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國家統(tǒng)計(jì)局將于今日公布6月份CPI數(shù)據(jù)。而在此前，市場早已作出預(yù)測，“超過3％、高于5月”似乎已達(dá)成普遍共識。同時(shí)，伴隨著“下半年全球經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)”的前瞻，中國年內(nèi)控制通貨膨脹率在3％以內(nèi)的壓力似乎正在逐步舒緩，而央行加息的可能性也越來越弱。
CPI：年內(nèi)3％板上釘釘？
“6月CPI將較5月數(shù)據(jù)出現(xiàn)輕微上漲，同比漲幅在3.2％－3.5％之間。”這是記者在多家研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的預(yù)測報(bào)告中看到的數(shù)據(jù)。上海社科院金融研究中心副主任潘正彥在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“6月CPI環(huán)比會稍漲一些，但是不會很高。”同時(shí)，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)測，6月CPI同比漲幅為3.2％。
“6月食品價(jià)格與5月份相比已經(jīng)出現(xiàn)下滑，而這在很大程度上決定了6月CPI環(huán)比漲幅將相當(dāng)有限。目前，CPI同比、環(huán)比漲幅都存在下滑的趨勢。”潘正彥分析指出，“而國際、國內(nèi)的雙重因素導(dǎo)致了這樣的趨勢，其中國際市場因素的影響更為明顯。下半年，國際大宗商品價(jià)格尤其是油價(jià)不會出現(xiàn)大幅上漲，同時(shí)國際貿(mào)易摩擦加劇也將抑制大宗商品的價(jià)格。”
魯政委進(jìn)而表示：“雖然零售數(shù)據(jù)指向消費(fèi)依然穩(wěn)健，但年初以來接連推出的地方融資平臺清理、地方債引而不發(fā)、房地產(chǎn)調(diào)控等措施，通過地方投資下滑主導(dǎo)了內(nèi)需的萎縮，從而降低了我國對國外商品，尤其是大宗商品和機(jī)器設(shè)備的吸收能力。”魯政委預(yù)計(jì)，6月份PPI同比增幅僅為6.3％，出現(xiàn)15個(gè)月以來首次環(huán)比負(fù)增長。
而當(dāng)前市場就“CPI同比增幅將在六七月見頂”的觀點(diǎn)已越來越盛。“年內(nèi)CPI維持在3％以內(nèi)的同比增幅幾乎可以說已是‘板上釘釘’的事。”魯政委直言。
利率：加息可能越來越小
而在高通脹的可能性越來越小的同時(shí)，央行加息的可能性同樣在縮小。“下半年經(jīng)濟(jì)增幅放緩的趨勢，以及通貨膨脹的可控，將導(dǎo)致適度寬松貨幣政策的持續(xù)。”潘正彥表示。
“預(yù)計(jì)，在第二季度末對下半年宏觀政策重新定調(diào)的過程中，財(cái)政政策和貨幣政策基調(diào)不會調(diào)整；但會對前期過廣、過猛的投資信貸收緊進(jìn)行微調(diào)。”魯政委分析，“具體來說，在財(cái)政、投資政策方面，除已開始的地方債和融資平臺企業(yè)債發(fā)行加速外，在6月末完成融資平臺清理后，預(yù)計(jì)會允許項(xiàng)目此前已上馬、操作透明規(guī)范、具有還本付息能力的融資平臺繼續(xù)向前推進(jìn)。”
“在貨幣政策方面，對信貸節(jié)奏的調(diào)控力度預(yù)計(jì)將有所放松，如果7-10月CPI上行伴隨高順差，則人民幣對美元匯率可能出現(xiàn)小幅升值；如果CPI上行并未伴隨高順差，而是存款增速的繼續(xù)下降，則在7-9月份之間存在最多單邊提高1次存款利率的可能。”魯政委進(jìn)而指出。
潘正彥同樣認(rèn)為，三季度銀行放貸將會有所放松，而預(yù)計(jì)四季度則將會與三季度保持較為相當(dāng)?shù)牧Χ取！叭径葲]有什么加息的可能性，而且年內(nèi)加息的可能性也已經(jīng)越來越小了。” |