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有關(guān)人士昨晚向上海證券報(bào)透露稱，保險(xiǎn)投資未上市公司股權(quán)（PE）實(shí)施細(xì)則草擬完畢，目前正在保監(jiān)會(huì)內(nèi)部走相關(guān)流程，預(yù)計(jì)不久后將在業(yè)內(nèi)征求意見，有望于年底前正式出臺(tái)。
按照上述人士的說法，與保險(xiǎn)公司直接入市的“游戲規(guī)則”相似，保險(xiǎn)公司參與PE將與其償付能力掛鉤，另外公司利潤(rùn)、保費(fèi)增長(zhǎng)等關(guān)鍵指標(biāo)也將被視為考核標(biāo)準(zhǔn)。也就是說，只有達(dá)到細(xì)則規(guī)定的指標(biāo)之上，才被允許參與PE，“比如在一段時(shí)間內(nèi)，保費(fèi)收入如果出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的話，就可能不會(huì)被放行。”
另外，“按照監(jiān)管部門的意思，可能試點(diǎn)初期只允許保險(xiǎn)公司利用自有資本金進(jìn)行PE投資，而不能動(dòng)用保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶資金。”上述人士說。
值得一提的是，保險(xiǎn)公司直接參與PE還有一個(gè)基本門檻：必須成立一家獨(dú)立的PE管理公司，并配以一套相關(guān)的管理、人才激勵(lì)機(jī)制。據(jù)本報(bào)多方了解，中國(guó)人壽、中國(guó)平安已遞交成立PE公司的申請(qǐng)，而華泰等中型保險(xiǎn)公司也有計(jì)劃遞交相關(guān)申請(qǐng)。
事實(shí)上，保險(xiǎn)公司間接參與PE已有先例。知情人士告訴記者，中國(guó)平安早已有一家PE公司——“平安創(chuàng)新資本公司”。該公司是設(shè)在平安信托旗下的全資子公司，主要以管理第三方資產(chǎn)為主，性質(zhì)上只是一個(gè)平臺(tái)，更像是一家SPV（殼公司），主要負(fù)責(zé)開拓PE項(xiàng)目的是平安信托下設(shè)的直接投資部。而中國(guó)平安此次申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的第二家PE公司，將下設(shè)在平安資產(chǎn)管理公司旗下，以保險(xiǎn)資金運(yùn)用為主。“PE業(yè)務(wù)被納入平安集團(tuán)未來三年的核心發(fā)展規(guī)劃中，不排除中國(guó)平安也會(huì)在平安證券下運(yùn)作PE。”
盡管對(duì)參與PE興趣甚濃，但考慮到涉足PE領(lǐng)域的門檻問題，大多數(shù)保險(xiǎn)公司目前只能靜觀。一家中小型保險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人說，關(guān)鍵的問題還是人才缺失，目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在投資人才管理上并無專業(yè)化分工，PE人才也相對(duì)匱乏。
“對(duì)于這些沒有計(jì)劃或條件設(shè)立PE公司的保險(xiǎn)公司，保監(jiān)會(huì)考慮允許它們通過委托具備資格的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等進(jìn)行PE投資。”一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，他所在的公司近期也有遞交設(shè)立PE管理公司的計(jì)劃，不過，由于目前PE人才招聘成本太高，可能短期內(nèi)會(huì)充分利用現(xiàn)有人力資源。
在談及PE即將向保險(xiǎn)資金開閘時(shí)，多位投行人士向記者表示，這為有實(shí)力的保險(xiǎn)巨頭打開了新的投資通道，尤其目前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已啟動(dòng)，為保險(xiǎn)公司提升投資收益率平添較大想像空間。 |