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來(lái)自法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行昨日以1.5億元，折合每股9.749元的價(jià)格，拍下了原云南煙草持有的中海基金15.385%股權(quán)。這一價(jià)格已較去年峰值時(shí)期的基金股權(quán)拍賣(mài)價(jià)格有大幅回落。2007年12月底，博時(shí)基金48%的控股股權(quán)一度拍出了63.2億元、折合每股131.67元。
溢價(jià)27.55%
此番拍賣(mài)會(huì)由北京嘉禾國(guó)際拍賣(mài)有限公司主持，于昨日上午10時(shí)在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所正式展開(kāi)。中海基金公司15.385%的股權(quán)由其第三大股東云南煙草興云投資股份有限公司委托出讓?zhuān)鹋膬r(jià)為1.176億元。現(xiàn)場(chǎng)加價(jià)幅度為20萬(wàn)元。中天證券有限責(zé)任公司與法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行參與了現(xiàn)場(chǎng)競(jìng)買(mǎi)。
同去年幾近狂熱的市場(chǎng)氣氛相比，此次拍賣(mài)無(wú)疑顯得非常克制而清淡。當(dāng)價(jià)位緩慢攀升至1.23億元時(shí)，法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行申請(qǐng)了暫停。經(jīng)過(guò)了短暫的離場(chǎng)交流后，競(jìng)購(gòu)價(jià)格迅速鎖定至1.5億元。11點(diǎn)整，拍賣(mài)結(jié)束，法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行最終競(jìng)得標(biāo)的。
“1.5億元是個(gè)合適的價(jià)格。”洛希爾銀行的高級(jí)副總裁漢柏荷對(duì)《上海證券報(bào)》表示，“在歐洲，基金公司的股權(quán)拍賣(mài)一般較底價(jià)的溢價(jià)水平在10%多，但在快速發(fā)展的中國(guó)資本市場(chǎng)，我們可以接受更高的溢價(jià)。”
“在當(dāng)前的市況下，1.5億元的成交價(jià)格和較底價(jià)27.55%的溢價(jià)幅度，對(duì)于交易雙方來(lái)說(shuō)，都是比較令人滿(mǎn)意的。”市場(chǎng)評(píng)論人士表示。
天相數(shù)據(jù)顯示，中海基金目前管理著4只開(kāi)放式基金，其最新規(guī)模達(dá)242.73億份。上述交易仍需等待監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，合資系基金公司也有望再添新軍。漢柏荷表示：“我們會(huì)長(zhǎng)期持有這來(lái)之不易的股權(quán)。”
市場(chǎng)風(fēng)向變化
如果我們把目光移到半年前，便會(huì)感慨市場(chǎng)風(fēng)向或已悄然變化。
2007年底，時(shí)值A(chǔ)股市場(chǎng)如日中天之際，中國(guó)基金業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模也順利實(shí)現(xiàn)三級(jí)跳，突破三萬(wàn)億元大關(guān)。嘉禾國(guó)際主持的博時(shí)基金48%，可謂群雄紛爭(zhēng)，激烈異常。最終這一國(guó)內(nèi)第一集團(tuán)基金公司的控股股權(quán)，拍出了63.2億元，每股131.67元的天價(jià)，從而創(chuàng)下了中國(guó)基金業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓與中國(guó)拍賣(mài)史的雙料紀(jì)錄。
此前，山西海鑫集團(tuán)曾以11.8億元、折合每股56.2元購(gòu)得銀華基金公司21％股權(quán)；摩根斯坦利同期以6469.5萬(wàn)元人民幣收購(gòu)巨田基金35％的股權(quán)，較巨田基金凈資產(chǎn)溢價(jià)約69.3%。
但到2008年，一切已然不同。單邊上漲的牛市轉(zhuǎn)為不斷下跌，市場(chǎng)信心陷于低迷。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)股權(quán)拍賣(mài)市場(chǎng)也趨于清淡。今年五月間，民生銀行持有1.34億股的海通證券，因價(jià)格過(guò)高，最終以流拍收?qǐng)觥?BR> 此次中海基金股權(quán)拍賣(mài)價(jià)格，幾乎回到了2007年以前的水平。數(shù)據(jù)顯示，該公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)1.324億元；與此相比，據(jù)中信國(guó)安公告顯示，巨田基金同期凈利潤(rùn)為3196.47萬(wàn)元。
市場(chǎng)分析人士表示，基金公司牌照的稀缺性很強(qiáng)，屬于特許經(jīng)營(yíng)行業(yè)，其資產(chǎn)管理規(guī)模、投研管理能力以及凈資產(chǎn)都成為其股權(quán)定價(jià)的重要參考因素。“但價(jià)格總是跟著市場(chǎng)走的。經(jīng)濟(jì)蕭條和白熱化情況下產(chǎn)生的股權(quán)定價(jià)往往完全不一樣。” |