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4月份CPI維持3%高位 央行或有后續(xù)緊縮政策 |
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2007-05-15 本報(bào)記者:劉振冬 方燁 實(shí)習(xí)生:王月金 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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14日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),當(dāng)月我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)仍然保持3%的上漲。此前一天,央行公布的金融數(shù)據(jù)也顯示,4月份貸款增長(zhǎng)速度反彈,當(dāng)月金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加4220億元,同比多增1058億元。今年前四個(gè)月,金融機(jī)構(gòu)新增貸款已高達(dá)1.84萬(wàn)億元。
市場(chǎng)人士認(rèn)為,在未來價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在、信貸增長(zhǎng)反彈不減的情況下,央行下一階段的調(diào)控任務(wù)仍然艱巨,除了可能會(huì)繼續(xù)利用準(zhǔn)備金工具加強(qiáng)流動(dòng)性管理外,下半年或?qū)⑦要采用其他緊縮政策工具。
統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,4月份CPI同比上漲3%,漲幅比3月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。這是今年以來我國(guó)CPI同比漲幅的首度回落。盡管漲幅有所回落,但分析價(jià)格構(gòu)成,主要是因?yàn)槭称奉悆r(jià)格的增幅略小所致。而拉動(dòng)消費(fèi)價(jià)格上漲的另一主要項(xiàng)——居住類價(jià)格,同比上漲了4.2%,漲幅比上月高0.2個(gè)百分點(diǎn)。
此外,雖然食品價(jià)格略有下降,但據(jù)專家分析,由于2006年我國(guó)啟動(dòng)了糧食最低收購(gòu)價(jià)政策,農(nóng)民售糧積極,導(dǎo)致糧食收儲(chǔ)入庫(kù)數(shù)量增加,流通的商品糧減少。再加上受國(guó)際糧價(jià)上漲的影響,本輪以糧、油、肉為龍頭的食品價(jià)格上漲將至少持續(xù)到今年上半年。另一方面,從節(jié)能降耗目的出發(fā),今后我國(guó)將對(duì)資源價(jià)格形成機(jī)制進(jìn)行改革,這就不可避免會(huì)涉及水、天然氣、供熱等價(jià)格的變動(dòng)。
對(duì)于未來的物價(jià)走勢(shì),國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪表示:“如果考慮到去年以來機(jī)關(guān)事業(yè)單位大幅度提高工資,企業(yè)利潤(rùn)大增促使收入增長(zhǎng)加快,以及城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入增速達(dá)到近年新高等因素,今年需求拉動(dòng)CPI上漲的壓力比前兩年略大。如果再考慮到原材料漲價(jià)、土地和環(huán)境成本提高等因素的影響,今年成本推動(dòng)CPI上漲的壓力也可能大于前兩年。”
北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)劉偉表示,如果認(rèn)定我們現(xiàn)在的主要矛盾是需求不足,那么經(jīng)濟(jì)就還要進(jìn)一步提速,需求還要進(jìn)一步擴(kuò)張。因此,無論從政策上還是從市場(chǎng)作用的自然周期性來看,物價(jià)都還有可能有所上漲。
央行在日前發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中也表示,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng),總需求旺盛,生產(chǎn)資料、投資品和消費(fèi)品需求將繼續(xù)增長(zhǎng),糧食供求總體偏緊,構(gòu)成價(jià)格上行壓力,價(jià)格走勢(shì)值得關(guān)注。下一階段,將搭配運(yùn)用多種方式回收流動(dòng)性。同時(shí),加強(qiáng)人民幣利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合。
基于對(duì)未來價(jià)格走勢(shì)的判斷,不少專家預(yù)計(jì),除了動(dòng)用準(zhǔn)備金工具收縮流動(dòng)性外,央行還可能會(huì)采用其他政策工具。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅表示,目前一年期存款利率為2.79%,確實(shí)有上調(diào)空間。匯豐亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)顧問梁兆基也表示,若內(nèi)地食品價(jià)格有所回落,今年通脹率不會(huì)大幅超越3%的水平。但目前內(nèi)地通脹壓力仍然存在,信貸擴(kuò)張的速度也對(duì)央行下一步政策影響較大。
但也有分析師認(rèn)為,目前導(dǎo)致CPI上升的主要因素是食品價(jià)格的上漲,不是央行加息可以解決的。中信證券策略研究員程偉慶表示,加息的負(fù)面作用日益明顯,使得加息對(duì)央行來講成為很矛盾的事。
同樣讓決策層為難的還有今年的信貸反彈。4月末,金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額為24.4萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)16.5%。
此外,數(shù)據(jù)顯示,4月末,廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為36.7萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)17.1%;狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為12.8萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)20%。而按照央行年初的調(diào)控目標(biāo),即按照2007年GDP預(yù)計(jì)增長(zhǎng)8%左右、消費(fèi)物價(jià)上漲預(yù)計(jì)不超過3%的初步考慮,貨幣信貸總量預(yù)期目標(biāo)為廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長(zhǎng)16%左右。
對(duì)此,中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政與金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示。當(dāng)前,無論是M1、M2的增速,還是貸款增幅和新增貸款,都在以較快的速度增長(zhǎng)。原中信建投首席宏觀分析師諸建芳也表示,今年前四個(gè)月新增貸款已達(dá)1.84萬(wàn)億元,同比多增2737億元。由此,匯集的流動(dòng)性壓力還是很大的。如果投資數(shù)據(jù)還是居高不下,月底前后央行可能會(huì)采取加息措施。但他同時(shí)認(rèn)為,央行運(yùn)用利率政策會(huì)比較謹(jǐn)慎。
西南證券分析師王劍輝則認(rèn)為,盡管通脹壓力始終存在,但當(dāng)前還沒有發(fā)展到爆發(fā)的時(shí)候,未來CPI可能會(huì)小幅回落,不會(huì)再度出現(xiàn)像3月份那樣大幅躍升的情況。通脹情況不會(huì)成為央行調(diào)整利率政策的依據(jù),重點(diǎn)要看二季度投資的情況,如果投資出現(xiàn)明顯反彈,則會(huì)采取其他調(diào)控措施。清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵也表示,央行將會(huì)交替使用利率工具和準(zhǔn)備金工具進(jìn)行調(diào)控。
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