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美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)18日宣布，將在今后6個(gè)月內(nèi)購(gòu)進(jìn)最多3000億美元長(zhǎng)期國(guó)債；同時(shí)進(jìn)一步購(gòu)入7500億美元抵押貸款相關(guān)證券和1000億美元“兩房”債券。
美聯(lián)儲(chǔ)聲明稱(chēng)，“失業(yè)、證券和房產(chǎn)價(jià)值縮水、信貸條件緊縮，導(dǎo)致消費(fèi)者信心受挫，減少開(kāi)支。”在確認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未走出谷底后，美聯(lián)儲(chǔ)決定動(dòng)用一切可用手段促使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而此舉正是為了降低房貸和其他消費(fèi)信貸利率，從而提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)。
不少市場(chǎng)人士稱(chēng)，這一舉動(dòng)“令人驚詫”，認(rèn)為過(guò)度寬松的貨幣政策正增加未來(lái)美元貶值風(fēng)險(xiǎn)。
“其實(shí)就是央行開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)”
圣路易斯市聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行前主席威廉·普爾稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)的這一做法為“大規(guī)模定量寬松”。
在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，“定量寬松”指央行直接向市場(chǎng)注資的一種貨幣政策手段。此前，日本、英國(guó)的央行因?yàn)槔式禑o(wú)可降，已經(jīng)在采取這一手法。西方一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，所謂“定量寬松”，其實(shí)就是央行開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)器的一種委婉說(shuō)法，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)需要印鈔票來(lái)購(gòu)買(mǎi)這些國(guó)債。
為阻止信貸市場(chǎng)枯竭，美聯(lián)儲(chǔ)去年12月將聯(lián)邦基金利率降至接近“零利率”的0．25％以下水平，但收效并不明顯。美聯(lián)儲(chǔ)希望，通過(guò)“定量寬松”這一非同尋常的方式，降低從房貸到消費(fèi)者信貸等各信貸領(lǐng)域利率，從而刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
作為實(shí)質(zhì)上的美國(guó)央行，美聯(lián)儲(chǔ)通常通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作，即購(gòu)進(jìn)和賣(mài)出短期國(guó)債控制貨幣供給。美聯(lián)儲(chǔ)上一次干預(yù)長(zhǎng)期國(guó)債市場(chǎng)發(fā)生在上世紀(jì)60年代約翰·肯尼迪總統(tǒng)執(zhí)政期間。
“他們想震撼市場(chǎng)，他們做到了”
美聯(lián)儲(chǔ)這一決定對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的作用。消息公布后，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)格飆升，而體現(xiàn)供需水平的長(zhǎng)期國(guó)債收益率迎來(lái)1987年以來(lái)最大單日跌幅。
紐約證券交易所道瓊斯30種工業(yè)股票指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)聲明發(fā)布后調(diào)頭向上攀升，當(dāng)天收盤(pán)漲幅為1．2％，有望從中獲益良多的金融股領(lǐng)漲。美國(guó)住房抵押貸款利率當(dāng)天則降至5％左右的歷史低點(diǎn)。
“他們想震撼市場(chǎng)，他們做到了，”巴克萊資金公司固定收益戰(zhàn)略部門(mén)負(fù)責(zé)人阿賈伊·拉賈代沙說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)這一舉措能使優(yōu)質(zhì)抵押貸款利率降到4．25％至4.5％之間，住宅需求有望增加。
“給美元帶來(lái)沉重壓力”
彭博社報(bào)道說(shuō)，根據(jù)以往歷史，購(gòu)入國(guó)債可能導(dǎo)致通貨膨脹。但聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)官員認(rèn)為，考慮到“需求”疲弱，他們有信心保持消費(fèi)價(jià)格指數(shù)穩(wěn)定。
投資者對(duì)短期市場(chǎng)流動(dòng)性表示樂(lè)觀同時(shí)，對(duì)美元貶值和未來(lái)通脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂也反映在原油和黃金價(jià)格上。黃金價(jià)格一度飆升6％，達(dá)到每盎司942美元。
《華爾街日?qǐng)?bào)》記者彼得·伊維斯認(rèn)為，過(guò)度寬松的貨幣政策可能給美元帶來(lái)沉重壓力。根據(jù)巴克萊資金公司的估算，考慮到美國(guó)政府未來(lái)6個(gè)月的國(guó)債發(fā)行量，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃購(gòu)入的3000億美元不到發(fā)行量的三分之一。而美聯(lián)儲(chǔ)的繼續(xù)支出將使資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步膨脹，從而加劇市場(chǎng)的通貨膨脹憂慮，挫傷美元人氣。
“可能只會(huì)孳生市場(chǎng)恐懼”
伊維斯說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)“放手一搏”，“可能只會(huì)孳生市場(chǎng)恐懼，而無(wú)法提振投資者信心”。
一些分析師則對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)其他國(guó)家央行的“示范”效應(yīng)表示擔(dān)心。
“美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上在使美元貶值，令人擔(dān)心的是，央行們正在爭(zhēng)著貶值（本幣）。”澳大利亞－新西蘭國(guó)民銀行資深利率分析師托尼·莫里斯說(shuō)，“美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)公開(kāi)承認(rèn)，但他們確實(shí)可能希望美元走軟。”
本報(bào)華盛頓3月19日電 |