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昨日，印度宣布上調(diào)銀行準(zhǔn)備金率；以色列、澳大利亞先期已行加息……種種跡象表明，寬松貨幣政策退出策略在全球范圍內(nèi)已經(jīng)暗流涌動，甚至有經(jīng)濟(jì)體啟動緊縮周期。
寬松貨幣政策退出大幕始于8月。8月24日，以色列宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點至0.75%，成為自去年9月以來金融危機(jī)全面爆發(fā)以來首個加息的經(jīng)濟(jì)體。之后的10月6日，澳大利亞央行將利率提高25基點至3.25%。而昨日，印度央行宣布，自11月7日起，將商業(yè)銀行法定流動資金比率由24%調(diào)升至25%，這也就意味著印度央行朝著收緊貨幣政策邁出了第一步。
接踵印度退出的或許是挪威。10月28日，挪威央行將舉行議息會議，分析師普遍預(yù)測其將會宣布加息，加息幅度為25個基點。市場還預(yù)期，新西蘭央行將在10月29日的議息會議聲明中放棄寬松立場。
分析師們普遍認(rèn)為，目前著手退出寬松貨幣政策的國家，主要是在金融海嘯中受傷較輕或經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐較快的國家，前者如澳大利亞，過去一年多，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比僅一個季度為負(fù)，基本可以說并未陷入嚴(yán)重衰退；后者如印度，政府預(yù)估，截至2010年3月的財政年度，印度經(jīng)濟(jì)增長幅度將達(dá)6.5%-6.75%。
但隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，一個經(jīng)濟(jì)體的退出往往具有標(biāo)桿效應(yīng)。德意志銀行曾發(fā)布的一份研究報告指出，從澳大利亞央行加息的開始，就標(biāo)志著世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策緊縮周期的正式啟動。
對各國決定退出經(jīng)濟(jì)刺激政策的原因，分析師們普遍認(rèn)為有兩點：對經(jīng)濟(jì)回暖的信心以及對通脹壓力的擔(dān)心，對兩者的平衡將決定加息的時機(jī)。
不過，對全球性加息時間表，荷蘭國際集團(tuán)亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂姆·康頓認(rèn)為取決于相關(guān)經(jīng)濟(jì)體與美國和中國的經(jīng)濟(jì)整合度。他稱，與中國貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)依賴度較大的經(jīng)濟(jì)體將會首批加息，相反，與美國經(jīng)貿(mào)聯(lián)系較大的，時間表將延后。蒂姆據(jù)此預(yù)測下一個加息的亞洲經(jīng)濟(jì)體將是韓國。 |