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接近2萬(wàn)億規(guī)模的天量資金將在二季度奔涌而至。由于央行在公開市場(chǎng)運(yùn)用短期回籠工具大規(guī)模平滑移動(dòng)到期資金，以及債券集中到期兌付，二季度整個(gè)市場(chǎng)的資金到期量將達(dá)到1.91萬(wàn)億元，比流動(dòng)性寬松的一季度還要增加近5000億。
“寬松”仍然是二季度貨幣環(huán)境的主基調(diào)，且比一季度進(jìn)一步強(qiáng)化。從到期資金的時(shí)間分布來(lái)看，4月份釋放資金量最大，到期資金接近萬(wàn)億元，為9690.4億元，占整個(gè)二季度的一半。5月份和6月份分別約為5400億元和4000億元。
其中，4月份將是二季度公開市場(chǎng)資金到期量最大的一個(gè)月,達(dá)到7925億元。在該月，資金釋放呈逐周上升態(tài)勢(shì)，第一周最低,為580億元，從第二周開始則迅速攀升至2000億元關(guān)口，最后一周將上升至2775億元。
二季度資金到期量猛增的主要原因在于，央行為熨平一季度的流動(dòng)性，運(yùn)用大量短期回籠工具,將逾萬(wàn)億到期資金的釋放時(shí)間延長(zhǎng)至二季度，導(dǎo)致原本到期量處于低位的二季度資金釋放規(guī)模迅速上升。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度公開市場(chǎng)到期量原本不到5000億元，僅為一季度的四成。但是截至昨日，二季度公開市場(chǎng)將釋放的資金量已經(jīng)達(dá)到1.53萬(wàn)億元，為原到期量的三倍。新增的到期資金主要由一季度新增的28天正回購(gòu)和3個(gè)月短期央行票據(jù)構(gòu)成，這兩項(xiàng)占了二季度到期資金規(guī)模的67％。
二季度也是債券集中到期兌付期,到期總量將達(dá)到3778億元，比一季度猛增84％。在各券種中，國(guó)債到期量最大，達(dá)到1842億元，占50％以上。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,盡管今年國(guó)債發(fā)行量猛增，歷史上二季度往往又是債券發(fā)行的高峰，但由于二季度也是債券集中到期時(shí)期，因此不會(huì)影響到寬松的資金供給環(huán)境。
目前來(lái)看,4月份將是二季度資金到期量最大的一個(gè)月,但業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，央行仍會(huì)視市場(chǎng)對(duì)資金需求狀況，采取平滑移動(dòng)的操作手法，確保資金在各月的均衡分布，避免因新股發(fā)行等突發(fā)事件造成資金價(jià)格的迅速上升，以及由此造成二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的巨幅波動(dòng)。“接近2萬(wàn)億元的到期資金量，將給央行以充足的空間調(diào)配二季度的資金供給，這不僅有利于銀行信貸投放，也將為創(chuàng)業(yè)板的順利推出創(chuàng)造充足的貨幣環(huán)境。”業(yè)內(nèi)人士如是說。 |