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在美國(guó)政府7000億美元救市措施的刺激下，美國(guó)股市曾出現(xiàn)反彈。據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，有“美國(guó)第一投資策略師”之稱(chēng)的巴頓?比格斯相信，金融危機(jī)的盡頭已經(jīng)可見(jiàn)，股票市場(chǎng)將比預(yù)期恢復(fù)得更快。對(duì)中國(guó)投資者而言，這是否表明美國(guó)股市已經(jīng)開(kāi)始回暖，此時(shí)正是抄底的有利時(shí)機(jī)？
現(xiàn)在是否是出手時(shí)機(jī)？
次貸危機(jī)令西方各大金融機(jī)構(gòu)的股價(jià)出現(xiàn)深幅下挫，加上中國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩、人民幣升值等因素，有人提出，中國(guó)企業(yè)面臨著難得的“走出去”機(jī)遇期，有機(jī)會(huì)通過(guò)股權(quán)投資、跨國(guó)并購(gòu)等方式，參股或購(gòu)買(mǎi)世界一流金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所結(jié)構(gòu)金融研究室主任殷劍峰認(rèn)為，現(xiàn)在中國(guó)金融機(jī)構(gòu)出手的時(shí)候已到。雖然美國(guó)金融動(dòng)蕩短期內(nèi)還有很多不確定性，股票價(jià)格還在不斷下跌，但是未來(lái)美國(guó)還是全球的金融中心，金融機(jī)構(gòu)發(fā)展前景看好。
9月份，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到19056億美元，再創(chuàng)歷史新高。巨額外匯儲(chǔ)備提供了充裕的投資資金。中國(guó)人民大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍也認(rèn)為，如果把握得好、操作得好，這當(dāng)然是一個(gè)機(jī)會(huì)，美國(guó)銀行在這次危機(jī)中就把握了很好的機(jī)會(huì)；它在海外市場(chǎng)投資的回報(bào)，完全可以沖掉它在美國(guó)市場(chǎng)上的虧損，讓它還有余力做別的事情；這對(duì)中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該有特別的啟示。
次貸影響尚未結(jié)束
盡管美國(guó)政府已經(jīng)陸續(xù)啟動(dòng)救市措施，投資專(zhuān)家巴菲特也在此時(shí)購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)股票，但國(guó)內(nèi)大部分金融專(zhuān)家仍認(rèn)為，次貸危機(jī)并未結(jié)束，投資美國(guó)股市需要謹(jǐn)慎行事，甚至反對(duì)在此時(shí)抄底。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所張明認(rèn)為，美國(guó)次貸危機(jī)的發(fā)展趨勢(shì)依然撲朔迷離。“早在今年上半年，國(guó)內(nèi)就曾有人宣布次貸危機(jī)高峰期已過(guò)，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)可以考慮到美國(guó)金融市場(chǎng)抄底。試想，如果中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者輕信了上述判斷，進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)了雷曼兄弟或‘兩房’的股票，現(xiàn)在將會(huì)怎樣懊悔。”他指出，美國(guó)國(guó)內(nèi)不乏對(duì)市場(chǎng)虎視眈眈的資金充裕的機(jī)構(gòu)投資者，但是連他們都沒(méi)有出手，這說(shuō)明次貸危機(jī)的走向存在很大的不確定性，市場(chǎng)依然有可能繼續(xù)下跌。
美國(guó)次貸危機(jī)的影響是否到此為止？市場(chǎng)是否已經(jīng)到了底部？這是抄底美國(guó)股市前必須弄清的問(wèn)題。商務(wù)部跨國(guó)經(jīng)營(yíng)研究部主任邢厚媛指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退已是不爭(zhēng)的事實(shí)，各國(guó)如履薄冰，全球宏觀經(jīng)濟(jì)都將進(jìn)入新的周期，不會(huì)很快復(fù)蘇，可能還要有一段時(shí)間才能見(jiàn)分曉。
根據(jù)投資銀行奧本海默公司的分析，美國(guó)次貸危機(jī)將持續(xù)到2009年，而未來(lái)一到兩年內(nèi)美國(guó)銀行業(yè)還將累計(jì)計(jì)提1700億美元的次貸撥備。據(jù)美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司公布的數(shù)據(jù)，10月份全球股市集體下挫，共蒸發(fā)市值5．79萬(wàn)億美元，繼9月之后再創(chuàng)歷史新高，其中，美國(guó)股市共蒸發(fā)市值2．27萬(wàn)億美元。
中國(guó)企業(yè)出手謹(jǐn)慎
美國(guó)股市下跌在一些中國(guó)企業(yè)看來(lái)是實(shí)施海外并購(gòu)的好機(jī)會(huì)。但是部分中國(guó)企業(yè)談及抄底美國(guó)股市、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模時(shí)，仍然表現(xiàn)得相當(dāng)謹(jǐn)慎，名列世界500強(qiáng)的中國(guó)移動(dòng)總經(jīng)理王建宙表示正在密切研究收購(gòu)機(jī)會(huì)，但不會(huì)因?yàn)楹Ｍ赓Y產(chǎn)價(jià)格大跌就出手。他說(shuō)，中國(guó)移動(dòng)的國(guó)際擴(kuò)張戰(zhàn)略是非常明確的，首要關(guān)注的是亞洲市場(chǎng)，還有非洲國(guó)家市場(chǎng)。“我不能不說(shuō)這是一個(gè)機(jī)會(huì)，但我只能說(shuō)，現(xiàn)在機(jī)會(huì)更多了，我們的策略仍然是理性。”
中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力，是決定能夠抄底成功的重要因素。邢厚媛認(rèn)為，理論上現(xiàn)在是“走出去”投資的好時(shí)機(jī)，但應(yīng)該說(shuō)多數(shù)中國(guó)企業(yè)尚不具備跨國(guó)并購(gòu)、運(yùn)營(yíng)的素質(zhì)和能力，特別是在金融領(lǐng)域，中國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距是全方位的。
專(zhuān)家認(rèn)為目前的最佳策略還是“現(xiàn)金為王”，美國(guó)救市計(jì)劃有可能使美元進(jìn)一步貶值，為投資者帶來(lái)?yè)p失，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)依然應(yīng)該持幣待購(gòu)，等待更好時(shí)機(jī)的到來(lái)。在現(xiàn)階段，中國(guó)企業(yè)應(yīng)保持理性，謹(jǐn)慎出手以降低風(fēng)險(xiǎn)。
利用投資獲技術(shù)資源
專(zhuān)家建議中國(guó)企業(yè)即使現(xiàn)時(shí)要投資海外，也不應(yīng)簡(jiǎn)單地以抄底思維做財(cái)務(wù)投資，賺取短期利益；而是將眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，從長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展角度進(jìn)行投資。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫同樣呼吁對(duì)抄底美國(guó)保持冷靜，他說(shuō)：“中國(guó)相對(duì)來(lái)說(shuō)是一個(gè)資本短缺的國(guó)家，人均資本還不是多到可以輸出到資本豐富的國(guó)家。”他認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)該利用外匯去獲得資源，或者用資本幫助中國(guó)產(chǎn)品進(jìn)入一些國(guó)際市場(chǎng)，還可以用資本去獲得產(chǎn)業(yè)升級(jí)技術(shù)。
國(guó)務(wù)院國(guó)資委經(jīng)濟(jì)研究中心主任王忠明也表示，中國(guó)應(yīng)當(dāng)加大力度支持相關(guān)企業(yè)跨境并購(gòu)，占有更多的戰(zhàn)略資源，特別是能源資源和基礎(chǔ)金屬。他強(qiáng)調(diào)，應(yīng)該利用現(xiàn)在的資源價(jià)格總體下行的機(jī)會(huì)，鼓勵(lì)更多的企業(yè)跨境并購(gòu)，占有一些能源資源，獲取我們國(guó)家戰(zhàn)略利益。 |