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| 2009-02-05 作者:朱周良 來源:上海證券報(bào) |
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當(dāng)?shù)貢r(shí)間今天，英國央行將結(jié)束為期兩天的議息會(huì)議。外界普遍預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在去年第三季度進(jìn)入衰退的背景下，英國央行幾乎肯定會(huì)在今天宣布繼續(xù)降息，幅度可能在50基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率有望降至1%的歷史新低。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家還預(yù)計(jì)，同樣在今日宣布利率決策的歐洲央行可能暫時(shí)選擇按兵不動(dòng)，等到下月再?zèng)Q定是否繼續(xù)降息。
自去年10月份以來，英國央行迄今已連續(xù)四次降息，累計(jì)降幅達(dá)350基點(diǎn)。最近一次降息在上月8日，當(dāng)時(shí)該行削減利率50基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率降至1.5%的歷史新低。
各大機(jī)構(gòu)進(jìn)行的最新調(diào)查顯示，分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，央行今天會(huì)后很可能宣布降息50基點(diǎn)，將利率進(jìn)一步拉低至1%，為1694年該行創(chuàng)立以來的新低。一些英國央行官員已暗示，并不排除降息至零的可能，進(jìn)而可能訴諸量化寬松政策。
現(xiàn)在的問題在于，在已經(jīng)屢創(chuàng)新低情況下，利率到底還有多大下調(diào)空間。一些央行成員認(rèn)為，利率降得越低，降息發(fā)揮的效用就越小。一旦利率低于1%，進(jìn)一步降息給經(jīng)濟(jì)帶來的刺激效應(yīng)幾乎可以忽略。還有人指出，過去幾個(gè)月中當(dāng)局已采取了一系列救市措施，包括超過300基點(diǎn)的降息以及巨額財(cái)政刺激，因此現(xiàn)在可能是時(shí)候收手觀察一陣了。
降息過低的另一個(gè)顧慮在于對銀行業(yè)帶來的壓力。這一陣子以RBS為代表的英國銀行股再度遭到大肆拋售，央行如果繼續(xù)降息，可能給銀行的資產(chǎn)負(fù)債表帶來更大壓力。一些分析師認(rèn)為，鑒于此，央行可能不會(huì)降息至零，而是選擇將借貸成本保持在0.5%左右。
英國政府智庫英國國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究（NIESR）周三表示，在經(jīng)濟(jì)面臨數(shù)十年來最嚴(yán)重衰退的情況下，央行有必要采取降息以外的其他措施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。該機(jī)構(gòu)主管威爾表示，央行上月降息50基點(diǎn)的效果不明顯，他呼吁央行進(jìn)一步運(yùn)用上周宣布的措施，買進(jìn)企業(yè)債以解凍信貸市場。
英國國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院昨日發(fā)布報(bào)告警告說，隨著世界經(jīng)濟(jì)陷入二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的滑坡，英國經(jīng)濟(jì)在今年第四季度前將持續(xù)萎縮。NIESR為英國財(cái)政部和央行提供政策咨詢，具有相當(dāng)?shù)臋?quán)威性。
報(bào)告預(yù)計(jì)，英國GDP增長在2009年將降至負(fù)的2.7%，此前的預(yù)期為負(fù)0.9%。報(bào)告還預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長將降至0.5%，為60年來最低水平。
歐洲央行5日也將召開議息會(huì)議并宣布利率決策。彭博社對53位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，多數(shù)受訪者都預(yù)計(jì)，該行將歐元區(qū)基準(zhǔn)利率暫時(shí)維持在2%的歷史低位不變。不過，業(yè)內(nèi)并不認(rèn)為歐洲央行的降息就此止住。 |
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