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| 美林認(rèn)為市場誤判美國經(jīng)濟形勢 |
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華爾街投行美林公司在最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟周報》中說，市場對美國近期經(jīng)濟形勢判斷可能存在某些“誤判”。
美林公司這份報告的美國經(jīng)濟章節(jié)題目為《拆穿５個假象》。該公司美國經(jīng)濟分析師羅森伯格在文中指出，不少人士認(rèn)為，今年第一季度ＧＤＰ數(shù)據(jù)說明美國經(jīng)濟沒有衰退、就業(yè)市場并沒有惡化、美聯(lián)儲將在下次利率會議上升息、信貸緊縮已經(jīng)結(jié)束、房地產(chǎn)市場已經(jīng)企穩(wěn)。而這５個判斷值得商榷。
按統(tǒng)計初值，美國經(jīng)濟今年第一季度按年率計算增長０．６％。盡管這在數(shù)字上說明美國經(jīng)濟并未出現(xiàn)衰退，但羅森伯格分析說，報告所反映的實際最終國內(nèi)需求按年率計算下降了０．４％，為１７年來首次。而在權(quán)威機構(gòu)美國全國經(jīng)濟研究局判定是否出現(xiàn)衰退的就業(yè)、除轉(zhuǎn)賬外實際個人收入、工業(yè)產(chǎn)出、實際制造和貿(mào)易銷售這４個主要方面，都已出現(xiàn)“盛極而衰”。
在就業(yè)方面，盡管美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)崗位４月份減少２萬個，減幅遠(yuǎn)低于前一個月經(jīng)修正后的８．１萬個和分析人士預(yù)期的７．５萬個，但實際情況是美國很多企業(yè)在沒有裁減工作崗位的同時，明顯壓縮了工作時間，全社會總工作時間第一季度按年率計算下降了１％。這在某種程度上相當(dāng)于裁減了數(shù)萬個工作崗位。此外美國就業(yè)市場全職工作崗位實際在減少，只是臨時工在增加。因此，就業(yè)市場的表面利好并不對消費者信心和支出構(gòu)成實質(zhì)支持。
另外，盡管利率期貨數(shù)據(jù)顯示市場多預(yù)期美聯(lián)儲下次可能上調(diào)利率，但羅森伯格認(rèn)為，鑒于美聯(lián)儲在上次利率會議聲明中表示“未來如果需要，將會采取行動”以推動經(jīng)濟可持續(xù)增長和維持價格穩(wěn)定，在經(jīng)濟前景仍不確定的情況下，未來美聯(lián)儲依然可能再次降息。
羅森伯格在報告中還認(rèn)為，目前很難說美國信貸緊縮已經(jīng)結(jié)束、房屋市場已經(jīng)企穩(wěn)。他指出，美國的次級抵押貸款市場仍未出現(xiàn)實質(zhì)性的好轉(zhuǎn)跡象，在２００５年下半年到２００７年上半年借貸買房人群中仍有２５％－４０％出現(xiàn)還款延遲等情況。另外，美聯(lián)儲開始接受商業(yè)金融機構(gòu)以學(xué)生和信用卡貸款等為依托的資產(chǎn)支持證券（ＡＢＳ）作為融資抵押的新動向，以及主要市場的同業(yè)拆借利率和信貸違約互換交易數(shù)據(jù)，也反映出市場仍不正常。
在住房市場，美國官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，美國住房存量今年上升了１０％，一季度空置住房單位數(shù)量達到歷史新高。這對房價依然形成重壓。（據(jù)新華社）
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