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| 2009-10-14 來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) |
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在第二批創(chuàng)業(yè)板公司網(wǎng)上發(fā)行的情況下，昨日股指的縮量上漲出乎了很多市場(chǎng)人士的預(yù)料，而煤炭石油、有色金屬甚至電力、鋼鐵、地產(chǎn)等板塊的強(qiáng)勢(shì)上行更是使得股指K線呈現(xiàn)陽(yáng)包陰的強(qiáng)勢(shì)上攻形態(tài)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的日益明確，市場(chǎng)的通脹預(yù)期也在日漸升溫，而那些有望受益于通脹的行業(yè)正逐漸成為主力資金流入的目標(biāo)。
大智慧Topview數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)石油、中國(guó)神華、中國(guó)石化等能源類權(quán)重股昨日再度占據(jù)上證指數(shù)漲幅貢獻(xiàn)榜的前列，分別高居第一、第三和第五位，而周一時(shí)它們還是股指回調(diào)壓力的主要來(lái)源。以煤炭石油為代表的資源股早盤(pán)的強(qiáng)勢(shì)上漲正是昨日股指頑強(qiáng)上行的主要?jiǎng)恿?lái)源，鄭州煤電早盤(pán)的強(qiáng)勢(shì)漲停則成為了該板塊飆升的導(dǎo)火索。隨著能源板塊的上漲，有色金屬、地產(chǎn)等資源類板塊也紛紛出現(xiàn)大幅上漲，從而推動(dòng)了股指的攀升。
天相投顧認(rèn)為，長(zhǎng)假期間外圍股市及大宗商品價(jià)格的上漲刺激了A股市場(chǎng)的補(bǔ)漲熱情，開(kāi)門(mén)紅之后，10月市場(chǎng)能否延續(xù)這種強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，歷史是一面鏡子，可以折射未來(lái)。從歷史走勢(shì)來(lái)看，國(guó)慶節(jié)前若出現(xiàn)一波大幅回落，并在節(jié)前止跌企穩(wěn)，但大趨勢(shì)仍向上，節(jié)后首日大多以紅盤(pán)報(bào)收，且未來(lái)仍將有一波上升行情。按照此歷史規(guī)律，市場(chǎng)前期的持續(xù)調(diào)整格局有望在節(jié)后有所改觀。
天相投顧表示，從近期全球股市、金價(jià)以及油價(jià)的聯(lián)袂上揚(yáng)來(lái)看，以黃金為代表的大宗商品價(jià)格的上漲對(duì)于股票市場(chǎng)特別是資源類行業(yè)具備明顯的傳導(dǎo)效應(yīng)。而決定黃金價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的主要因素，依然是黃金的貨幣屬性。美元走弱、通脹預(yù)期、供應(yīng)約束、投資需求、貨幣體系重建，這些因素將決定黃金價(jià)格繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。在此背景之下，A股市場(chǎng)中的資源類行業(yè)特別是貴金屬行業(yè)同樣值得持續(xù)關(guān)注。
與此同時(shí)，在目前通脹壓力與產(chǎn)能過(guò)剩并存的背景下，很多市場(chǎng)人士看好我國(guó)供應(yīng)偏緊或未來(lái)供應(yīng)增長(zhǎng)緩慢的行業(yè)，包括資源類的石油、煤炭、有色金屬；農(nóng)產(chǎn)品類的玉米、豬肉；投資品類的房地產(chǎn)；奢侈品類的大型高檔百貨、高檔白酒、名貴中成藥等行業(yè)。這其中通脹預(yù)期成為了決定行業(yè)配置的重要因素之一。
國(guó)泰君安證券認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，通脹將再次回歸，尤其是在2009年如此大的貨幣投放基礎(chǔ)上，M1增速超過(guò)30%，而M1增速一般領(lǐng)先CPI大概6個(gè)月，明年上半年最起碼有溫和通脹，而通脹波動(dòng)的幅度取決于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度——產(chǎn)出缺口和流動(dòng)性投放程度。目前過(guò)剩產(chǎn)能現(xiàn)象仍較嚴(yán)重，而需求也只是從低谷復(fù)蘇，遠(yuǎn)達(dá)不到過(guò)熱，國(guó)泰君安不認(rèn)為明年上半年產(chǎn)出缺口能達(dá)到2007～2008年年初的水平，但單月CPI達(dá)到3％～4％不成問(wèn)題，因此通脹是目前確定性較高的投資主題。在通脹主題下，與消費(fèi)相關(guān)的批發(fā)零售、農(nóng)業(yè)和食品飲料業(yè)績(jī)上升的確定性更高，因?yàn)槠涫苓^(guò)剩產(chǎn)能和美元波動(dòng)的影響更小。
一位基金業(yè)人士也對(duì)CBN記者表示，從目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底的可能性較小，即將公布的三季報(bào)宏觀數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)如市場(chǎng)預(yù)期的那樣繼續(xù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，因此股指目前下行的空間相對(duì)較小，相反一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)確立，將有效打開(kāi)股指的上行空間，而上市公司不斷改善的業(yè)績(jī)也將成為市場(chǎng)底部的強(qiáng)力支撐，A股后市的走勢(shì)值得看好。
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