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●目前大部分股份制銀行的資本充足率面臨巨大壓力，恐難支撐明年持續(xù)的信貸增長(zhǎng)，未來(lái)再融資預(yù)期仍然存在
●由于信貸快速增長(zhǎng)，信貸資產(chǎn)的集中度風(fēng)險(xiǎn)將日益顯現(xiàn)，實(shí)施信貸資產(chǎn)證券化，也是防范貸款風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑
●目前，對(duì)于資產(chǎn)證券化還未有完善的法律、制度的保證，因此在法律規(guī)范以及監(jiān)管相對(duì)安全之前，應(yīng)謹(jǐn)慎推行
近期，中國(guó)銀行業(yè)正面臨著資本充足率不足的發(fā)展瓶頸，緩慢發(fā)展的銀行信貸資產(chǎn)證券化再次被業(yè)內(nèi)專(zhuān)家們重提。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融研究中心副主任奚君羊昨日在接受記者采訪時(shí)表示，未來(lái)逐步放開(kāi)資本證券化發(fā)展是大勢(shì)所趨，但在法律規(guī)范以及監(jiān)管相對(duì)安全之前，應(yīng)謹(jǐn)慎推行。
再融資預(yù)期增強(qiáng)
近日，有媒體報(bào)道稱(chēng)，匯金將特許四大行用上繳利潤(rùn)補(bǔ)充資本金，這樣四大國(guó)有銀行無(wú)需再通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行再融資補(bǔ)充資本金。對(duì)此，工行新聞處相關(guān)人士表示，“這是好事，有可能。”建行新聞處人士則表示“沒(méi)聽(tīng)說(shuō)”。
上周，工行、建行否認(rèn)了近期有再融資計(jì)劃，中行稱(chēng)正在積極研究補(bǔ)充核心資本的方案。
央行數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月，我國(guó)新增人民幣貸款8.92萬(wàn)億元，同比多增加5.26萬(wàn)億元。專(zhuān)家預(yù)測(cè)，全年新增信貸投放將超過(guò)9.5萬(wàn)億元。
上半年的“天量”信貸，直接導(dǎo)致了銀行資本充足率下降以及潛在風(fēng)險(xiǎn)加劇。從上市銀行2009年的半年報(bào)來(lái)看，浦發(fā)銀行資本充足率僅為8.11%，民生銀行資本充足率為8.48%，深發(fā)展的資本充足率為8.62%，興業(yè)銀行的資本充足率則為9.21%。
早前，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的通知》規(guī)定，對(duì)于2009年7月1日以后銀行持有的其他銀行長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)將從其資本中全額扣除。
某銀行人士表示：“目前大部分股份制銀行的資本充足率面臨著巨大壓力，恐難以支撐明年持續(xù)的信貸增長(zhǎng)，未來(lái)再融資預(yù)期仍然存在。”
解救“資本困境”
面對(duì)中國(guó)銀行業(yè)資本充足率不足的現(xiàn)狀，工商銀行行長(zhǎng)楊凱生近日指出，中國(guó)銀行業(yè)需考慮進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化，否則當(dāng)前的發(fā)展將難以持續(xù)。
中國(guó)銀行行長(zhǎng)李禮輝也對(duì)資產(chǎn)證券化表示支持。他提出，應(yīng)鼓勵(lì)和促進(jìn)信貸資產(chǎn)的證券化，進(jìn)一步發(fā)展資本市場(chǎng)，逐步提高企業(yè)直接融資在融資中所占的比重。
所謂信貸資產(chǎn)證券化是指金融資產(chǎn)管理公司把購(gòu)來(lái)的貸款組合起來(lái)，以此為擔(dān)保發(fā)行貸款證券，再利用發(fā)行證券的收入購(gòu)入新的貸款。
“未來(lái)逐步放開(kāi)資產(chǎn)證券化發(fā)展是大勢(shì)所趨。”奚君羊指出，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的最初原因就是流動(dòng)性危機(jī)，因此保持銀行資本流動(dòng)性至關(guān)重要。另外，資產(chǎn)證券化可提高銀行經(jīng)營(yíng)效率，將收益較低的貸款打包轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)而投入收益更高的投資項(xiàng)目。
上述銀行人士表示，“目前許多銀行的資本充足率已逼近監(jiān)管紅線，補(bǔ)充資本金的問(wèn)題亟需解決，然而資本市場(chǎng)融資規(guī)模有限，銀行大量發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充資本的道路也行不通了。此外，由于信貸快速增長(zhǎng)，信貸資產(chǎn)的集中度風(fēng)險(xiǎn)將日益顯現(xiàn)，實(shí)施信貸資產(chǎn)證券化，也是防范貸款風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。”他表示，“目前或是重新推動(dòng)信貸資產(chǎn)化的好時(shí)機(jī)。”
緣何停滯不前
據(jù)了解，我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化始于2005年，當(dāng)時(shí)國(guó)開(kāi)行和建行作為試點(diǎn)單位，分別進(jìn)行了信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的試點(diǎn)。2007年，資產(chǎn)證券化進(jìn)一步推廣。2008年，建行發(fā)行了國(guó)內(nèi)首只不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
之后，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，各界對(duì)資產(chǎn)證券化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂漸漸增多，資產(chǎn)證券化發(fā)展腳步一度停滯不前。
對(duì)此，上述銀行人士表示，“由于通過(guò)證券化將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出去，收益率并不是很高，而且轉(zhuǎn)賣(mài)過(guò)程中也增加了不少時(shí)間、人力等成本，因此商業(yè)銀行更愿意直接持有信貸資產(chǎn)。”
奚君羊指出：“資產(chǎn)證券化先前進(jìn)展并不樂(lè)觀是諸多原因造成的。”他分析指出，其一是目前專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量少，多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者一般對(duì)股票市場(chǎng)比較熟悉，對(duì)資產(chǎn)證券化品種缺乏興趣；其二是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)鏈還未形成；其三是利率沒(méi)有市場(chǎng)化，因此利率不能定得太高，如票面利率比債權(quán)本身的利率還高，那么銀行就做了虧本買(mǎi)賣(mài)。反之，利率定得太低則缺乏投資吸引力。另外，目前還沒(méi)有建立起相應(yīng)的轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，缺乏自由流通的信貸二級(jí)市場(chǎng)。
此外，奚君羊強(qiáng)調(diào)，“目前對(duì)于資產(chǎn)證券化還未有完善的法律、制度的保證，因此在法律規(guī)范以及監(jiān)管相對(duì)安全之前，應(yīng)謹(jǐn)慎推行。” |