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昨日，德意志銀行發(fā)布明年全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告稱，全球經(jīng)濟(jì)明后兩年將保持持續(xù)增長(zhǎng)。相比今年的－1.1％，全球GDP增速在2010年預(yù)計(jì)將升至3.9％。而2011年的增速也將達(dá)到3.8％。新興市場(chǎng)國(guó)家仍然是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力所在。
德銀預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速將于2010年~2011年上升到6％左右，這得益于各國(guó)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策和金融體系的穩(wěn)定，工業(yè)化國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將會(huì)從大蕭條時(shí)期以來(lái)最為嚴(yán)重的衰退中恢復(fù)過(guò)來(lái)，GDP增速預(yù)計(jì)在2010年會(huì)達(dá)到2.4％。但是，隨著激勵(lì)政策的逐步弱化以及金融穩(wěn)定所帶來(lái)的初期效果漸漸淡化，預(yù)計(jì)這些國(guó)家2011年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將稍稍放緩至2.2％。
從全球?qū)用嫔蟻?lái)看，所有決定私人需求的組成部分預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)2010年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及2011年的持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)。然而，2009年新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)內(nèi)需求增速要高于工業(yè)化國(guó)家，這種趨勢(shì)在2010至2011年仍可能會(huì)維持下去。
全球通貨膨脹將于2010至2011年趨于穩(wěn)定，達(dá)到僅比2005至2007年稍低的水平。新興市場(chǎng)國(guó)家的通貨膨脹將達(dá)到大約5％，而工業(yè)化國(guó)家的通貨膨脹將達(dá)到1.2％。就2010年全球GDP增速而言，德銀的最新預(yù)測(cè)要比國(guó)際貨幣基金組織在其10月全球經(jīng)濟(jì)展望中的預(yù)測(cè)（3.1％）稍顯樂(lè)觀，而對(duì)通貨膨脹的預(yù)計(jì)分歧不大。
最近，一些國(guó)家開(kāi)始收緊貨幣政策。德銀預(yù)計(jì)下一步亞洲國(guó)家將調(diào)整貨幣政策，拉美國(guó)家會(huì)緊隨其后，最后美國(guó)和歐洲國(guó)家將幾乎同步地調(diào)整相應(yīng)的政策。俄羅斯和日本很可能進(jìn)一步放松貨幣政策，即在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)保持非常寬松的貨幣環(huán)境。
德銀表示其對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)測(cè)基本上與它們從極為寬松的政策環(huán)境中退出的時(shí)間順序保持一致。一些國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始加息，德銀預(yù)計(jì)亞洲國(guó)家將緊隨其后，韓國(guó)可能于明年初加息，而中國(guó)和印度則可能在明年早春加息。
德銀還認(rèn)為隨著亞洲央行的加息，這些國(guó)家的貨幣將會(huì)出現(xiàn)適度的、有控制的升值。預(yù)計(jì)加拿大和巴西央行將于2010年年中首次加息。
隨著全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步走強(qiáng)、失業(yè)率開(kāi)始下降以及通貨膨脹回歸正值，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于第三季度的某個(gè)時(shí)候開(kāi)始提高利率。
德銀指出，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息，歐洲中央銀行、英國(guó)央行以及其他歐洲小國(guó)的央行都會(huì)效仿。相比之下，俄羅斯央行很可能會(huì)繼續(xù)減息，而日本將會(huì)保持利率的穩(wěn)定。相比退出擴(kuò)張性的貨幣政策，各地區(qū)在退出極度擴(kuò)張的財(cái)政政策上會(huì)顯得不那么協(xié)調(diào)一致，政策的退出也會(huì)不那么徹底。 |