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近期全球股市持續(xù)下跌，使得各家機構(gòu)對后市的看法出現(xiàn)分歧，但總體上，不少機構(gòu)仍看好股市接下來的表現(xiàn)，特別是新興市場。
中投公司董事長樓繼偉本周表示，目前資產(chǎn)價格的上漲程度并未完全反映實體經(jīng)濟的情況。現(xiàn)在看來，全球資產(chǎn)價格已經(jīng)存在“小的泡沫”。
摩根士丹利的新興市場投資主管沙瑪昨日則警告說，這一輪的空前股市上漲可能已行近尾聲，因為政策刺激接下來會逐步退出。
管理著250億美元新興市場股票資產(chǎn)的沙瑪認為，隨著政策刺激的效應(yīng)逐步減退，廉價流動性不再充斥市場，這波反彈行情的力度將日漸減弱。
沙瑪認為，股市要發(fā)動新一輪上漲，必須出現(xiàn)新的領(lǐng)漲板塊；而眼下的反彈一直由商品等少數(shù)行業(yè)帶動，就像2007年時的情形一樣，這并不是什么好兆頭。
沙瑪預計，在接下來幾年中，美股標普500指數(shù)將在800點到1200點的區(qū)間內(nèi)波動。
就新興市場而言，摩根士丹利當前仍建議超配印度、印尼、波蘭、捷克、土耳其和泰國市場，因為這些經(jīng)濟體有望得益于內(nèi)需的增長。
彭博的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，表現(xiàn)最好的十個股市全部來自新興市場。其中，俄羅斯股市以美元計算上漲近117%，排在首位。
今年迄今，MSCI新興市場指數(shù)累計漲了60%左右，有望創(chuàng)下自1993年以來的最大漲幅。但要達到2007年10月底創(chuàng)下的歷史高點，該指數(shù)還得漲40%左右。過去幾天，新興市場連續(xù)大跌。
摩根大通則堅定看好新興市場的表現(xiàn)。以莫瓦特為首的摩根大通分析師本周表示，在經(jīng)濟增長及信貸增長的帶動下，新興市場股價指數(shù)明年可望挑戰(zhàn)歷史高點。
摩根大通本月將俄羅斯股市評級上調(diào)為“超配”，同時將匈牙利、波蘭及捷克等國股市評級降為“中性”。
鄧普頓資產(chǎn)管理公司主席墨比烏斯本月表示，預計發(fā)展中國家的股市能夠超越此前的歷史高點，“但其間也可能出現(xiàn)調(diào)整”。
中國內(nèi)地市場一直是新興市場中最引人注目的一個。多家投行本周不約而同地表示，繼續(xù)看好A股的表現(xiàn)。
高盛的分析師表示，中國股市前景依然光明，到明年年底可能還有30%的漲幅，主要受惠于內(nèi)需增加。高盛預計，恒生國企指數(shù)至明年底將可達16800點，昨日收盤為12467點；滬深300指數(shù)則有望達到4300點，相比目前的點位還有30%的漲幅。
高盛分析師在報告中指出，在上漲過程中，難免會有較大的波動，主要因為受到基本面良好和政府可能緊縮貨幣政策兩方面力量的影響。
高盛表示，明年第一季度中國股市可能繼續(xù)上漲，直到第二季度。屆時恒生國企指數(shù)可能達到20000點，滬深300指數(shù)可達5300點。此后隨著中國在第二季度開始加息，股市將開始承受壓力并出現(xiàn)調(diào)整，但滬深300指數(shù)有望在2900點獲得支撐。到第四季度再出現(xiàn)回升，完美收官。
另一家投行摩根大通也極力看好A股。摩根大通中國投行副主席龔方雄本周稱，未來3到9個月，A股市場至少還有20%的上升空間。而摩根大通董事總經(jīng)理李晶則稱，A股在12個月內(nèi)沖破4000點不成問題。 |