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        我國中小保險資金委托入市擴容
            2007-10-12    石朝格    來源:中國證券報

            保監(jiān)會日前接連新批了7家中小保險公司委托投資股票市場的申請。
            至此,涉水A股市場的保險公司數(shù)量已達28家。這意味著,保險資金投資A股將進一步擴容,保監(jiān)會扶持中小保險公司的政策也進入實施階段。

        中小保險公司曲線入市

            我國保險公司直接投資股票、基礎(chǔ)設(shè)施、境外投資以及商業(yè)銀行股權(quán)等“新渠道”的投資必須通過保險資產(chǎn)管理機構(gòu)進行。從2005年保險公司入市開閘至今,只成立了中國人保、中國人壽、華泰、中再、平安、太平洋、泰康、新華、太平等9家中資保險資產(chǎn)管理公司以及1家外資的友邦資產(chǎn)管理中心,即所謂“9+1”格局。
            更重要的是,根據(jù)《保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》規(guī)定,設(shè)立保險資產(chǎn)管理公司并能將其保險資金直接投資股市的保險公司必須滿足“經(jīng)營保險業(yè)務(wù)8年以上、凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)分別不低于10億元和50億元、注冊資本最低限額為3000萬元”等條件。這意味著,大多數(shù)中小保險公司將無法成立自己的資產(chǎn)管理公司,直接投資國內(nèi)股市則更無從談起。
            在國內(nèi)A股巨大財富效應(yīng)的誘惑下,一些中小保險公司已開始著手曲線進入這一市場。
            自7月份生命人壽獲得第一個委托投資股票市場資格開始后,截至目前,已先后有11家保險公司獲準入市:最新獲批的是英大泰和人壽、長江養(yǎng)老保險;9月底,中英人壽、嘉禾人壽、大眾保險、正德人壽和陽光控股等5家保險公司的委托投資股票市場申請集體獲批。至此,已有18家中小型保險公司可“借道”資產(chǎn)管理公司曲線入市。
            此前,民安保險、民生人壽、生命人壽、國民人壽、合眾人壽、陽光財險、都邦保險和永安財險獲得了相應(yīng)資格。其后,華泰人壽、渤海財險和華農(nóng)財險也順利拿到“牌照”。
            對此,眾多業(yè)內(nèi)專家表示,盡管目前中小保險公司入市已是大勢所趨,但國內(nèi)保險業(yè)股票直接投資的資格“9+1”格局并未獲得突破。
            保監(jiān)會相關(guān)人士在接受記者采訪時表示,“其象征意義遠遠大于實際意義,此次監(jiān)管層的真實意圖是,希望讓一批有志于投資國內(nèi)A股市場的中小保險公司,通過曲線入市的方式早一點了解市場,‘練就一身好的技能’,為日后直接入市做足‘功課’。”事實上,從風(fēng)險控制與專業(yè)化經(jīng)營等方面來說,中小保險公司通過委托保險資產(chǎn)管理公司的方式投資股市更安全。

        較高收益可以期待

            盡管如此,中小保險公司通過間接入市獲得較高收益仍然可以期待。
            市場分析人士表示,這種委托投資是為了解決中小保險公司投資渠道過于狹窄的問題,不但解決了其不能分享股市投資機會的現(xiàn)實瓶頸,而且還減少了設(shè)立資產(chǎn)管理公司的高額成本。
            該人士判斷,“目前保險資金投資股票的上限已上調(diào)至10%,這當然也包括中小保險機構(gòu)的資金。”出于風(fēng)險控制的考慮,大多數(shù)中小保險公司都不會用足10%的比例,如英大泰和人壽委托股票投資資產(chǎn)上限僅為上年末公司總資產(chǎn)的5%。
            記者了解到,上半年保險資金運用實現(xiàn)收益同比增長260%,達1374億元,其中有7成以上收益來自權(quán)益投資,根據(jù)現(xiàn)有保險投資資產(chǎn)2萬億和10%直接入市比例計算,保險公司可投資股市資金達2000億元左右。
            “雖然目前國內(nèi)A股市場已出現(xiàn)一定泡沫,但中小保險公司通過間接入市獲得較高收益仍然可以期待。”社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心閻建軍如是說。

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