|
在夏季達(dá)沃斯論壇年會(huì)“萬(wàn)能美元之外”專(zhuān)題論壇上，專(zhuān)家指出，美國(guó)次貸風(fēng)暴可能導(dǎo)致美元對(duì)其他主要貨幣持續(xù)貶值，全球范圍內(nèi)對(duì)國(guó)際資產(chǎn)的大范圍重估以及貿(mào)易流向不斷調(diào)整。但美元在中短期內(nèi)仍然沒(méi)有替代品，其強(qiáng)勢(shì)地位無(wú)法改變。
美元或?qū)①H值
美國(guó)咨詢(xún)公司Hale Advisors董事長(zhǎng)David
D.Hale認(rèn)為，美國(guó)金融救助計(jì)劃將有助于穩(wěn)定金融系統(tǒng)。但他認(rèn)為，未來(lái)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)可能還要減記5000億美元資產(chǎn)。此外，美國(guó)金融救助計(jì)劃也將增加政府的財(cái)政赤字。這將促使美國(guó)財(cái)政部采取財(cái)政政策來(lái)保證債務(wù)安全。假如美國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇降低儲(chǔ)蓄率，來(lái)自中東和亞洲的外國(guó)投資者將吸收這些美元資產(chǎn)。
中國(guó)銀行副行長(zhǎng)朱民指出，從長(zhǎng)期看，美元將會(huì)走軟。他指出，流動(dòng)性和投資是對(duì)美元的兩大需求，朱民分析說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)托管的資產(chǎn)金額在增長(zhǎng)，說(shuō)明美元的流動(dòng)性需求在增長(zhǎng)。但美元投資在下降。他指出，在未來(lái)幾周中，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)還會(huì)帶來(lái)更多的壞消息。由于美元是一個(gè)非常波動(dòng)的貨幣，救市只會(huì)使人們減輕痛苦，但無(wú)助于人們重新樹(shù)立市場(chǎng)的信心。要解決危機(jī)還需很長(zhǎng)的時(shí)間，美元還將繼續(xù)波動(dòng)。
“如果回到長(zhǎng)期來(lái)看，美元會(huì)走軟。”朱民指出。他認(rèn)為，美國(guó)金融救助計(jì)劃，再加上救AIG和“兩房”的資金，總金額超過(guò)10000億美元。目前很多國(guó)家和金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)持有超過(guò)2.5萬(wàn)億的美國(guó)國(guó)債，再大規(guī)模增持美國(guó)國(guó)債將帶來(lái)很大的通脹壓力。因此美元在未來(lái)18—24個(gè)月內(nèi)將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
美元地位難以替代
不過(guò)盡管美元未來(lái)走勢(shì)不明朗，但專(zhuān)家一致認(rèn)為美元地位難以撼動(dòng)。日本Monex公司創(chuàng)始人Oki
Matsumoto認(rèn)為，次貸危機(jī)發(fā)生會(huì)導(dǎo)致美國(guó)政府的資產(chǎn)負(fù)債表惡化，但這并不表明全球?qū)γ涝男枨髸?huì)減弱。相反，全球?qū)γ涝男枨筮�是存在的，他指出，日本的投資者對(duì)非日元外幣的債券投資并未減弱，這也會(huì)阻止美元下跌。
百仕通集團(tuán)中國(guó)區(qū)董事長(zhǎng)梁錦松指出，從安全性上講，人們不應(yīng)該抓著美元不放，但目前仍然很難撼動(dòng)美元的地位。這是因?yàn)橥顿Y者需要把錢(qián)投資在更安全的領(lǐng)域，并降低杠桿的作用，因此不會(huì)把更多的錢(qián)放在商品上，美元資產(chǎn)仍是比較安全的投資。
朱民認(rèn)為，美元仍然占全球24%的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，并占到11%的世界貿(mào)易份額，在3—5年內(nèi)，不會(huì)發(fā)生變化，其地位尚無(wú)法撼動(dòng)。“從全球角度看，華爾街金融市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)非常重要，美元對(duì)金融市場(chǎng)更為重要。”朱民說(shuō)，“如果我們看一下貨幣的情況，一個(gè)事實(shí)就是，美元繼續(xù)走軟會(huì)使每個(gè)人受傷。在短期或者中期還沒(méi)有美元的替代品，我們?nèi)匀槐仨氈匾暶涝Ａ硗猓@場(chǎng)危機(jī)并不能完全影響美元的資產(chǎn)。但美元會(huì)改變一切，會(huì)改變商品價(jià)格和油價(jià)，并且美元在市場(chǎng)上的波動(dòng)性也會(huì)對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生很大影響。”朱民說(shuō)。
形成新貨幣秩序
目前，國(guó)際貨幣數(shù)量少，其結(jié)果就是會(huì)受累于像當(dāng)前美國(guó)出現(xiàn)這類(lèi)的金融危機(jī)。
阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)迪拜金融集團(tuán)首席執(zhí)行官Sayanta
Basu說(shuō)，盡管目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定美元的領(lǐng)導(dǎo)地位，但越來(lái)越多的國(guó)家想要與美元脫鉤，放棄固定匯率制度，而采取既盯住美元又盯住歐元的兩極貨幣制度。“我深信在未來(lái)5到10年當(dāng)中歐元和美元會(huì)成為兩個(gè)基石。”他說(shuō)。
“歐洲債券市場(chǎng)應(yīng)該得到發(fā)展，這是一個(gè)重大問(wèn)題。”O(jiān)ki
Matsumoto說(shuō)，當(dāng)我們講到使用貨幣以及使用外匯儲(chǔ)備的問(wèn)題，債券都非常重要。中國(guó)或者俄羅斯都必須進(jìn)一步發(fā)展自己的債券市場(chǎng)。 |