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| 分眾收購(gòu)璽誠(chéng) 欲以整合結(jié)束競(jìng)爭(zhēng) |
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| 2007-12-12 作者:葉勇 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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北京時(shí)間前日晚間，分眾傳媒（FMCN.Nasdaq）宣布，已與璽誠(chéng)傳媒達(dá)成協(xié)議，將以1.684億美元收購(gòu)其全部股權(quán)。此前，經(jīng)營(yíng)超市液晶廣告網(wǎng)絡(luò)的璽誠(chéng)正計(jì)劃在納斯達(dá)克上市，而分眾此番并購(gòu)璽誠(chéng)與當(dāng)年趕在聚眾上市前將之收購(gòu)的行為如出一轍。分眾CEO江南春表示，整合結(jié)束了競(jìng)爭(zhēng)，將提高公司的盈利能力。
根據(jù)雙方協(xié)議，分眾將以1.684億美元現(xiàn)金收購(gòu)璽誠(chéng)傳媒100%股權(quán)。此外，在交易完成后24個(gè)月內(nèi)，如果璽誠(chéng)達(dá)到特定盈利目標(biāo)，分眾還將再支付最高1.816億美元的現(xiàn)金及股票。
江南春在接受采訪時(shí)表示，這個(gè)價(jià)格是合理的，璽誠(chéng)傳媒獨(dú)立上市獲得的價(jià)格可能比目前的收購(gòu)價(jià)格更高。璽誠(chéng)傳媒COO曹志高則表示，合作后雙方市場(chǎng)份額將非常大，消除過(guò)激競(jìng)爭(zhēng)后的超市液晶廣告市場(chǎng)環(huán)境也將逐漸變好，這是一次雙贏的合作。“這次收購(gòu)非常類(lèi)似當(dāng)年收購(gòu)聚眾的情況，兩家合在一起市場(chǎng)份額接近100%。”江南春說(shuō)。對(duì)于收購(gòu)帶來(lái)的利益，江南春思路很明晰，“原來(lái)這一塊的利潤(rùn)率是分眾的業(yè)務(wù)中最低的，這也是競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的。整合結(jié)束了競(jìng)爭(zhēng)，將產(chǎn)生三方共贏的格局：對(duì)廣告主，騰出了空間去更好地為他們服務(wù)；對(duì)璽誠(chéng)，把未來(lái)不確定性降低了；對(duì)分眾，毛利率將逐步理想化。”
至于璽誠(chéng)為何放棄上市，卻轉(zhuǎn)而投入分眾的懷抱，易觀國(guó)際分析師高曉虎解釋道：“情況的變化可能與納市中國(guó)概念股前一階段的低迷有關(guān)，璽誠(chéng)最終選擇分眾或許是為了避免風(fēng)險(xiǎn)。”上月，璽誠(chéng)計(jì)劃通過(guò)在納斯達(dá)克IPO融資9190萬(wàn)美元。而幾乎就在同一階段，同行業(yè)的航美傳媒、華視傳媒都紛紛完成了赴納斯達(dá)克上市之旅。不過(guò)，受前期市場(chǎng)震蕩影響，華視傳媒招股遭遇“寒流”，其發(fā)行價(jià)最終定為8美元，低于先前9.5－11.50美元的招股價(jià)區(qū)間，籌資額為1.08億美元，比先前預(yù)期的1.55億美元要少大約30%。而且，華視傳媒上周上市掛牌后走勢(shì)也不是很好，多日在發(fā)行價(jià)附近盤(pán)桓。此外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，最近已有8家中國(guó)企業(yè)的IPO計(jì)劃被紐交所或納斯達(dá)克否掉。而且，諸如巨人網(wǎng)絡(luò)等上市后跌破發(fā)行價(jià)的情況也在一定程度上表明我們對(duì)華爾街可能“透支過(guò)度”。
受收購(gòu)璽誠(chéng)的消息帶動(dòng)，昨日分眾傳媒上漲3.71％，收于57美元。
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