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理性回應(yīng)央行加息滬指重上3000點(diǎn)

2007-03-20 本報(bào)記者：張漢青來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)


3月19日，股民們?cè)诒本┮蛔C券交易大廳內(nèi)關(guān)注股市行情。當(dāng)日，滬深股市低開(kāi)高走，上證綜指開(kāi)于2864.26點(diǎn)，收于3014.44點(diǎn)，上漲2.87%；深證成指開(kāi)于7918.75點(diǎn)，收于8276.80點(diǎn)，上漲1.59%。新華社記者：高學(xué)余攝

　　3月19日是央行提高金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率后的首個(gè)交易日，中國(guó)股市并未過(guò)多地受到這一“利空”影響，頗為出乎市場(chǎng)預(yù)料地“逆空飄紅”。滬深股指低開(kāi)高走強(qiáng)勢(shì)上行，上證綜指更再度站穩(wěn)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。當(dāng)日收盤(pán)時(shí)，上證綜指報(bào)收于3014.44點(diǎn)，較上一交易日大漲2.87%；深證成指也越上8000點(diǎn)關(guān)口。
　　“此次加息市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，并未出現(xiàn)想像中的大幅調(diào)整。目前的所謂‘利空’沒(méi)有成為股市的拐點(diǎn)，利空因素被消化了，資金開(kāi)始積極做多，后市更值得期待。”太平洋證券研究發(fā)展部總經(jīng)理、首席研究員郭士英向記者表示。
　　3月17日，中國(guó)人民銀行宣布，自18日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由2.52%提高到2.79%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由6.12%提高到6.39%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。
　　“此次加息，不過(guò)是將傳言變成了現(xiàn)實(shí)，加息效應(yīng)已被資本市場(chǎng)提前消化。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松表示。
　　國(guó)信證券綜合研究所所長(zhǎng)何誠(chéng)穎說(shuō)，加息早已在市場(chǎng)預(yù)料之中，而且0.27個(gè)百分點(diǎn)的幅度也是慣常的比例。股市在上周五尾盤(pán)跳水，有部分先知先覺(jué)的資金已經(jīng)提前出貨。而且19日股市早盤(pán)大幅低開(kāi)后，資金回補(bǔ)跡象非常明顯。
　　由于加息對(duì)銀行和保險(xiǎn)類上市公司有較大的業(yè)績(jī)推動(dòng)，金融股成為19日大盤(pán)的領(lǐng)漲力量：浦發(fā)銀行盤(pán)中一度漲停，中國(guó)銀行和招商銀行漲幅均超過(guò)5%，中國(guó)人壽在中國(guó)平安缺陣的情況下也出現(xiàn)較大上漲。可以看出，金融股成為當(dāng)日滬市上漲的主要推動(dòng)力。
　　除了金融股之外，在人民幣匯率再創(chuàng)新高的刺激下，地產(chǎn)股也未受到加息的“利空”影響，盤(pán)中仍有多支地產(chǎn)股強(qiáng)勁上漲。其中，泛海建設(shè)漲9.20%，萬(wàn)科A漲4.15%。專家指出，由于這些公司的盈利能力很強(qiáng)，加息后新增加的利息成本給公司帶來(lái)的負(fù)面影響不大，地產(chǎn)股仍將受益于人民幣升值的大趨勢(shì)。
　　此外，航空航天、石油加工等板塊19日也都有不錯(cuò)表現(xiàn)，整體漲幅居前。
　　市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，雖然央行采取提高存貸款基準(zhǔn)利率的手段來(lái)緊縮過(guò)剩的流動(dòng)性，會(huì)在一定程度上影響股市的資金供給量，但由于處于歷史高位附近的股市仍具有較大的吸引力，許多資金并不愿意撤離市場(chǎng)而進(jìn)入銀行儲(chǔ)蓄，因此加息對(duì)股市的影響十分有限。
　　另一方面，加息縮小了美元與人民幣之間的利差，會(huì)導(dǎo)致更多國(guó)際“熱錢(qián)”流入，在賭人民幣升值的同時(shí)追逐利差收入，這也在很大程度上抵消了加息對(duì)市場(chǎng)資金的分流作用。19日人民幣匯率中間價(jià)以7.7351再創(chuàng)匯改以來(lái)新高，已經(jīng)從一定程度上證明了這一趨勢(shì)。

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