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隨著世界經(jīng)濟(jì)下滑、海外并購成本降低，2008年2月份以來，中國企業(yè)海外投資風(fēng)潮悄然興起。先有中金嶺南(000060)公告控股澳洲一家鉛鋅礦上市公司，后有中鋁和五礦先后注資或收購澳大利亞2家礦業(yè)公司，近期中俄又達(dá)成250億美元“石油換貸款”協(xié)議。一波中國抄底世界大宗商品的浪潮正在形成。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前的形勢對于企業(yè)海外投資并購是“危”中有“機(jī)”，不能在大家都慎重和觀望中丟失了投資的機(jī)會。在可預(yù)見的將來，自然資源行業(yè)有可能成為中國對外收購中最活躍的行業(yè)，而產(chǎn)權(quán)交易市場將成為我國企業(yè)實現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略、促進(jìn)國內(nèi)資本與國際資本對接的實現(xiàn)平臺。
海外并購登上歷史高點
2月23日，一家全球金融數(shù)據(jù)提供商統(tǒng)計顯示，2009年以來不足兩個月的時間，中國海外并購已有22起，涉及金額超過200億美元。這一金額較去年同期上漲了2%，也是歷史同期最高水平。
2月5日，中金嶺南（000060）公告稱，已成功收購澳大利亞PEM公司50.1%股權(quán)，成為中國有色金屬行業(yè)首家絕對控股發(fā)達(dá)國家資源企業(yè)的公司。
2月10日，五礦集團(tuán)宣布以17億美元現(xiàn)金收購了全球第二大的鋅礦企業(yè)——澳大利亞資源公司（OZ
Minerals）。五礦有色副總經(jīng)理焦健此前表示，此次提出的現(xiàn)金收購是出于戰(zhàn)略考慮。
2月12日，已經(jīng)擁有力拓9%股權(quán)的中國鋁業(yè)宣布將以195億美元現(xiàn)金注資澳大利亞礦業(yè)另一家巨頭力拓礦業(yè)公司。中鋁這筆195億美元的投資成為中國企業(yè)有史以來最大的一筆海外投資。原中鋁總經(jīng)理肖亞慶出面表態(tài)稱，此次出價“最為合理，不會調(diào)整方案”。
2月18日，澳洲第三大鐵礦石出口商Fortescue
Metals Group發(fā)布聲明稱，該公司已同英美資源集團(tuán)Anglo American和中國投資有限責(zé)任公司就可能的投資機(jī)會進(jìn)行了對話。
資源成為“香餑餑”
數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)跨境收購的主要領(lǐng)域為自然資源，收購金額比重占到所有領(lǐng)域的97%；資金流向也非常集中，在澳大利亞的收購金額占到總金額的90%。
這似乎印證了中國政府對海外并購的態(tài)度。市場分析人士指出，中國是資源緊缺型的國家，而且自然資源是實在的東西，而金融資產(chǎn)是虛擬的，所以，中國應(yīng)該趁目前資產(chǎn)價格比較低的時候購買自然資源。
除了部分能源和資源央企參與海外資源整合外，政府相關(guān)部門將研究利用部分外匯儲備支持海外能源勘探和收購。近日召開的全國能源工作會議就未來３年中國的能源國際合作作出了規(guī)劃，而加快海外能源項目的開發(fā)和并購，是近年來國內(nèi)能源戰(zhàn)略的重心之一。有業(yè)內(nèi)人士稱，在可預(yù)見的將來，自然資源行業(yè)有可能成為中國對外收購活動最活躍的行業(yè)。
對于一度讓中國金融機(jī)構(gòu)談之色變的海外金融資產(chǎn)，一位不愿透露姓名的專家告訴中國證券報記者，“客觀來講，花旗等金融機(jī)構(gòu)出售的資產(chǎn)并非完全是不良資產(chǎn)，而中國擁有接近2萬億美元的外匯儲備，時機(jī)合適的話，中方應(yīng)及時出手去購買一些金融資產(chǎn)，但我們的確需要持謹(jǐn)慎態(tài)度。”
不可錯失良機(jī)
“現(xiàn)在肯定是戰(zhàn)略布局的機(jī)會。”跟半年前相比，接受記者采訪的多位專家和企業(yè)家的觀點發(fā)生了明顯的改變。
在近日一次央企與地方政府的簽約會上，央企老總們也都紛紛表達(dá)了即將進(jìn)行海外收購的意愿。
中國華能集團(tuán)公司總經(jīng)理曹培璽透露：“我們正在加大走出去的力度。在當(dāng)前金融形勢出現(xiàn)了較大變化的形勢下，我們會尋找時機(jī)、抓住機(jī)遇，做好走出去的戰(zhàn)略工作。”
中國建材集團(tuán)公司董事長宋志平則表示：“中國建材也在選擇低成本，低價格，來收購一些國際上相關(guān)的企業(yè)，來壯大我們的力量。”
有專家認(rèn)為，中國的汽車制造業(yè)、運輸物流業(yè)、電信業(yè)和機(jī)械業(yè)有望成為下一步出海并購的“主力軍”。通過收購?fù)鈬嚬荆袊囍圃焐棠軌蛟诙鄠�地區(qū)市場上有效拓展客戶基礎(chǔ)，并取得先進(jìn)技術(shù)。而隨著處于零散狀態(tài)的運輸及物流行業(yè)逐漸重組，中國將可能出現(xiàn)更大的全國性運輸及物流公司，并準(zhǔn)備實施海外擴(kuò)張。
借道產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)更便捷
北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹和平認(rèn)為，目前，中國正在由資本輸入國演變成資本輸出國，企業(yè)“走出去”的愿望在不斷增強(qiáng)，產(chǎn)權(quán)交易市場將成為我國企業(yè)實現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略、促進(jìn)國內(nèi)資本與國際資本對接的實現(xiàn)平臺。
事實上，并購活動具有高風(fēng)險、高收益的特點。許多中國公司在盡職調(diào)查、投資清算、并購整合、產(chǎn)權(quán)保護(hù)和控制等方面的經(jīng)驗還有待加強(qiáng)。實踐證明，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)以其特殊的定位，在并購整合這一充滿了諸多復(fù)雜和不確定因素的系統(tǒng)工程中，發(fā)揮著無可比擬的優(yōu)勢和作用。
目前，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)可以聯(lián)合相關(guān)會員機(jī)構(gòu)，向參與海外并購的企業(yè)提供并購實務(wù)培訓(xùn)、并購盡職調(diào)查服務(wù)、被并購企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)評估、幫助實施并購整合，共同進(jìn)行并購交易的趨勢調(diào)研和課題研究等。正如北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長熊焰所說，“產(chǎn)交所應(yīng)該而且完全能夠搭建一個覆蓋全球主要市場的企業(yè)并購網(wǎng)絡(luò)。” |