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可以這么說(shuō)，眼下的金融危機(jī)是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的第一次災(zāi)難。
10多年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)使信息民主化的作用一直為人們所稱(chēng)道。網(wǎng)絡(luò)上有各種免費(fèi)的信息。它能賦予個(gè)體投資者力量，讓混亂的金融市場(chǎng)更加透明，并且創(chuàng)造出了新一代的普通投資者，他們能夠隨心所欲地投資從標(biāo)準(zhǔn)普爾5
0 0種股票到棕櫚油期貨的任何東西。它把世界縮小成了一個(gè)地球村，在大庭廣眾之下發(fā)生的任何事都無(wú)處藏身。上世紀(jì)9 0年代流行的說(shuō)法是，“信息需要自由”。到了2
1世紀(jì)，這種理念更是達(dá)到了頂峰。
這種觀點(diǎn)的最強(qiáng)有力支持者就是格林斯潘。在他看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)和計(jì)算機(jī)是將抵押貸款分成小份，重新打包，并分流給全國(guó)和全世界投資者的最佳途徑。但他應(yīng)該知道，這將會(huì)產(chǎn)生一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)的“代理問(wèn)題”：小額抵押貸款的遠(yuǎn)程所有者并不會(huì)監(jiān)管貸款，也不操心貸款的質(zhì)量，而且一旦一筆貸款出現(xiàn)問(wèn)題，也無(wú)法與他們進(jìn)行協(xié)商。他們要的只是現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。就這樣未來(lái)信貸危機(jī)的導(dǎo)火索就被點(diǎn)燃了。
互聯(lián)網(wǎng)的確對(duì)世界金融體系起到了非常重要和有益的作用。但不巧的是它也促成了目前信貸危機(jī)的發(fā)生。
在使信息自由的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)也讓我們湮沒(méi)在數(shù)據(jù)當(dāng)中，使得大多數(shù)人都看不到信貸風(fēng)暴的形成。這種數(shù)據(jù)迷霧幫助華爾街一些自作聰明的人像玩電腦游戲一樣輕易地劫持了全球經(jīng)濟(jì)——憑借的是即時(shí)信息和數(shù)萬(wàn)億美元的金融衍生品。
有了互聯(lián)網(wǎng)，任何人只要開(kāi)設(shè)一個(gè)網(wǎng)上交易賬戶(hù)就能成為全球投資者，但伴隨著這種自由而來(lái)的是巨大的責(zé)任：在不依靠政府監(jiān)督的情況下清楚自己在做什么。當(dāng)我們進(jìn)行各種各樣金融產(chǎn)品交易的能力大大超過(guò)了我們了解和評(píng)估它們的能力時(shí)，這就是一件非常危險(xiǎn)的事了。大多數(shù)人在面對(duì)令人眼花繚亂的數(shù)據(jù)時(shí)，所做的惟一理性的選擇只能是放棄。
然而，如果說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)迷霧讓普通消費(fèi)者不知所措的話，它也讓交易商更快更果斷地行動(dòng)。交易商、銀行業(yè)者和金融策劃師的大腦中已經(jīng)建立起了隨時(shí)跟蹤、分析和選擇各種金融信息和產(chǎn)品的捷徑。這一代的銀行業(yè)者首次將網(wǎng)絡(luò)技術(shù)運(yùn)用到了極致。這在帶來(lái)更低廉的成本和更快捷的交易的同時(shí)，也助長(zhǎng)了目前危機(jī)的發(fā)生。我們用互聯(lián)網(wǎng)和現(xiàn)代通訊技術(shù)創(chuàng)造出了一個(gè)影子銀行系統(tǒng)，一個(gè)缺少規(guī)范的借貸網(wǎng)絡(luò)，到2007年，這個(gè)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)跟傳統(tǒng)的銀行系統(tǒng)一樣大了。現(xiàn)在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)正在縮小，但它的殘余需要引起注意，必須把場(chǎng)外交易的衍生產(chǎn)品放到正規(guī)交易平臺(tái)上來(lái)。
當(dāng)然，不管怎么用，互聯(lián)網(wǎng)都只是一種技術(shù)。有沒(méi)有一種技術(shù)手段能阻止類(lèi)似危機(jī)的發(fā)生呢？避免下次危機(jī)的方法之一就是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)整合信息的能力。金融圖表必須能夠?qū)π畔⒆鞒鼋忉專(zhuān)含F(xiàn)在的金融市場(chǎng)上該做什么，不該做什么，應(yīng)該警惕的是什么。
我們參與其中的普通人與政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)一樣，都有責(zé)任在下次金融危機(jī)發(fā)生之前盡力促成互聯(lián)網(wǎng)功能的改進(jìn)。我們可以利用技術(shù)來(lái)使金融市場(chǎng)更加安全。
(美國(guó)《新聞周刊》10月21日) |