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全球經(jīng)濟的急劇惡化，削弱了潛在買家的購買能力，從而打亂了昔日保險業(yè)翹楚AIG原本的重組計劃，預計整個重組過程需要幾年時間完成。
本報昨日從相關(guān)渠道獲悉，從調(diào)整后的最新重組方案來看，AIG將保留美國本土業(yè)務(wù)包括壽險和退休金業(yè)務(wù)，并進行整合以提高競爭力；而海外業(yè)務(wù)，將視市場狀況而定，可能考慮出售一部分股權(quán)或公開招股，其中包括在華設(shè)有分支機構(gòu)的友邦保險（AIA）、美亞保險（AIU）。
重組第一步已經(jīng)敲定。從本報昨日獲得的消息來看，友邦和美亞將雙雙脫離AIG，被定位為兩家獨立營運機構(gòu)。其中，友邦將被分置于特定目的投資機構(gòu)之下，美亞將被重新組建成一家非壽險控股公司。
分拆為出售作鋪墊
按照AIG內(nèi)部的說法，由于全球性的影響極大地削弱了合格的投資者在當前的購買能力，因此，AIG
正重新調(diào)整原本完全依賴于迅速出售以取得現(xiàn)金的出售過程，將使用更多元化的工具以期實現(xiàn)個別業(yè)務(wù)價值的最大化。
AIG分拆旗下業(yè)務(wù)可詮釋為三策略：部分已經(jīng)定位為出售的業(yè)務(wù)將繼續(xù)按計劃執(zhí)行；部分將繼續(xù)持有留待稍后出售；部分業(yè)務(wù)，例如友邦保險和美國人壽，將繼續(xù)根據(jù)市場狀況考慮他們的出售途徑，其最終可能包括公開招股。
國內(nèi)一位法律界人士昨日對本報分析說，實施出售計劃的前提之一，就是產(chǎn)權(quán)要清晰，業(yè)務(wù)領(lǐng)域不能交錯。分拆更便于對出售資產(chǎn)進行評估作價，有利于提高交易的談判籌碼。因此，分拆行動可視為AIG在為日后出售計劃作鋪墊。
友邦面臨兩種命運
時至今日，AIG的分拆已不可避免，而友邦則被早早地插上“待售”牌。
一位曾為潛在買家提供詢價服務(wù)的知情人士向本報透露，AIG在第一次接受美國政府救援時，曾向后者承諾將在兩年內(nèi)出售友邦。隨后因有關(guān)方面擔心急著出售而發(fā)生賤賣，兩年的出售期隨后便被寬限至五年。他由此預計，友邦的出售計劃可能仍有一段時間，不會如外界預期般那么快。
友邦首輪投標情況于2月27日收官。有消息稱，只有3家公司——英國保誠、加拿大宏利金融和新加坡淡馬錫提交了意向書。曾被市場排入潛在買家名單的四家中國機構(gòu)——中國人壽、中國人保、中國銀行、工商銀行未見身影。
分析人士稱，鑒于友邦的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，對中國機構(gòu)最有吸引力的還是其在中國的業(yè)務(wù)。但AIG更傾向于出售亞洲整塊業(yè)務(wù)，以實現(xiàn)保值。另外，AIG的情況仍不明朗，這也降低了交易的吸引力。
美亞變身控股公司
對于AIG海外業(yè)務(wù)中的另一部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)——美亞保險，按照AIG昨日提供給本報的相關(guān)說法，將組建一家包含其現(xiàn)有商業(yè)險部門、海外非壽險部門及其他財產(chǎn)險業(yè)務(wù)部門的非壽險控股公司，公司擬定名稱為AIU
Holdings，Inc，其董事會、管理團隊及品牌都將區(qū)別于AIG。這家新公司的成立將有助于AIG為可能出售該業(yè)務(wù)部門的少數(shù)股權(quán)做好準備，視市場情況而定，這一步驟最終可能包括公開招股。
AIG董事長暨首席執(zhí)行官Edward
Liddy將成立新公司的意義，歸結(jié)為“將有助于保護并提高這些關(guān)鍵業(yè)務(wù)部門的價值，使其在未來定位于運營更獨立、更加透明的公司。”
友邦和美亞都是AIG海外金融棋盤上的核心旗子，尤其是在中國壽險、產(chǎn)險市場，兩家公司都是在華外資保險公司中的佼佼者。業(yè)內(nèi)人士分析稱，不同于友邦五年內(nèi)被售的承諾，美亞沒有必須變賣的壓力。一旦將來市場及行業(yè)環(huán)境改善，AIG現(xiàn)金流趨于穩(wěn)定，AIG可能會保留美亞。
據(jù)未公開的內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，美亞擁有超過50億美元的現(xiàn)金和短期投資，2008年凈保費收入增長10.3%。截至去年第四季度，美亞在華公司的償付能力達到801%。 |