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        秦皇島煤炭庫存重上500萬噸
        供求失衡支撐煤價
            2009-06-08    李陽丹    來源:中國證券報

          在經(jīng)過了四五月的淡季低庫存后,秦皇島煤炭庫存6月初突破500萬噸,回升到正常庫存水平。對于庫存的持續(xù)反彈,有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心煤炭市場在“淡季不淡”后又會出現(xiàn)“旺季不旺”的情況,但分析人士則認為,即將到來的季節(jié)性需求高峰和供給面的不確定性,仍將對煤炭價格形成支撐。

          秦皇島煤炭量增價穩(wěn)

          數(shù)據(jù)顯示,6月5日秦皇島港煤炭庫存總計512.97萬噸,比5月初增長37%。今年3月份以來,秦皇島煤炭庫存一度驟降,4月庫存不足300萬噸,在三年來的低位徘徊。進入5月中下旬,庫存開始逐漸攀升。去年11月,秦皇島煤炭庫存一度高達900多萬噸,而該港口常年存煤的正常水平為500-600萬噸。
          據(jù)中國證券報記者了解,作為消費地港口,廣州港煤炭庫存近期也在逐步增加,到6月5日,廣州港存煤從5月初的220萬噸左右增加至266萬噸,為今年以來的庫存量高點。
          有業(yè)內(nèi)人士表達了對港口庫存持續(xù)反彈的擔(dān)心。“四五月份受到大秦線檢修和大包線電氣化改造的影響,秦皇島港煤炭庫存較低,市場似乎‘淡季不淡’,但現(xiàn)在兩條鐵路已經(jīng)恢復(fù)正常,庫存的壓力很快就顯現(xiàn)了。”該人士擔(dān)心,在下游需求沒有明顯起色的情況下,港口庫存的迅速恢復(fù)會對煤炭市場造成壓力。
          不過,就5月份來看,盡管秦皇島煤炭庫存增加明顯,但價格一直保持穩(wěn)定,甚至略有增長。據(jù)介紹,受煤炭主產(chǎn)地坑口價上漲以及動力煤需求增加預(yù)期影響,秦皇島港動力煤最高平倉價5月初曾出現(xiàn)過小幅上漲,而5月中下旬,由于動力煤需求增加跡象不明顯以及低價進口煤大量沖擊,秦皇島港動力煤平倉價維持穩(wěn)定。
          光大證券煤炭分析師陳亮則對秦皇島庫存上升有自己的看法。在統(tǒng)計分析歷史數(shù)據(jù)后,他認為,煤價和庫存并非完全負相關(guān),買漲不買跌的心理也會令煤價和庫存同向變化,而近期秦皇島庫存上升,反映了中間商信心恢復(fù)。“目前的秦皇島庫存天數(shù)為8天左右,而歷史上的平均庫存天數(shù)區(qū)間在7-11天,中軸為9天,從這一角度看,目前的庫存尚處于正常范圍。”陳亮在報告中表示。

          市場看多后市煤價

          6月份,隨著夏季用煤高峰期來臨,各電廠煤炭需求將大幅增加,這對動力煤價格將能起到很好的穩(wěn)定作用。電力行業(yè)研究員表示,四五月份電企普遍已經(jīng)安排了機組檢修,準備迎峰度夏,動力煤的需求將會有所增加,煤價在接下來的幾個月估計會平穩(wěn)運行,但大幅上漲也不太可能,畢竟總的需求還在低位。
          “每年4月和5月,都是電煤的需求淡季,這兩個月的火電發(fā)電量一般都是年內(nèi)的最低點(剔除春節(jié)月份)。現(xiàn)在已經(jīng)度過2009年的電煤需求谷底,每年的七八月份都是電煤需求旺季,火電發(fā)電量環(huán)比6月一般將增長10%。”陳亮表示。
          由于下半年供給面還存在不確定因素,供需的不平衡將推動煤價上漲。陳亮認為,預(yù)計從9月份起國內(nèi)煤炭供給還會收緊,因“國慶60周年”前政府將開展為期一個月的安全生產(chǎn)大檢查,對炸藥的嚴格管制,將對部分煤礦的生產(chǎn)產(chǎn)生明顯抑制。
          此外,進口煤的采購周期一般在2-3個月,由于5月底的澳煤價格比3月底反彈了近10%,國際海運價也有明顯上漲,七八月份的進口煤成本將比目前成本高10-15美元,屆時進口煤價格不再具有優(yōu)勢,進口量將明顯減少。
          不過,陳亮同時表示,應(yīng)當(dāng)關(guān)注秦皇島和中央直供電廠的煤炭庫存趨勢。“歷史上六七月份秦皇島煤炭庫存、電廠煤炭庫存環(huán)比均會明顯增加,臨界點分別是秦皇島煤炭庫存650萬噸,中央直供電廠電煤可用天數(shù)20天。如果屆時電煤庫存突破這一臨界點,且沒有迅速回落,則需要重新評估當(dāng)時的行業(yè)狀況。”

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