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| 2008-04-02 作者:趙怡雯 王小萱 來源:國際金融報 |
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國際著名投行美林證券近日發(fā)布研究報告指出，全球經(jīng)濟進入２００８年以來，宏觀面遭遇的最大一次突然襲擊并不是經(jīng)濟增長的負(fù)面效應(yīng)，而是來自上游的價格暴漲。美林證券的經(jīng)濟學(xué)家把２００８年的全球通脹預(yù)期從３．４％調(diào)高到４．２％。
美林在上述報告中稱，全球通脹威脅是真實存在的。美林證券的經(jīng)濟學(xué)家用了１０種方式來研究全球通脹，其中的７項研究顯示，確實存在泡沫膨脹，主要擔(dān)憂因素為食品和能源市場、貨幣供應(yīng)量增加、抑制通脹、各國央行舉措的反作用和各國央行持續(xù)向美國赤字賬戶注資。
美林證券指出，新興市場的通貨膨脹威脅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美國。由于美國的勞動力市場疲弱，在房屋價格縮水的情況下，不太可能在經(jīng)濟增長減速的同時出現(xiàn)物價上漲，而新興市場或因本幣兌美元大幅升值，而將部分上漲“出口”到了美國。
“我們要提防新興市場采取激烈的緊縮政策來處理通脹，對此，我們目前還沒有給予足夠重視。”美林稱，世界其他國家并未如預(yù)想的那樣，受到美國經(jīng)濟低迷的影響，而更需要關(guān)注的是來自上游的通脹危險。但對于全球經(jīng)濟擴張將步入盡頭一說，美林持保留意見。
出于對通脹的擔(dān)憂和規(guī)避，不少投資者紛紛對通脹進行“下注”，從而可以贏得“通脹收益”。
對此，美林證券經(jīng)濟學(xué)家也列出了一些供投資者參考的“交易”通脹方法：主要關(guān)注大型商品指數(shù)，比如，美林商品指數(shù)或能源指數(shù)；在新興市場，關(guān)注美林基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù)；在外匯方面，關(guān)注科威特和俄羅斯的貨幣；在匯率方面，最值得推薦的是美國的５年通貨膨脹指數(shù)掛鉤債券；在新興市場債券方面，美林推薦土耳其和墨西哥的通貨膨脹指數(shù)掛鉤債券；在歐洲企業(yè)方面，可超配食品、家庭日用品和醫(yī)療產(chǎn)品。
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