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上半年行將過去,下半年的A股市場還會波瀾壯闊嗎？16家基金的策略報告一致認為,短期內(nèi)依然面臨一定機會，流動性推升的市場行情將得到延續(xù),并且最看好房地產(chǎn)股。
A股由流動性推動向基本面和流動性共同推動成為基金業(yè)看多的最強的聲音。
信誠基金認為，全球經(jīng)濟正在復(fù)蘇、中國經(jīng)濟也正在好轉(zhuǎn)，一旦企業(yè)盈利復(fù)蘇，市場原有的估值水平就會下降，股市的中期趨勢是向好的。
南方基金認為，目前我們正處在經(jīng)濟剛剛開始復(fù)蘇但是盈利尚未回升的階段，股價上漲的驅(qū)動力將由原來的政策面和資金面推動的宏觀指標好轉(zhuǎn)和市場估值水平擴張，逐步轉(zhuǎn)為微觀基本面改善帶來的盈利預(yù)期提升。
農(nóng)銀匯理基金認為，目前支持市場繼續(xù)有所表現(xiàn)的大邏輯沒有改變，A股市場在下半年依然有表現(xiàn)的機會。
交銀施羅德認為，就中國股市的未來走勢而言，其ROE水平很可能在三季度開始由2008年11.51%的水平快速回升，并最終達到13%左右的均值或更高的水平，而對市場構(gòu)成實質(zhì)支撐。
還有不少大型的基金公司的投資團隊都認為，未來市場仍有較為可觀的上升空間，這種一致的不看空的狀況在過去半年中是很罕見的。
對于未來的投資主題，目前各家公司判斷市場將進入結(jié)構(gòu)性行情。
從目前看，房地產(chǎn)股是基金看多的觀點最一致的行業(yè)。基金普遍認為，房地產(chǎn)既是消費業(yè)，同時也是資產(chǎn)品。既有較高的投資杠桿，同時也屬于非貿(mào)易品行列。另外，宏觀經(jīng)濟層面肩負啟動民間投資的重任，種種因素，使得房地產(chǎn)成為很多投資團隊看好的行業(yè)。而制造業(yè)則成為各方面分歧集中的行業(yè)。
中銀基金認為，由于國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢非常明顯，鑒于中國的城市化和工業(yè)化還沒有完成，經(jīng)濟復(fù)蘇將從汽車消費、房地產(chǎn)消費、家電消費，進一步過渡到制造業(yè)。因此，中銀基金已經(jīng)將工業(yè)化、消費升級、企業(yè)重組以及民營企業(yè)崛起作為下半年四大投資主題。
中歐基金則表示，行業(yè)選擇上，沿著景氣復(fù)蘇和流動性充裕兩條主線。友邦華泰則看好房地產(chǎn)、金融、資源類和商業(yè)零售。博時基金的基金經(jīng)理則相對通貨膨脹的預(yù)期（黃金、房地產(chǎn)）和內(nèi)需包括銀行、證券、保險、汽車、家電。
對下半年的宏觀經(jīng)濟走勢，基金尚有分歧，但對于龐大的流動性會催生資產(chǎn)價格上漲甚至通貨膨脹的判斷則完全一致。
南方基金認為，國內(nèi)CPI、PPI將在下半年逐步由負轉(zhuǎn)正。隨著投資者對全球經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期提升，以及對于全球央行量化寬松貨幣政策導(dǎo)致流動性泛濫前景的擔憂，近三個月金融市場對于資產(chǎn)資源類通脹的預(yù)期明顯升溫。
友邦華泰認為，政府采用了適度寬松的貨幣政策，而且力度空前，帶來的結(jié)果就是，最終無論經(jīng)濟是否被刺激到一個很高的增長速度，通脹都會起來，這對投資的意義非常大。 |