次貸危機(jī)的爆發(fā),已經(jīng)令以美國為首的全球經(jīng)濟(jì)元?dú)獯髠T谶@一背景下,國際油價(jià)持續(xù)攀高也加劇了各界對于世界經(jīng)濟(jì)前景的焦慮。 隨著油價(jià)一路毫無阻攔地沖破一個又一個整數(shù)關(guān),能源危機(jī)的話題再度引起各界關(guān)注。鑒于原油在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)和金融體系中扮演的日益重要的角色,有觀點(diǎn)認(rèn)為,油價(jià)持續(xù)攀升帶來的負(fù)面效應(yīng)可能不僅限于實(shí)體經(jīng)濟(jì),更可能引發(fā)更具破壞性的金融危機(jī)。 美國萊斯大學(xué)貝克能源研究所與東京能源經(jīng)濟(jì)研究所本周發(fā)布的一份聯(lián)合研究報(bào)告指出,飆升的原油價(jià)格可能再度引發(fā)能源危機(jī),進(jìn)而可能導(dǎo)致世界金融體系發(fā)生重大變革,美元的核心地位,可能被一籃子貨幣所取代。 報(bào)告認(rèn)為,過去幾年中石油美元的膨脹,客觀上造成了全球范圍廉價(jià)信貸的泛濫。而隨著原油價(jià)格上漲誘發(fā)通脹上升,西方國家可能被迫采取貨幣緊縮。在壓制通脹的同時(shí),這樣的政策也可能令信貸市場流動性大幅減少,進(jìn)而影響到這些發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長。與此同時(shí),一些出口導(dǎo)向型發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的出口也會因此大幅下降,從而失去經(jīng)濟(jì)增長的最大動力,而且,這些國家的銀行體系也可能增加大量壞賬。 油價(jià)持續(xù)上漲,固然有基本面的因素,但有證據(jù)表明,肆無忌憚的投機(jī)活動,才是推動石油等大宗商品屢創(chuàng)新高的罪魁禍?zhǔn)住?BR> 美國市場研究機(jī)構(gòu)Greenwich
Associates本周發(fā)布研究結(jié)果稱,石油和其他商品價(jià)格近期的飆升,主要應(yīng)歸因于投機(jī)客的大量涌入。報(bào)告顯示,養(yǎng)老基金、歐洲銀行和對沖基金,構(gòu)成了驅(qū)動商品市場的“三駕馬車”。而在這其中,超過三分之一的商品投資者進(jìn)入這些市場的時(shí)間不到三年。 “長期來說,能源和其他商品市場的確受到需求增加的推動,但從短期來看,毫無疑問投機(jī)者正在推高交易量和價(jià)格。”Greenwich的分析師阿瓦德表示。 華爾街投行雷曼兄弟本周則發(fā)布報(bào)告指出,過去幾年間商品市場大量涌入的投資,已經(jīng)催生了這一領(lǐng)域的資產(chǎn)泡沫,后者很可能在年底前破滅。 分析師指出,美元的疲軟以及美國經(jīng)濟(jì)前景不佳,為投機(jī)資金提供了絕佳的炒作素材。美元貶值會使得以美元定價(jià)的商品對非美元買家來說變得便宜。 彭博社的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示,當(dāng)前美國期貨市場的凈多頭頭寸比例高達(dá)58%,而在1990年,這一比例還僅為13%。一般來說,期貨市場的凈頭寸應(yīng)為空頭,即看空,因?yàn)樽畛跗谪浘褪潜蛔鳛樯a(chǎn)商規(guī)避價(jià)格下跌的對沖工具。由此看來,期貨市場的投機(jī)需求,絲毫不會弱于源于經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)際原油需求,所以,價(jià)格持續(xù)走高也就不足為奇。 原油市場的過度投機(jī)也引起了美國監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注,而在此之前,出于維護(hù)美國國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)利益的角度考慮,美國一直將油價(jià)高漲歸咎于“中印需求”或是歐佩克供應(yīng)不足。 20日,美國參議院專門就抑制期貨市場過度投機(jī)召開聽證會,主題就是——商品市場的金融投機(jī):機(jī)構(gòu)投資者和對沖基金是否在推高食品和能源價(jià)格? 參議院國土安全和政府事務(wù)委員會主席利伯曼在聽證期間表示,他們正在考慮制定相關(guān)立法,就對沖基金和機(jī)構(gòu)投資者對食品和能源價(jià)格上漲的影響進(jìn)行調(diào)查及加以限制,以此來抑制過度投機(jī)活動。 利伯曼表示,當(dāng)局可能需要對期貨市場投機(jī)者總是試圖獲得最大化利潤的活動加以限制,因?yàn)槠溆啻蟛糠秩硕荚诒贿@些少數(shù)投機(jī)者“勒索”,而有的人根本無法承擔(dān)如此高昂的價(jià)格。 |