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氣候日漸進(jìn)入寒冬，但國內(nèi)QDII理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)趨暖形勢(shì)卻日盛。“自10月10日國家外匯管理局發(fā)布了QDII的外匯管理制度，各金融機(jī)構(gòu)都可以根據(jù)制度去申請(qǐng)額度。”通力律師事務(wù)所合伙人呂紅在日前的“法興銀行中國市場(chǎng)論壇”上指出，“這也就意味著，在未來一段時(shí)間內(nèi)，QDII的額度會(huì)有一個(gè)相當(dāng)大的釋放。”
投資“必需品”
據(jù)悉，目前正有15只左右QDII基金在證監(jiān)會(huì)候?qū)徎蛱幱趫?bào)批的最后準(zhǔn)備階段。而就銀行系的QDII產(chǎn)品而言，據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)顯示，上周近九成的QDII理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)上漲，平均周漲幅為3.38％，QDII收益率曲線繼續(xù)上行。
然而對(duì)于在剛起步之初就遭遇重創(chuàng)的國內(nèi)QDII理財(cái)產(chǎn)品來說，投資者能否再度燃起曾經(jīng)的熱情仍不可預(yù)料，尤其是在當(dāng)前國內(nèi)股市正為投資者提供大量投資獲利機(jī)會(huì)之時(shí)。“在中國經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，中國的投資機(jī)會(huì)更多，但是從長遠(yuǎn)看，不可能一方獨(dú)好，未來的機(jī)會(huì)肯定在全球都有。而QDII理財(cái)產(chǎn)品提供讓國內(nèi)投資者分享全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)會(huì)。”銀華基金管理有限公司國際合作與產(chǎn)品開發(fā)部總監(jiān)鄭旭表示。
“目前國內(nèi)投資者急需一個(gè)與A股市場(chǎng)相關(guān)性很弱的投資工具分散風(fēng)險(xiǎn)，而QDII是分散風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)很好的方式。”鄭旭表示，“中國投資者除了基礎(chǔ)投資工具外，其他投資機(jī)會(huì)很少，如商品和房地產(chǎn)等，這在國內(nèi)的確非常難投資，而且成本很高。所以，我們開發(fā)產(chǎn)品的時(shí)候想，能不能通過QDII這個(gè)比較好的渠道，為投資者提供好的方式。”
策略多樣化
在QDII理財(cái)產(chǎn)品新一輪起航之際，其投資方式也隨之出現(xiàn)了不少轉(zhuǎn)變與改進(jìn)。第一批的QDII理財(cái)產(chǎn)品基本可以分為權(quán)益性投資和區(qū)域性投資兩大類，而且多投資于股票市場(chǎng)。不過，鄭旭指出，在目前準(zhǔn)備報(bào)批的QDII產(chǎn)品中，出現(xiàn)了很多被動(dòng)投資，如華寶興業(yè)有一些指數(shù)性的投資。“QDII的資產(chǎn)類別是比較廣泛的，因此未來會(huì)考慮更多種的資產(chǎn)類別。”
中信證券有限公司資產(chǎn)管理部合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資主管董斌認(rèn)為：“從初期QDII的團(tuán)隊(duì)建設(shè)，引入海外定量投資的概念，借助計(jì)算機(jī)和統(tǒng)計(jì)的方法，從而幫助基本面投資，這可能是將來QDII發(fā)展一個(gè)比較好的方向。”同時(shí)，呂紅指出，目前QDII的額度，不僅可以用作基金或者是證券基金的集合理財(cái)計(jì)劃，也可以作為專戶業(yè)務(wù)，專戶在接下來的時(shí)間，將會(huì)成為QDI產(chǎn)品當(dāng)中重要的一環(huán)。
“國內(nèi)外的產(chǎn)品投資在操作上存在較大的差異。國外的產(chǎn)品非常豐富，豐富的同時(shí)也帶來很多的變化，尤其是很多的產(chǎn)品，在國內(nèi)沒有經(jīng)驗(yàn)的情況下，怎么樣介紹給客戶，讓客戶真正理解，這個(gè)是非常大的問題。”華寶興業(yè)投資副總監(jiān)、機(jī)構(gòu)投資部總經(jīng)理杜峻認(rèn)為，“一是我們的投資者完全接受海外管理投資者的要求和策略要求的約束，要不然就是我們改造海外的策略，把它和我們現(xiàn)有的A股的策略結(jié)合起來。而第二種辦法更切合實(shí)際。”
新興市場(chǎng)熱
然而對(duì)于投資者來說，關(guān)于QDII更為關(guān)心的是究竟怎樣的投資組合更有盈利前景，或者是投向哪些領(lǐng)域獲利更大？
“從全球市場(chǎng)看，我比較看好新興市場(chǎng)，因?yàn)樾屡d市場(chǎng)城市化的進(jìn)程和人口結(jié)構(gòu)，相對(duì)于發(fā)達(dá)國家是有優(yōu)勢(shì)的，發(fā)達(dá)國家還是因?yàn)樽罱悦绹鵀橹鞯谋容^高的失業(yè)率，從中長期講，經(jīng)濟(jì)會(huì)處于一個(gè)發(fā)展較緩慢的狀態(tài)。”董斌表示。
他繼而指出：“而從資產(chǎn)類別看，我比較看好商品市場(chǎng)，原因是美元的貶值趨勢(shì)還在進(jìn)行當(dāng)中，再加上整個(gè)全球資源的稀缺性，同時(shí)從整個(gè)大類資產(chǎn)配置的角度講，海外有非常豐富的衍生產(chǎn)品，我們可以考慮把一部分資產(chǎn)配置到另一部分資產(chǎn)里面，這能使機(jī)構(gòu)客戶在海外找到一個(gè)比較穩(wěn)定的收益市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)。”
“作為戰(zhàn)略上的資產(chǎn)配置，對(duì)新興市場(chǎng)國家的配置可以多一點(diǎn)，對(duì)西方國家的配置少一點(diǎn)。”國泰基金管理有限公司總經(jīng)理助理張人蟠指出，“同樣在新能源方面，會(huì)有更加多的政府支持，這也是一種機(jī)遇。”
而日前，施羅德投資環(huán)球能源基金經(jīng)理John
Coyle在接受記者采訪時(shí)表示，由于供需差距的急劇擴(kuò)大和能源價(jià)格被嚴(yán)重低估，2012年油價(jià)將步入前所未有的高增長區(qū)間。施羅德環(huán)球基金亞洲區(qū)銷售總監(jiān)Mike
Inman進(jìn)一步指出，風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者現(xiàn)階段可以投資能源、大宗商品，以及新興市場(chǎng)特別是“金磚四國”的股票；保守性投資者可以考慮購買新興市場(chǎng)債券。 |