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目前外界普遍認為，評級機構對次貸債券的錯誤評級是導致次貸危機的原因之一。而恰巧此時，穆迪又錯誤地給予歐洲一些債券產品3A評級，導致股價暴跌。美國證券交易委員會（SEC）似乎再也坐不住了。據美國媒體29日報道，SEC將提出信用評級機構監(jiān)管規(guī)定草案，要求對復雜金融工具進行風險評級，而這是評級機構、投資銀行以及其他機構所不愿看到的。
將區(qū)分結構性產品和債券
預計SEC將于6月11日對這一調整進行表決，其將包括在內容廣泛的評級機構改革計劃中。屆時改革計劃將征求公眾意見，隨后再提交最終審批。
這一調整得到了SEC主席考克斯的支持。他表示，“我確信委員會將在提議階段正式考慮這一想法，如果這最終包括在監(jiān)管規(guī)定草案中，我不會感到奇怪。”與此同時，考克斯還重申，繼貝爾斯登因次級危機影響而崩潰以來，美國證券交易委員會正在制定相關計劃，來加緊對五大頂級投資銀行進行監(jiān)督，包括摩根士丹利、雷曼兄弟公司、美林證券、高盛以及貝爾斯登等。
根據當前的評級體系，AAA級是最高評級，意味著債券幾乎沒有違約的可能性；即使出現違約，投資者也可以收回大部分本金。許多投資者幾乎完全依賴信用評級制定投資決策。按照擬議中的新體系，結構性產品的最高評級將是AAA
S或者AAA
V，分別代表結構性或波動性。
此舉將把所謂的結構性產品與更為傳統(tǒng)的公司債券和市政債券區(qū)分開來。結構性產品一直被認為是引發(fā)近期金融危機的罪魁禍首。評級機構也遭到普遍指責，市場認為這些機構授予抵押貸款相關證券過于樂觀的評級，而在住房市場危機顯現時又反應遲緩，沒有及時下調評級。
SEC負責對幾家評級機構進行監(jiān)管，這些機構包括穆迪公司旗下的穆迪投資者服務公司、麥格勞－希爾公司旗下的標準普爾評級服務公司以及Fimalac
SA的惠譽國際評級。
新體系只會引起成本上升？
區(qū)分不同評級的想法也引起了市場爭議。支持者認為，在評級后增加標簽有利于那些涉市未深的投資者；而批評人士則表示，問題的關鍵不是評級等級，而在于評級質量。
美國抵押貸款銀行家協會與全國地產經紀商協會等四家游說組織聯合向負責監(jiān)督SEC的美國參議院銀行委員會遞交了一封信函。這些組織表示，這一想法只會適得其反，會使市場進一步承壓，而無助于市場的恢復與流動性。
美國證券化論壇則先后會見了SEC與國會工作人員。該機構向SEC致函表示，制定不同的評級體系只會引起成本上升，并無實際意義。但該組織支持監(jiān)管部門采取措施改善信息披露，或提高評級過程透明度。美國證券化論壇是一家華爾街游說組織的下屬機構。
評級機構自身作出調整
評級機構自身也在作出調整，改進評級方法與程序。標準普爾正計劃征求公眾意見，在其以字母表述的結構性金融評級上添加附言；但據一位知情人士透露，該公司不贊同采取全新評級體系這樣較激進的措施。
單獨評級將是SEC會加以考慮的數個想法之一。其他擬議的調整還包括增加有關評級方法與以往評級表現的信息披露，以及禁止讓評級機構介入結構性證券的慣常做法。目前SEC在三位共和黨委員主持下運作。這種局面今年秋天可能會發(fā)生變化，屆時兩個空缺的民主黨委員席位將到位，一位共和黨委員席位將進行調整，很可能令最終結果充滿變數。 |