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| 央行年內(nèi)第四次加息：持續(xù)緊縮的信號明顯 |
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| 2007-08-22 本報記者:劉振冬 來源:經(jīng)濟參考報 |
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21日晚間，中國人民銀行宣布，為合理調(diào)控貨幣信貸投放，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期，自8月22日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。
金融機構(gòu)一年期存款基準利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行的3.33%提高到3.60%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.18個百分點，由現(xiàn)行的6.84%提高到7.02%；其他各檔次存貸款基準利率也相應(yīng)調(diào)整。個人住房公積金貸款利率也相應(yīng)上調(diào)0.09個百分點。
此次加息是央行年內(nèi)的第四次加息。市場人士分析認為，此舉發(fā)出了明確的持續(xù)緊縮信號，以控制通貨膨脹和信貸增長的勢頭。
中信證券首席宏觀經(jīng)濟分析師諸建芳博士認為，加息表明了央行對目前通脹以及經(jīng)濟“高燒高熱”的擔憂。同時，這一加息政策的出臺表明，央行出臺利率政策有變動經(jīng)常化的趨勢，只要實體經(jīng)濟有需要，就會出臺相關(guān)措施。
國家發(fā)改委投資所研究員張漢亞表示，央行此舉完全是為了對通貨膨脹進行補償，由于現(xiàn)行實際利率為負，央行下半年可能會持續(xù)加息。他認為，盡管目前仍是由食品價格上漲帶動的結(jié)構(gòu)性通脹，央行也必須對通脹進行補償。
中國社科院金融研究所研究員易憲容認為，目前，加息是化解中國式通貨膨脹最好的方式，而且央行不僅要加大加息力度，也要加快加息的頻率。央行近期多次采取措施來調(diào)控貨幣信貸投放以及穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期，表明央行開始逐漸關(guān)注價格變動，并以此為調(diào)控標準之一進行宏觀調(diào)控。在當前負利率背景下，央行應(yīng)該維持小幅頻繁的加息節(jié)奏，改變和緩和長期的負利率局面。在此基礎(chǔ)上，加息還得加大存款利息漲幅，逐步縮小存貸款利差。同時，也需要考慮改變現(xiàn)行的貸款利率上限管理、存款利率下限管理的政策。他預(yù)計，四季度還可能加息，調(diào)整存款準備金率的可能性不大。
北京師范大學金融研究中心主任鐘偉博士認為，央行的加息，是包含了央行對物價的判斷。目前市場通行的兩種看法，一是通貨膨脹是結(jié)構(gòu)性的，主要是由禽蛋肉類食品價格引起的；另一種是包括住房價格在內(nèi)的全面物價上漲。央行認為通貨膨脹有向全面轉(zhuǎn)化的風險，基于這個判斷，央行一定會調(diào)控貨幣。他認為，目前已然進入了明顯的加息通道，加息就是要修正過旺的經(jīng)濟，并阻止資產(chǎn)價格持續(xù)膨脹。
渣打銀行資深經(jīng)濟學家王志浩也認為，中國的CPI將會繼續(xù)走高，同時有跡象顯示價格壓力范圍會擴大。鑒于此，以及市場對資金成本趨于一致的看法，央行加息步伐將加快。他預(yù)計，除四季度再次加息外，明年上半年還可能有兩次加息。他認為，即將到來的緊縮調(diào)控將倚重于利率及更加嚴格的遏制投資手段。央行一方面要控制通貨膨脹壓力，保持幣值穩(wěn)定；另一方面還要努力控制銀行體系過快的信貸增長。7月份，人民幣貸款增加2314億元，按可比口徑同比多增597億元。1至7月份，人民幣貸款增加2.77萬億元，按可比口徑同比去年多增4278億元。
諸建芳認為，此次加息的存貸款利率不是同步調(diào)整，存款利率上調(diào)得高，貸款利率上調(diào)得少，銀行的利差縮小。央行希望以此抑制商業(yè)銀行信貸擴張的沖動。 |
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