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這是一種破壞人們美好愿望的想法：解決金融危機(jī)也許超出了政府財政的能力范圍。拯救銀行和刺激經(jīng)濟(jì)可能需要耗資大約3萬億美元，這正在導(dǎo)致利率上升。
之所以發(fā)生這種情況，是因為世界上其他國家也出現(xiàn)了麻煩，正在效法我們采取財政措施。金融市場預(yù)期，一場全球信貸災(zāi)難即將來臨。如果利率上升，并且一旦我國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇利率真的暴漲，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的可能性就會不復(fù)存在。
奧巴馬團(tuán)隊需要進(jìn)行一些面向全球的敏捷思考、創(chuàng)新思考。為了避免可能受到的信貸約束，哪里有錢，他們就應(yīng)該把目光轉(zhuǎn)向哪里。現(xiàn)在，錢在日本那里。日本仍是世界上最大的超額儲蓄來源地。
誠然，我們可以通過增稅為新債務(wù)買單。但是，由于我們承擔(dān)的債務(wù)規(guī)模龐大——相比之下，我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值僅為14萬億美元——稅款在國內(nèi)生產(chǎn)總值中所占比例將不得不增加大約一倍，從目前占國內(nèi)生產(chǎn)總值的20%可能猛增至占40%以上。而且不要忘了，政府可能還需要采取其他救市行動。
華盛頓在這方面束手無策。金融市場會斷定，美聯(lián)儲最終會通過讓通脹率猛升使債務(wù)貨幣化或貶值。這種對未來通貨膨脹的預(yù)期會在短期內(nèi)造成市場利率進(jìn)一步上揚，從而再次扼殺經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
即便美國需要變得不那么依賴外國資本，眼下我們至少仍然需要一個銀行家——一個與我們的長期經(jīng)濟(jì)和安全目標(biāo)協(xié)調(diào)一致的銀行家。我們選定的銀行家是中國或日本。
日本是個成熟、可以預(yù)測、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)體。美國財政部長蒂莫西·蓋特納熟悉日本的金融體系。東京坐擁以官方儲備、私人儲蓄和公共養(yǎng)老金形式存在的巨額儲蓄，也許愿意考慮在貨幣和購買我國債務(wù)問題上達(dá)成雙贏協(xié)議。
事實也許會證明，甚至日本的儲蓄也不足以為我國猛增的債務(wù)買單。但是，嘗試達(dá)成一項“兩國集團(tuán)”協(xié)議要比金融窒息強(qiáng)。此外，如果不行，奧巴馬團(tuán)隊需要馬上更換計劃。不管我們多么不情愿，美國還是需要一個銀行家。
(2月8日美國《華盛頓郵報》) |