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“面對(duì)目前動(dòng)蕩不安的市場(chǎng)環(huán)境，中國私營企業(yè)對(duì)進(jìn)行收購及上市活動(dòng)的態(tài)度趨于謹(jǐn)慎。”3月16日，國際知名會(huì)計(jì)師行均富公布《國際商業(yè)問卷調(diào)查報(bào)告2009》的最新調(diào)查，結(jié)果顯示，與去年的調(diào)查結(jié)果相比，本年度預(yù)計(jì)在未來3年將會(huì)進(jìn)行收購活動(dòng)的中國企業(yè)比率下跌了26%，跌幅為全球第二，而計(jì)劃進(jìn)行上市集資的企業(yè)比率更下跌達(dá)40%，在36個(gè)受訪國家/地區(qū)中跌幅最大。
內(nèi)地企業(yè)收購愿望銳減
去年中國企業(yè)對(duì)進(jìn)行收購合并交易反應(yīng)熱烈，但今年卻因經(jīng)濟(jì)環(huán)境改變，很多企業(yè)相應(yīng)改變計(jì)劃，導(dǎo)致尋找收購對(duì)象的企業(yè)比率由此前的67%，下跌至41%。調(diào)查結(jié)果也反映出地區(qū)性差異，北京企業(yè)的收購愿望明顯高于上海及廣州。
香港均富會(huì)計(jì)師行財(cái)務(wù)專項(xiàng)咨詢服務(wù)部合伙人黃李鳳英認(rèn)為，對(duì)具備財(cái)務(wù)實(shí)力進(jìn)行收購活動(dòng)的私營企業(yè)來說，未來12個(gè)月可算是“買方市場(chǎng)”，預(yù)期能為策略性收購提供頗具吸引力的估值。不過，希望通過收購合并擴(kuò)充業(yè)務(wù)的企業(yè)，此時(shí)最重要的任務(wù)就是進(jìn)行完善的盡職調(diào)查，并基于此作出明智的決定，確定對(duì)方的財(cái)務(wù)架構(gòu)合乎標(biāo)準(zhǔn)，并能夠在短期內(nèi)應(yīng)付由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢可能帶來的負(fù)面效應(yīng)。
經(jīng)濟(jì)下滑降低上市愿望
調(diào)查顯示，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩大大降低了私營企業(yè)通過掛牌上市募資的愿望，這個(gè)結(jié)果并不意外。中國企業(yè)計(jì)劃在未來3年內(nèi)進(jìn)行上市活動(dòng)的比率下跌幅度全球最高。60%的內(nèi)地私營企業(yè)在一年前皆對(duì)上市充滿信心，但今年有關(guān)數(shù)據(jù)卻跌至20%。
“股市在2006年及2007年的增長燃起內(nèi)地私營企業(yè)對(duì)上市募資的渴望。但股市在2008年下滑，通過這個(gè)途徑籌集資金的能力至少在短期內(nèi)會(huì)相對(duì)降低。”
香港均富會(huì)計(jì)師行企業(yè)融資部總監(jiān)馮思敏表示。
前景不明朗未影響退出計(jì)劃
雖然經(jīng)濟(jì)情況惡劣，但調(diào)查結(jié)果卻顯示，期望在未來3年出售業(yè)務(wù)的內(nèi)地企業(yè)主比率，在過去兩年仍維持在7%的水平。
黃李鳳英指出，對(duì)一些有能力選擇何時(shí)退出的企業(yè)主來說，他們也許會(huì)決定度過風(fēng)暴，等全球經(jīng)濟(jì)改善后，才以較高的估值出售業(yè)務(wù)。不過，并不是所有企業(yè)都會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退而失去本身的價(jià)值。對(duì)于計(jì)劃在近期出售業(yè)務(wù)的企業(yè)，若管理得當(dāng)，表現(xiàn)出色，收入強(qiáng)勁，這些企業(yè)仍然有機(jī)會(huì)以具吸引力的估值出售。 |