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| 2008-12-12 作者:徐虞利 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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中國(guó)鋼材價(jià)格已跌至1994年的水平，因此外界認(rèn)為中方將要求2009年度國(guó)際鐵礦石談判中鐵礦價(jià)格降至1994年的水平，即下降82%。但業(yè)內(nèi)專家均認(rèn)為，這一預(yù)期恐過(guò)于樂(lè)觀，下降30%左右才較為合理。
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STEEL研究中心研究員曾節(jié)勝表示，12月10日，印度礦到岸價(jià)為75美元/噸，按照此前一天即期租船的海運(yùn)費(fèi)計(jì)算，澳大利亞礦到岸價(jià)為96.4美元/噸，巴西粉礦到岸價(jià)為82.8美元/噸，印度礦的價(jià)格比澳大利亞礦高10.4%，比巴西礦高28.5%。按照目前的現(xiàn)貨價(jià)與協(xié)議價(jià)的差異，2009年鐵礦石協(xié)議價(jià)格應(yīng)下降30%-50%左右。不過(guò)，隨著時(shí)間的推移，加上未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)存在很大的不確定性，最終確定的協(xié)議價(jià)變動(dòng)幅度將會(huì)發(fā)生變化。
聯(lián)合金屬分析師胡凱則預(yù)期鐵礦石價(jià)格跌幅在25%（巴西）-30%（澳大利亞）之間，澳大利亞和巴西鐵礦石離岸價(jià)格分別為62.5美元/噸和57.7美元/噸，略低于現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格。
胡凱指出，橫向觀察鋼材和鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格較2008年最高點(diǎn)時(shí)下跌了30%-37%，國(guó)際鋼價(jià)較2008年最高點(diǎn)時(shí)平均下跌了35%-40%，而現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格下跌了64%，焦碳價(jià)格下跌了55%。這意味著目前使用現(xiàn)貨鐵礦石的鋼廠利潤(rùn)甚至高于2008年前三季度的平均水平。這一情況將對(duì)鋼廠的生產(chǎn)積極性產(chǎn)生直接影響，華北眾多中小鋼鐵企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，北方地區(qū)中等規(guī)模以上企業(yè)在12月均有復(fù)產(chǎn)的計(jì)劃。中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃如果使鋼鐵業(yè)率先復(fù)蘇增長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)和談判將產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。
根據(jù)花旗銀行提供的分析數(shù)據(jù)，在2002-2007年期間，三大供應(yīng)商的鐵礦石生產(chǎn)毛利率平均在130%以上，而鋼鐵生產(chǎn)的毛利率要低得多。2002年，我國(guó)鋼鐵企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為14.8%，2003年上升到15.0%，但以后逐步下降，2007年全行業(yè)只有10%左右。今年10月中國(guó)鋼鐵業(yè)6年來(lái)首次出現(xiàn)月度虧損。曾節(jié)勝認(rèn)為，鐵礦石出口國(guó)貨幣相對(duì)作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的美元大幅貶值，而人民幣對(duì)美元仍保持升值，雖然鐵礦石價(jià)格下跌，但供應(yīng)商可以從貨幣貶值中得到一定程度的補(bǔ)償，礦山應(yīng)當(dāng)給予鋼廠適度的讓步。
胡凱則提出，即使鐵礦石市場(chǎng)供大于求，價(jià)格預(yù)期下跌，但礦價(jià)談判仍然是力量不均等的。2007年三大礦山公司壟斷了全球77%的海運(yùn)鐵礦石貿(mào)易量，而世界前20位的鋼廠產(chǎn)量合計(jì)也不過(guò)占全球的37%。如果三大礦山公司真的決心大規(guī)模減產(chǎn)，以調(diào)節(jié)全球鐵礦石供求，其影響將是相當(dāng)大的。礦山肯定會(huì)核算降低產(chǎn)量保住價(jià)格還是不減產(chǎn)薄利多銷，哪一種方式總利潤(rùn)更高。如果因供方減產(chǎn)導(dǎo)致供求關(guān)系調(diào)整，先前下跌45%-50%的預(yù)期是否過(guò)于樂(lè)觀，值得重新研究。
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