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2008-03-14 作者:陳曉剛 來源:中國證券報 |
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摩根富林明資產(chǎn)管理公司日前發(fā)布了題為“美國衰退憂慮加劇,亞洲會否因而黯淡下來”的研究報告。報告認(rèn)為,依賴中國、印度主要來自內(nèi)需方面的增長動力,亞洲經(jīng)濟(jì)體系的結(jié)構(gòu)性增長趨勢仍然強(qiáng)勁。 投資策略方面,應(yīng)繼續(xù)側(cè)重內(nèi)部消費(fèi)概念、地產(chǎn)及地區(qū)內(nèi)的基建股份。 摩根富林明資產(chǎn)管理預(yù)測,中國經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)會維持穩(wěn)健,但由于全球增長放緩及內(nèi)部信貸增長減慢,所以增長幅度可能會由去年的11.4%降至今年的10%至10.5%。 對于投資而言,中國消費(fèi)及基建概念股的盈利增長相比其它股類較具防守性。此外,銀行及地產(chǎn)股可因國內(nèi)家庭收入增長、城市化及人民幣升值等長期趨勢而受益,而個別行業(yè)的龍頭概念股則可受惠于行業(yè)整合和購并機(jī)會。另外,經(jīng)過近期股市大幅調(diào)整后,中國金融股的估值愈發(fā)有吸引力。 關(guān)于印度市場,摩根富林明資產(chǎn)管理表示,印度自2006及2007年初收緊貨幣政策后,增長步伐已略為放慢,但這對經(jīng)濟(jì)是有利的發(fā)展,因為可有助降低通脹及解決生產(chǎn)方面的一些瓶頸。 另外,由于明年大選在即,相信印度政府不會冒險地作出太大舉動,以免令外國投資者失去信心而撤資。經(jīng)濟(jì)預(yù)計可繼續(xù)維持約8%的增長,并對股市構(gòu)成良好支持。 報告指出,美國經(jīng)濟(jì)放緩將會考驗新興亞洲經(jīng)濟(jì)體系與美國經(jīng)濟(jì)脫鉤的理論。由于亞洲區(qū)內(nèi)貿(mào)易增多,加上內(nèi)部消費(fèi)階層擴(kuò)大,所以相信某種程度上的脫鉤已經(jīng)出現(xiàn),但在目前全球一體化的環(huán)境下,美國仍是亞洲的龐大市場,所以難言與美國完全脫鉤。因此,預(yù)期亞洲新興市場難免仍會受全球股市波動影響,而股市氣氛也會繼續(xù)受到全球信貸及衰退憂慮影響。 摩根富林明資產(chǎn)管理判斷,亞洲已能抵御美國經(jīng)濟(jì)放緩所帶來的影響,雖然未來數(shù)月的市況仍會出現(xiàn)波動,但這種形勢將造就一些有吸引力的投資機(jī)會。
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