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作為亞洲最為成功的主權(quán)財富基金之一，新加坡淡馬錫控股公司近日公布，在去年4月至11月份的8個月里，公司虧損390億美元（580億新元），基金規(guī)模縮減了31%。在此狀況下，淡馬錫是否會步瑞士銀行、美國銀行和李嘉誠基金的后塵，減持手中的中行、建行、民生銀行3家中資銀行股份，再度成為市場討論的焦點(diǎn)。
截至發(fā)稿時，記者未能從民生銀行獲得確切消息，而中國銀行和建設(shè)銀行相關(guān)人員均表示，沒有接到淡馬錫減持的通知。
此外，淡馬錫控股日前宣布，公司現(xiàn)任執(zhí)行總裁何晶將于今年10月1日卸任，全球最大礦業(yè)集團(tuán)必和必拓前總裁顧之博將接任，這也給淡馬錫的戰(zhàn)略投資方向是否改變帶來諸多猜測。
金融業(yè)投資失利
近年來，淡馬錫加大拓展步伐，積極投資，而其中多數(shù)投資都是在金融行業(yè)領(lǐng)域。2003年6月，淡馬錫與荷蘭銀行合購了印尼第五大銀行——印尼金融銀行66%的股份。4個月后，淡馬錫又與韓國國民銀行、英國巴克萊銀行合作，購買了印尼第六大銀行印尼國際銀行56%的股份。2004年，它又購買了韓國第四大銀行——韓亞銀行10%的股份，以及中國民生銀行約5%的股份。2007年12月，淡馬錫又收購美林集團(tuán)9%的股份。截至目前，在淡馬錫的投資組合中，金融行業(yè)的投資已經(jīng)占到40％左右。
然而金融危機(jī)的爆發(fā)，使得淡馬錫同樣遭受了巨虧之痛。淡馬錫投資美林的賬面虧損可能超過20億美元。
作為戰(zhàn)略投資者，淡馬錫目前持有中國銀行H股104.81億股，約占中國銀行H股總股本的13.79%。同時，淡馬錫持有建設(shè)銀行H股135.76億股。對于這些中資銀行股的命運(yùn)究竟如何，市場分析人士各持己見。
虧損不是主要問題
交通銀行發(fā)展研究部總經(jīng)理助理周昆平在接受記者采訪時表示：“目前，虧損不是淡馬錫的主要問題，我們主要關(guān)注的是其流動性問題，如果其流動性沒有什么問題的話，就沒有拋售中資行股份的必要。而其領(lǐng)導(dǎo)人的更換更不可能輕易改變一個集團(tuán)的既定戰(zhàn)略，畢竟金融危機(jī)是短暫的，作為一個集團(tuán)來說，還是要有發(fā)展的眼光。因此，只要淡馬錫的資金流沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的問題，其拋售中資行股份的可能性比較小。”
而新加坡國會副議長兼淡馬錫控股有限公司董事總經(jīng)理Lim
Hwee
Hua曾公開表示：“淡馬錫在過去8個月時間里的業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)優(yōu)于富時世界指數(shù)，該指數(shù)按美元市值計算萎縮了38%。但淡馬錫的投資構(gòu)成與富時世界指數(shù)不一樣，淡馬錫的投資主要集中于新加坡和其他亞洲市場。淡馬錫有能力在各種經(jīng)濟(jì)和市場周期中度過動蕩和起伏。”
周昆平還指出：“目前，中國市場可以說是全球最好的市場之一，比其他國家更具有高增長的潛力。雖然如果淡馬錫拋售中資行股份，可以比拋售其他資產(chǎn)獲得更高的現(xiàn)金流回報，但這種考慮只是其中一個因素而已，而且不是主要因素，淡馬錫更需要考慮更多的綜合因素。”
存在售股套現(xiàn)壓力
然而，也有人對此持有相反的意見。上海師范大學(xué)金融工程研究中心主任孫茂輝表示：“淡馬錫在今年2月份拋售中資行股份的可能性還是比較大的。從股市的走勢來說，A股市場在5月份之前會有一個沖高的趨勢。而從盈利的角度來說，逢高拋售是一種市場投資的慣例。此前，美國銀行等外資金融機(jī)構(gòu)連續(xù)拋售中資銀行股份的現(xiàn)象，也會對淡馬錫的決定產(chǎn)生一定的影響。中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性，而投資機(jī)構(gòu)往往會對未來的不確定性采取回避的姿態(tài)。”
“在目前全球市場的糟糕環(huán)境之下，收益越高、質(zhì)量越優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)遭減持的可能性越大，因為大多數(shù)機(jī)構(gòu)都需要現(xiàn)金，而且是越多越好。而之所以認(rèn)為在2月份拋售的可能性比較大，是因為我個人認(rèn)為2月份A股將達(dá)到相對高位，所以遲拋不如早拋。”
“面對巨額虧損，淡馬錫的確存在售股套現(xiàn)的壓力和沖動。”國都證券一位銀行分析師對記者表示，不過，與中資銀行資產(chǎn)質(zhì)量沒有太大關(guān)系，淡馬錫是否減持或與其自身投資戰(zhàn)略有關(guān)。在過去幾年里，淡馬錫多以投資金融業(yè)獲利。在去年金融危機(jī)中，其在金融服務(wù)業(yè)上的投資失利，使得該機(jī)構(gòu)緊急調(diào)整投資策略。 |