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在世界各國持續(xù)許久的寬松貨幣政策之下，世界經(jīng)濟展現(xiàn)越來越多復(fù)蘇企穩(wěn)跡象，在中國國慶假期間的10月6日，澳大利亞儲備銀行（央行）突然決定加息，將其政策利率從3.0%提高25個基點至3.25%，這不僅讓其成為G20（二十國集團）中第一個提高基準利率的國家，此舉更是被一些觀點視為世界主要經(jīng)濟體的貨幣政策緊縮周期正式啟動的標志。
澳大利亞聯(lián)儲的行動令市場開始擔憂，歐美是否會尾隨其后提高利率水平，這種情況一旦出現(xiàn)，又是否會令經(jīng)濟復(fù)蘇平生波折？美國和歐洲央行隨后紛紛對加息作出表態(tài)。
8日，美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克明確表示，在美國經(jīng)濟取得足夠改進時，美聯(lián)儲將收緊貨幣政策，以避免通貨膨脹加劇。伯南克當天在美聯(lián)儲一個會議上表示，寬松的貨幣政策應(yīng)保持一段時間，但在經(jīng)濟復(fù)蘇穩(wěn)定后，美聯(lián)儲需要收緊貨幣政策，以防止通貨膨脹上升。他說：“當經(jīng)濟前景得到充分改善，我們將收緊貨幣政策，最終使美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表回歸到更為正常的狀況。”
不過，伯南克同時表示，美聯(lián)儲將視經(jīng)濟狀況來把握未來緊縮政策的時機和幅度，確保就業(yè)擴大和物價穩(wěn)定。
相比美國，歐洲央行對于加息則顯得很謹慎，10月8日，歐洲央行議息會議決定，繼續(xù)維持1%的基準利率不變，并稱目前“歐洲央行的利率水平依然是適宜的，經(jīng)濟雖然顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但中期來看，仍存在較多不確定因素”。
歐洲央行管理委員會成員、德國央行行長韋伯近期也表示，當前的金融市場仍不穩(wěn)定，因此，談及退出刺激措施還為時過早。而且，歐洲央行仍未就退出策略達成一致。
德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家馬克·沃爾認為，只有當金融市場真正企穩(wěn)，經(jīng)濟重現(xiàn)持續(xù)而穩(wěn)定的增長動能后，歐洲央行才會有所行動。“而這可能會發(fā)生在2010年三季度”。
談及澳大利亞加息對中國的啟示，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿表示，中國應(yīng)適時考慮加息，由于貨幣政策的時滯性，加息政策應(yīng)早于通貨膨脹的實際發(fā)生時間。
馬駿指出，貨幣政策應(yīng)該有足夠的前瞻性。他認為，首先，從貨幣政策的變化到對同比CPI增速產(chǎn)生實質(zhì)的影響，一般有一年甚至超過一年的時滯，所以不能等到通貨膨脹已經(jīng)達到政策目標再開始緊縮；其次，澳大利亞央行的決策表明，資產(chǎn)價格已經(jīng)成為發(fā)達國家貨幣政策反映函數(shù)的重要自變量，作為對金融穩(wěn)定有全局責(zé)任的央行來說有必要將調(diào)控房地產(chǎn)貸款增長和價格作為貨幣政策的重要內(nèi)容；再次，貨幣政策轉(zhuǎn)向時所要求的GDP的增長速度不應(yīng)定得太高。
此外，馬駿估計，澳大利亞的政策利率明年底之前還將上升125個基點。今后的幾個月之內(nèi)韓國可能會開始加息，歐洲央行則會在明年年中跟隨。 |