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本報(bào)訊
銀行業(yè)的冬天似乎來了。“目前我們不單缺少流動(dòng)性，更是缺少信心。”達(dá)沃斯論壇上，投資基金公司福特斯掌門人安德斯公開表示。與此同時(shí)，英國(guó)巴克利銀行正與黑石公司的斯沃斯曼、傳媒巨亨莫多克在一家雪山餐廳討論如何協(xié)助銀行業(yè)界度過寒冬。
透明度困擾銀行業(yè)
金融巨子們承認(rèn)，目前銀行面臨兩大難題：銀行業(yè)能否度過目前流動(dòng)性緊缺的難關(guān)？政策制定者們應(yīng)該從本次次貸風(fēng)暴汲取哪些教訓(xùn)以避免重蹈覆轍？
在上周四（24日）法國(guó)興業(yè)銀行曝出損失50億歐元的交易丑聞前，各國(guó)代表已經(jīng)取得一個(gè)初步共識(shí)：現(xiàn)在銀行業(yè)按揭信貸危機(jī)的問題可能向公司與私人貸款業(yè)務(wù)蔓延。“不必等經(jīng)濟(jì)大衰退的到來，我們首先要解決信貸緊縮的困境。”雷曼兄弟公司CEO費(fèi)赫曼表示。投行JP摩根的CEO迪門森也稱：“過度的資產(chǎn)證券化未必是好事。”
歐洲央行主席崔科特承認(rèn)：“除非徹底增加透明度，否則銀行業(yè)無法改善治理。”其實(shí)在美聯(lián)儲(chǔ)1月22日緊急減息后，一個(gè)投資者調(diào)查顯示，過半投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)最近的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“失控”。
作為經(jīng)營(yíng)非流動(dòng)性金融衍生品的主要金融機(jī)構(gòu)，銀行業(yè)無疑已經(jīng)被推到美國(guó)次貸危機(jī)的風(fēng)口浪尖。銀行業(yè)首先要采取行動(dòng)，將其非流動(dòng)性衍生產(chǎn)品，例如房地產(chǎn)抵押貸款的規(guī)管細(xì)則向普通消費(fèi)者公開。歐美股票交易咨詢公司之一NYSEEURONEXT昨日對(duì)記者表示，銀行業(yè)需要向公眾公布一些有關(guān)房貸的基本數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)在次貸危機(jī)發(fā)生后變動(dòng)很大，極有可能會(huì)引發(fā)另一輪信貸緊縮。歐美的證券交易委員會(huì)目前正在為“救市”而出謀劃策。
然而，盡管銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求公開客戶信用記錄與交易資料，幾乎所有銀行都選擇自己公司獨(dú)立的交易系統(tǒng)，而不愿到公共的證券交易系統(tǒng)。“原因很簡(jiǎn)單，監(jiān)管機(jī)構(gòu)總想獲得銀行的數(shù)據(jù)而為自己開脫責(zé)任，然而僅僅是一張報(bào)表不能反映目前的實(shí)際交易狀況與客戶長(zhǎng)期的信用記錄！”NYSEEURONEXT的副總裁告訴媒體。
美林集團(tuán)CEO約翰·塞恩（JohnThain）在1月26日在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上說，由于美國(guó)房市將繼續(xù)下滑，2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下行。塞恩說，次貸危機(jī)的根源是美國(guó)房?jī)r(jià)下降。美國(guó)房?jī)r(jià)下跌未止，而目前存貨增加，2008年面臨的壓力更大，因此與房貸相關(guān)的資產(chǎn)價(jià)格將繼續(xù)惡化。塞恩認(rèn)為，目前負(fù)面沖擊已經(jīng)擴(kuò)展到了美國(guó)個(gè)人消費(fèi)市場(chǎng)，這使得經(jīng)濟(jì)惡化的風(fēng)險(xiǎn)加大。近來美國(guó)政府推出的1500億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃以及美聯(lián)儲(chǔ)的大幅降息，塞恩認(rèn)為這些舉措非常迅速，這些舉措本身對(duì)房?jī)r(jià)并不會(huì)產(chǎn)生直接影響。“所以2008年仍會(huì)下行，房市遠(yuǎn)未見底”。
中國(guó)：管理通脹是當(dāng)務(wù)之急
相對(duì)于歐美的銀行而言，中國(guó)銀行業(yè)似乎春意正濃。1月24日上午中國(guó)經(jīng)濟(jì)早餐討論會(huì)在瑞士達(dá)沃斯Rinaldi飯店舉行。雖然這不是達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)的正式議程，但卻是年會(huì)期間唯一針對(duì)中國(guó)問題的討論會(huì)。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)余永定、摩根士丹利亞洲董事長(zhǎng)斯蒂芬·羅奇、北京大學(xué)環(huán)境學(xué)院院長(zhǎng)江家駟、聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)楊元慶、中國(guó)國(guó)際金融有限公司CEO朱云來分別作了主題發(fā)言。余永定介紹了中國(guó)經(jīng)濟(jì)2007年的情況及2008年面對(duì)的挑戰(zhàn)，他認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)決策者面臨的最大挑戰(zhàn)，是管理通貨膨脹，管理通貨膨脹是當(dāng)務(wù)之急；羅奇則強(qiáng)調(diào)如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)不可能獨(dú)善其身；朱云來指出次貸危機(jī)以來，中國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)性明顯加大。
IMF：主權(quán)基金運(yùn)行需增加透明度
“國(guó)際貨幣基金組織要求我們?cè)黾又鳈?quán)基金投資運(yùn)行的透明度。”作為全球最大的主權(quán)基金公司主席、新加坡前總理李光耀在達(dá)沃斯論壇上對(duì)記者表示。來自新加坡、挪威和沙特阿拉伯等國(guó)的主權(quán)基金巨頭云集在本屆達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇，關(guān)于主權(quán)基金投資規(guī)管問題成為爭(zhēng)論焦點(diǎn)。
新加坡政府投資公司（GIC）目前估計(jì)擁有約3300億美元的資產(chǎn)，GIC在美國(guó)次貸危機(jī)后對(duì)UBS和花旗銀行大舉買入其股份。國(guó)際貨幣基金組織提出GIC需要提高投資透明度。然而，GIC稱主權(quán)基金投資透明度與其業(yè)績(jī)關(guān)系新加坡的外匯儲(chǔ)備管理政策，可能會(huì)影響外界對(duì)其貨幣幣值浮動(dòng)的預(yù)期。新加坡國(guó)家投資公司淡馬錫控股此前公布了其業(yè)績(jī)年報(bào)，GIC一直拒絕參照淡馬錫的做法。
相比新加坡GIC與沙特阿拉伯阿卜杜拉投資局而言，挪威的主權(quán)基金公司則以其“黃金標(biāo)準(zhǔn)”而聞名。挪威的全國(guó)退休基金是悠久的主權(quán)基金，其投資運(yùn)行高度透明，因此也成為國(guó)際貨幣基金組織要求各大主權(quán)基金公司仿效的對(duì)象。
在1月18日到中國(guó)訪問的英國(guó)首相布朗向中國(guó)的主權(quán)基金公司中投（CIC）拋出橄欖枝，歡迎中投利用倫敦證交所平臺(tái)進(jìn)行規(guī)范化運(yùn)作。中投的運(yùn)作曾被美國(guó)的一些媒體稱為“不透明”。 |