xù)。記者在理財中心僅出示內(nèi)地身份證即可辦理申請，需要填寫及簽署的表格共四份。在填妥表格后，記者直接在中心開設(shè)了個人專屬的港股資金戶口。客戶經(jīng)理表示，雖然暫定的資金是10萬港元以上，但資金只需在進行港股操作前到位即可。
《香港經(jīng)濟日報》記者28日到天津了解內(nèi)地開戶者投資港股的態(tài)度。接受訪問的股民大多表示看好港股，準(zhǔn)備投入較多資金，金額由數(shù)十萬港元至數(shù)百萬港元，但對投資風(fēng)險的看法各異。
從湖北武漢專程趕到天津開戶的鄭先生認為，港股與國際接軌，市場化程度高，他希望中行能夠及時提供國際股市的重要信息。從北京來的秦小姐則表示，H股的波動難以把握，但她在銀行看到參與者這樣踴躍后安心不少。有部分受訪者認為，港股比A股安全可靠。山東的王先生自稱是價值投資者，不在乎港股短期隨國際形勢波動，相信機制成熟完善的港股市場能帶來長期穩(wěn)定的收益。秦皇島的張女士則表示，A股有泡沫風(fēng)險，港股市盈率較低，其安全性正是主要考慮因素。
港報稱多家銀行爭相申請開辦“港股直通車”
多家香港報紙報道說，中國銀行率先獲批開辦“港股直通車”后，多家銀行都表示有興趣。據(jù)悉，總部設(shè)在上海的交通銀行已申請其北京分行作為試點，通過在香港的交銀國際處理內(nèi)地投資者買賣港股。市場還盛傳，工商銀行和建設(shè)銀行可能分別與申銀萬國和國泰君安合作開辦“港股直通車”，并已提出申請，分別將上海和深圳作為試點城市。
有分析認為，銀行爭相申請開辦“港股直通車”，主要希望吸引內(nèi)地的高端客戶。中信建投證券分析師佘閔華認為，有意愿直接投資港股的個人客戶通常都是銀行所定義的中高端客戶，故銀行為吸引這些“豪客”，爭奪戰(zhàn)況激烈是必然的。中銀國際執(zhí)行副總裁謝涌海表示，銀行針對的是高端客戶，目的是從“地下錢莊”搶回代理港股買賣的生意。中銀國際董事總經(jīng)理黃仲文也表示，內(nèi)地居民開戶設(shè)有最少10萬港元結(jié)余的門檻，代理港股買賣幾乎就是留住高端客戶的必備條件，難怪銀行“寸土不讓”。
AH股差價已然收窄，H股是否還有上漲空間？
內(nèi)地投資者最熟悉的還是H股。中銀國際26日在港舉辦投資講座，擠得水泄不通。中銀國際董事總經(jīng)理黃仲文表示，內(nèi)地投資者第一時間想買的不會是大藍籌，而是他們熟悉的國企股，兩年后國企指數(shù)將逼近恒生指數(shù)。
摩根斯坦利的一份研究報告稱，未在A股上市的中資藍籌股以及與A股差價大的H股，最受惠于“港股直通車”。匯豐銀行地區(qū)首席經(jīng)濟師梁兆基認為，對于內(nèi)地投資者而言，熟悉的股票一定是投資首選，如此一來，價格較低的H股自然受到青睞，間接令A(yù)H股差價收窄。
然而，在國企指數(shù)幾個交易日內(nèi)暴漲近30%并創(chuàng)出歷史新高后，大多數(shù)市場人士對H股的上漲空間已不太樂觀。瑞信中國研究部主管陳昌華認為，H股現(xiàn)況與2001年B股表現(xiàn)相似，或許會步B股后塵，出現(xiàn)價值高估的問題。他擔(dān)心H股急升后會有更大調(diào)整。里昂證券中國研究部主管劉煒認為，國企指數(shù)創(chuàng)新高，加上外圍次貸陰霾仍在，國企股短期將有較大波動。大和總研中國研究部主管范均明表示，投資者盲目炒作“北水南調(diào)”概念和AH股差價，已令H股風(fēng)險過高。
對于整個港股的風(fēng)險也不得不防。中銀國際研究部副總裁白韌表示，由于美國次貸危機未解決，港股仍有潛在危機，但不致于出現(xiàn)災(zāi)難性局面。新鴻基金融集團策略師彭偉新認為，如次貸問題進一步惡化，將會再次拖累港股。
香港業(yè)界和媒體提醒內(nèi)地股民留意風(fēng)險
港交所主席夏佳理提醒內(nèi)地投資者，香港股市與內(nèi)地股市有不同之處，例如允許“賣空”、不設(shè)漲跌幅限制等，這些可能構(gòu)成內(nèi)地股民的市場風(fēng)險。
《信報》的一篇社評說，當(dāng)大批內(nèi)地股民來港投資時，香港證監(jiān)會如何確保他們不會受騙，不會受錯誤的信息誤導(dǎo)，令他們可以在一個公平、透明而有效率的市場進行投資，是維護香港金融市場聲譽的要務(wù)。
《香港經(jīng)濟日報》的一篇社評說，在“港股直通車”的無限憧憬下，短期內(nèi)港股牛氣勢不可擋。但投資者必須留意，港股泡沫愈盛，國際大鱷愈有機會狠沽大賺，泡沫爆破傷的將是香港與內(nèi)地小股民。社評認為，國際資金尤其大鱷并非只有勇字的股民，而是膽大心細手段狠的老手，既著重短期趨勢，也關(guān)注基本因素，并往往窺伺金融市場嚴(yán)重失衡，借機謀取厚利。當(dāng)港股愈升愈高，離基本因素愈遠危險就愈大，伺機擇肥而噬的國際大鱷很可能不但高位沽貨，更會大手沽空，務(wù)求踩破港股泡沫而贏取巨利。
《香港經(jīng)濟日報》的另一篇社評說，以市盈率而言，上證綜指比港股恒指高出兩倍多，比港股國企股指數(shù)高出一倍有余，何以港股風(fēng)險竟比內(nèi)地股市還高？其一，內(nèi)地投資者的“內(nèi)功”未接軌國際。港股是市場主導(dǎo)，投資者須研究企業(yè)、行業(yè)以至國際市場走勢，更要懂分散風(fēng)險。此外，港股走勢與國際市場息息相關(guān)，內(nèi)地居民投資港股便須密切留意國際動向。其二，內(nèi)地投資者“耳目”不靈。投資市場隨信息波動，近日港股屢屢一日內(nèi)走勢大起大落便是明證。但目前內(nèi)地投資者難與國際同步接收信息，在投資港股上落入不利形勢。
《東方日報》的評論說，港股這一個多星期的升幅顯然是資金“偷步入市”的結(jié)果。令人憂心的是，從港股近日表現(xiàn)所見，散戶投資者似已逐漸失控。若投資者以為港股有“北水”概念撐腰就可長盛不衰，則非常危險，只會助長更多泡沫。此外，外圍因素變數(shù)太多，如果出現(xiàn)突變，港股市場會隨時成為外資機構(gòu)大戶抽資應(yīng)急的“提款機”。 |