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        二次"電煤限價"主打中轉(zhuǎn)惡意漲價
            2008-07-28    作者:邢佰英    來源:中國證券報(bào)

          “有總比沒有好!”7月24日發(fā)改委發(fā)布了二次電煤限價通知后,接受記者采訪的分析人士和電企負(fù)責(zé)人普遍這樣評價。此舉被分析人士認(rèn)為是今年第一次電煤限價政策的“補(bǔ)漏”之舉,但是,對此次限價的落實(shí)效果預(yù)期,樂觀的聲音并不多,多數(shù)意見偏向需要進(jìn)一步觀察。
          與6月19日起實(shí)行的煤炭限價政策相比,此次限價一方面是強(qiáng)化上次限價關(guān)于限制合同煤價的權(quán)威,另一方面劍指煤炭中端(包括中介、運(yùn)輸環(huán)節(jié))成本的膨脹以及非合同煤價的暴漲。
          據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)分析,截至7月27日,發(fā)布中期預(yù)報(bào)的火電企業(yè)有22家,其中除川投能源、寶新能源兩家具有新能源項(xiàng)目的企業(yè)預(yù)增之外,其余企業(yè)均預(yù)計(jì)虧損,占比達(dá)到90%。
          廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心的林伯強(qiáng)教授認(rèn)為,此次限價短期內(nèi)讓發(fā)電企業(yè)喘口氣,但長期來看,限價只是權(quán)宜之計(jì),根本還要依靠市場之手理順煤電價格機(jī)制。

        有望解決電企燃眉之急

          “盡管此前秦皇島等港口的煤價都失控了,政府此次限價還是有點(diǎn)超出預(yù)期。”國泰君安分析師姚偉告訴記者,沒想到政策對煤價的反應(yīng)如此迅速和有力。他認(rèn)為,此次限價肯定會發(fā)揮作用,至少短期內(nèi)可讓飽受煤價之苦的電企松一口氣。
          此次通知要求對主要港口和集散地動力煤實(shí)行最高限價,規(guī)定秦皇島港、天津港、唐山港等港口動力煤平倉價格,不得超過6月19日價格水平,即發(fā)熱量5500大卡/千克動力煤限價水平分別為每噸860元、840元和850元。
          林伯強(qiáng)認(rèn)為,政府之所以時隔一個多月,再出限價通知,原因是目前電力企業(yè)普遍虧損,而電煤價格依舊飛漲,再拖下去,整個電力行業(yè)的壓力都將難以承受,全國大面積的電荒也可能一觸即發(fā)。
          “公司今年中期已經(jīng)預(yù)虧了,原因就是煤價上漲。”內(nèi)蒙古華電董秘張彤介紹說,盡管內(nèi)蒙古華電的電站靠近煤炭坑口,可省去大筆運(yùn)費(fèi),購煤價格相對便宜,但煤質(zhì)較差,電價也低,對煤炭價格的承受力還不如電價較高地區(qū)的公司。
          張彤表示,如果此次限價能夠得到有力落實(shí),煤炭以次充好的現(xiàn)象得到抑制,還是能解決電企的燃眉之急的。
          對于政策本身,長城證券研究員張霖認(rèn)為此次限價的力度仍不能滿足電企的需求,一方面限價通知中規(guī)定的三個價格上限均在800元以上,這個價格已經(jīng)比較高了,對很多電企來說依舊處于盈虧平衡點(diǎn)的位置,只能避免情況進(jìn)一步惡化。此外,此次限價并未透露延長限價時間的信息,如果到今年年底即結(jié)束,可能很難有理想的限價效果。

        對煤價的中間環(huán)節(jié)下手

          “從前一次限價中的出廠價限制到此次限價中的平倉價限制,邁了一大步。”林伯強(qiáng)認(rèn)為,6月19日施行政策中限制的煤炭出廠價,此舉實(shí)際上意義不大,因?yàn)槿绻豢刂泼禾砍鰪S價,不管中間環(huán)節(jié),電企照樣要承擔(dān)終端價的飆升。
          記者了解到,煤炭在出廠后的運(yùn)輸環(huán)節(jié)面臨著運(yùn)費(fèi)上漲、中間商炒作、變相漲價、煤質(zhì)下降等多方面的問題。
          分析人士認(rèn)為,煤炭運(yùn)輸環(huán)節(jié)中名目繁多的費(fèi)用成為高煤價的助推因素,包括“鐵路代發(fā)費(fèi)”、“包車費(fèi)”等變相漲價方式,這也意味著,鐵路運(yùn)力不足成為煤價虛高的原因之一。
          中電聯(lián)燃料分會會長解居臣告訴記者,即使在合同煤價受限、電煤坑口價受限的情況下,市場煤價格依然飛漲,此前秦皇島的電煤平倉價已經(jīng)突破了1000元/噸,甚至有超越國際煤價的趨勢。
          解居臣認(rèn)為,此次政府對“動力煤”平倉價進(jìn)行了限制,即使得電企在市場上的購煤成本得到了壓縮。
          姚偉認(rèn)為,此次政府限價的初衷是針對市場上電煤價格飆升的癥結(jié)下藥,因此,對于非坑口電企以及購煤比例中合同煤占比較小、市場煤占比較大的電企來說,此次限價政策的利好更顯著。
          長城證券行業(yè)研究員張霖認(rèn)為,此次限價對煤炭生產(chǎn)企業(yè)來說影響不會很大。這從限價通知發(fā)布后,煤炭股的股價表現(xiàn)上也能夠看出來。

        落實(shí)效果還有待觀望

          盡管此次限價相比上次,對相關(guān)問題的提出和解決考慮更加周全,政府對煤炭行業(yè)存在的問題也更清楚,但姚偉認(rèn)為,放到市場上看,肯定還會出現(xiàn)各種規(guī)避政策的手段。
          林伯強(qiáng)認(rèn)為,重要的是,此次限制的對象主要是中間環(huán)節(jié),限制效力絕對不及對大型煤炭國企的限制力,中小煤企和終端商屬于利潤驅(qū)動型的企業(yè),會以各種方式來應(yīng)對當(dāng)前政策。
          “盡管限價政策能夠給電企帶來一線希望,但電煤限價必然會打壓供給,在目前電煤供不應(yīng)求的形勢下,沒法不擔(dān)憂未來電煤供給更加不足、煤質(zhì)進(jìn)一步下降。”與很多電企高管一樣,張彤在期待對此次限價效果的同時,也擔(dān)憂煤企“用腳投票”現(xiàn)象的發(fā)生。
          林伯強(qiáng)認(rèn)為,此次限價對動力煤的平倉價即終端價格進(jìn)行限制,此舉的確可以降低中間環(huán)節(jié)的不必要成本,但煤炭行業(yè)畢竟已經(jīng)市場化,如果煤炭中介、運(yùn)輸環(huán)節(jié)不予配合,電企很快將面臨新的困境——無煤可買。
          此外,如果煤質(zhì)再度下降,對電企來說也是重?fù)簟R话銇碚f,電企的鍋爐設(shè)備是與一定質(zhì)量的煤炭相匹配的,大量的劣質(zhì)煤無疑將對設(shè)備造成很大程度的損傷,間接增加電企的成本。

        “市場之手”才能治本

          “實(shí)際上,在煤炭行業(yè)已經(jīng)市場化的情況下,電煤限價政策力量是很弱的。”林伯強(qiáng)認(rèn)為電煤限價政策實(shí)質(zhì)是治標(biāo)不治本,原因是,政策對中小煤炭企業(yè)的約束力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于對大型國企的約束力,而此次限價的對象是中間環(huán)節(jié),政策的約束力更難以保證。
          張彤認(rèn)為,長期來看,限價畢竟不可持續(xù),政府可以通過理順能源價格體系、加大煤炭開采力度以擴(kuò)大供給、降低焦煤出口量等方式來解決煤電矛盾問題。
          林伯強(qiáng)認(rèn)為,實(shí)際上,對于煤炭流通環(huán)節(jié)的亂象,需要花長時間進(jìn)行整頓,但電企已經(jīng)等不及了,政府需要為電企解決燃眉之急,限價可能有效果,但難以保障。
          分析人士認(rèn)為,根本上限制煤價虛高、解決電企困境還要靠理順煤電價格機(jī)制,即實(shí)現(xiàn)真正的煤電聯(lián)動。而林伯強(qiáng)認(rèn)為,煤電聯(lián)動機(jī)制也不是真正的市場化,只是政府控制下向市場過渡的機(jī)制,真正市場化的價格機(jī)制是煤價與電價實(shí)現(xiàn)自動調(diào)節(jié),不存在政府干預(yù)導(dǎo)致的滯后空間。
          “電企能否打個翻身仗,不是看政府之手,關(guān)鍵還是市場之手。”張霖說。此外,林伯強(qiáng)提出,政府之所以能對電價進(jìn)行定價,是由于電企的產(chǎn)權(quán)過于單一,國有制產(chǎn)權(quán)高度集中,未來需要通過增加電企產(chǎn)權(quán)的多元化來加快整個價格體系的市場化進(jìn)度。

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