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證券、金融相關(guān)的話題都是每年兩會(huì)提案中的熱點(diǎn)，尤其是在今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加復(fù)雜的情況下，政協(xié)委員更加關(guān)注證券、金融業(yè)如何更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的話題。
本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組從全國工商聯(lián)了解到，今年他們提交了一份《關(guān)于盡快改變證券市場(chǎng)中小板“大多、中少、小無”不合理格局的提案》。提案建議，盡快調(diào)整大、中、小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)新的標(biāo)準(zhǔn)考量企業(yè)登陸中小板和創(chuàng)業(yè)板的條件。提案認(rèn)為，2009年底之前上市的327家中小板公司和在創(chuàng)業(yè)板上市的35家企業(yè)中，按“主營業(yè)務(wù)收入在3000萬元以下為小企業(yè)”的標(biāo)準(zhǔn)，沒有一家是小企業(yè)；同時(shí)，按企業(yè)上市時(shí)間分類的企業(yè)規(guī)模來看，中小企業(yè)越來越少，大企業(yè)越來越多，這種中小板企業(yè)的分布格局應(yīng)該引起關(guān)注。
為此提案建議，中小板和創(chuàng)業(yè)板要以中型企業(yè)為主，適當(dāng)增加小型企業(yè)的比重。大型企業(yè)特別是年?duì)I業(yè)收入在10億元以上的企業(yè)不宜上中小板和創(chuàng)業(yè)板；已創(chuàng)立5年以上的企業(yè)不上創(chuàng)業(yè)板；科技含量不高的企業(yè)，諸如房地產(chǎn)類的企業(yè)不上創(chuàng)業(yè)板。
而在金融話題方面，委員們關(guān)注的焦點(diǎn)仍然集中在農(nóng)村金融服務(wù)以及銀行業(yè)的發(fā)展上面。
民建中央提議建立適合擴(kuò)大農(nóng)村內(nèi)需的金融中介服務(wù)體系。建立農(nóng)村信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)或擔(dān)保基金，發(fā)展村級(jí)擔(dān)保組織和農(nóng)村互助擔(dān)保組織，完善農(nóng)村信貸聯(lián)保模式，加快落實(shí)農(nóng)戶實(shí)行多種抵押擔(dān)保形式的政策，積極推行動(dòng)產(chǎn)、倉單、土地經(jīng)營權(quán)、林權(quán)、漁權(quán)、保單、房屋等權(quán)利的多形式抵押方式，解決農(nóng)戶貸款擔(dān)保難問題。
除了少分紅以外，老股東追加資本投入也是一個(gè)重要渠道，招行、交行、興業(yè)銀行、南京銀行等均采用配股方式補(bǔ)充資本，修改后的再融資辦法，已經(jīng)明確強(qiáng)調(diào)大股東不僅要舉手，而且要認(rèn)配。同時(shí)，通過次級(jí)債、可轉(zhuǎn)債、混合資本債等方式補(bǔ)充附屬資本亦是重要渠道，中行、中信銀行等采用了這種方式。而浦發(fā)銀行、深發(fā)展、寧波銀行已經(jīng)或預(yù)計(jì)采用的是定向增發(fā)方式。
應(yīng)該說，除公開增發(fā)外，上述方式均并非一般意義的“從二級(jí)市場(chǎng)掏錢”，有利于降低巨額融資對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的不利影響。從公布的方案中，我們至今未見公開增發(fā)行為，因此可以想見銀行再融資的審慎考慮。當(dāng)然，這也是市場(chǎng)約束逐步強(qiáng)化的必然結(jié)果。
通過觀察還可以發(fā)現(xiàn)，銀行通過股市再融資以補(bǔ)充資本金的行為，從客觀節(jié)奏看其實(shí)也并不如想像之緊湊。如進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段的招行再融資，也僅是半年多來的第二例。目前交行的再融資方案料尚未報(bào)送，監(jiān)管部門手中僅有中行一例再融資在審——這哪里是“猛虎下山”的勁頭。
對(duì)銀行的再融資，我們還需強(qiáng)調(diào)投資者與上市公司的一種關(guān)系。投資者可以通過自身的點(diǎn)滴行為加強(qiáng)對(duì)上市公司的約束，也自然可以通過自身的點(diǎn)滴行為支持上市公司的發(fā)展，二者其實(shí)是一枚硬幣的兩面。對(duì)于上市銀行而言，一方面必須切實(shí)轉(zhuǎn)變依賴資本金支持業(yè)務(wù)增長的發(fā)展模式，另一方面要通過規(guī)范經(jīng)營、積極回報(bào)來牢固與投資者的互信關(guān)系。
說到底，對(duì)于再融資的擔(dān)憂，反映出的是股東與經(jīng)營層并未“舉案齊眉”，而資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展，也亟待建立和諧的資本形成機(jī)制——這是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要我們各方的共同努力。 |