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中小企業(yè)融資難已經成為制約中國民營經濟發(fā)展的最大瓶頸，但同時為各個金融機構提供了一塊“大蛋糕”。中外資商業(yè)銀行機構、私募股權基金、產權交易機構等紛紛搶占中小企業(yè)融資市場，顯然對中小企業(yè)而言，融資渠道拓寬了，但是他們究竟對推動中小企業(yè)融資發(fā)展能發(fā)揮多大作用？中小企業(yè)的“找錢之路”能否走得順暢一些呢？
銀行：信貸放松還是收緊
9月15日，央行宣布了兩項貨幣政策的調整措施：一是決定9月１６日起下調一年期人民幣貸款基準利率０．２７個百分點；二是決定9月２５日起，下調中小金融機構人民幣存款準備金率１個百分點，對汶川地震災區(qū)金融機構存款準備金率下調２個百分點。而在8月初，央行同意調增2008年度商業(yè)銀行信貸規(guī)模，對全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)模基礎上調增5%，對地方性商業(yè)銀行調增10%。
分析人士指出，這些舉措顯然都反映了央行緩解小企業(yè)融資難的政策意圖，為長久受困的中小企業(yè)帶來一絲希望。但是，對絕大多數中小企業(yè)來說，貸款之路依然是“路漫漫其修遠兮”。
對在中國的一些外資法人銀行來說，雖然各外資行都普遍看好中國中小企業(yè)貸款業(yè)務的市場潛力，更是陸續(xù)推出各種花樣的貸款產品，但是真正能在這些外資銀行貸款成功是極少的。據了解，大多數外資銀行上半年的貸款額度都未用完，而隨著國際經濟局勢的動蕩加劇，各外資銀行都漸漸趨于保守，下半年會比上半年的形勢更加嚴峻。
“目前市況不好，銀行也會趨于保守，對信貸投放的行業(yè)、企業(yè)進行結構性調整，收縮信貸。今年年初至今，外資行信貸上升了40％，但下半年增速會放緩，預計今年全年外資行信貸增速只有20％左右。”東亞銀行（中國）副行長林志民指出。同樣，花旗銀行（中國）執(zhí)行副行長、商業(yè)銀行部總經理張之皓也表示：“目前，國際國內市場的不確定性增加，銀行在放貸時會更加審慎。”
產權市場：舞臺有多大
在中小企業(yè)紛紛尋求更多融資渠道之時，近年來日益發(fā)展壯大的產權市場似乎成了一個不錯的融資平臺。據上海聯(lián)合產權交易所統(tǒng)計數據顯示，今年上半年，中小企業(yè)產權交易共成交926宗，成交金額230.01億元，比去年同期增長211％。
在中小企業(yè)通過產權市場實施股權融資的同時，產權市場的投融資平臺功能也為民間資本提供了一個新的投資領域。統(tǒng)計顯示，今年上半年，外資、私營企業(yè)以及股份公司通過上海產權市場收購的產權項目同比增多，收購交易金額同比分別增長了67％、107％和117％。顯然這是一個不錯的投資與融資的交流平臺，投融資雙方有可能在這里進行對接。
但是，上海社科院金融研究中心副主任潘正彥指出：“雖然現(xiàn)在產權市場的交易額每年以倍數增長，但是中小企業(yè)真正要在產權市場得到融資并不容易。首先，中小企業(yè)的股權要在產權交易所掛牌必須通過評估，而且股權要比較清晰，而不少急需資金的中小企業(yè)并不能做到這點。其次，即使股權在產權市場上掛牌，也要看其市場的接受程度。要在產權市場上成功融資，必須是一些熱門企業(yè)，而且是一些優(yōu)質股權，大量的中小企業(yè)還是無法通過產權市場來成功融資。”
私募：離中小企業(yè)有多遠
私募股權一直是火熱的，這幾年來在中國市場的熱度從未消退。中國私募股權市場的良好發(fā)展，吸引了全球資本涌入。根據清科研究中心預計，2008年，專門針對亞洲市場投資的私募股權基金管理的可投資的資金可望超過500億美元。如果沒有太大的市場波動，預計2008年全年中國內地的私募股權基金投資額將保持在100億美元以上。
一直以來，在私募股權市場上大行其道的都是一些如雷貫耳的國際巨頭，如今，越來越多的人民幣私募股權基金開始競逐私募股權市場，甚至各地方政府開始爭相建立私募股權基金中心，這對中小企業(yè)來說無疑是又一場“甘霖”。
業(yè)內人士表示：“私募股權基金在中國市場上的持續(xù)‘加熱’，對中國的企業(yè)來講是有利無害的。與股市融資和銀行貸款相比，私募股權投資更適合中小企業(yè)，因為一次融資平均規(guī)模和對企業(yè)的資格限制相對較低。”
但是，他同時指出，盡管私募股權基金的融資額在逐步增加，但是因為分期投資的原因，很多融資額的增加只是對同一企業(yè)的追加。對于那些國際大牌的私募集團，中國的絕大多數中小企業(yè)是“望塵莫及”的，民營企業(yè)經營者根本就不會想到去找那些集團融資；而一些人民幣私募股權基金雖然逐步崛起，但是其發(fā)展并不成熟。顯然，私募股權基金對民營中小企業(yè)來說，還是有一定距離的。 |