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保險(xiǎn)資金境外投資何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)？記者近日從有關(guān)部門了解到，備受關(guān)注的《保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法實(shí)施細(xì)則》已3次征求意見，相關(guān)保險(xiǎn)公司投資部門已就意見反饋至保監(jiān)會(huì)，實(shí)施細(xì)則本月內(nèi)有望浮出水面。
７月２５日，中國保監(jiān)會(huì)會(huì)同中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》，允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)運(yùn)用自有外匯或購匯進(jìn)行境外投資。至此，保險(xiǎn)ＱＤＩＩ（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）的投資框架基本確立。
根據(jù)《辦法》，保險(xiǎn)資金境外投資總額不得超過上年末總資產(chǎn)的１５％，委托人可在此范圍內(nèi)自主確定境外投資比例。到２００６年末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)已達(dá)１．９７萬億元，據(jù)此測算，有近３０００億元保險(xiǎn)資金可以到境外尋找投資渠道。
分散投資風(fēng)險(xiǎn) 緩解升值壓力
從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢看，保險(xiǎn)資金“出海”有利于緩解人民幣升值壓力，支持國家宏觀調(diào)控；有利于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)改善資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險(xiǎn)，增加收益，提高競爭力。
中國人壽首席投資執(zhí)行官劉樂飛分析指出，新《辦法》出臺(tái)后，保險(xiǎn)外匯資金可以在不同市場、貨幣和資產(chǎn)類別之間進(jìn)行全球配置，有利于提高投資收益，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。其次，保險(xiǎn)公司可以利用國際資本市場上的投資產(chǎn)品，特別是品種豐富的長期固定收益產(chǎn)品，來彌補(bǔ)國內(nèi)長期債券的供給缺口，從而改善資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況。此外，幣種的分散化和金融衍生工具的適量運(yùn)用也有利于保險(xiǎn)外匯資金降低匯兌損失，對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。
國泰君安研究所所長李迅雷則指出，保險(xiǎn)資金境外投資對于資本的向外擴(kuò)張無疑是一大利好。在人民幣升值的過程中，境外資產(chǎn)用人民幣衡量相對便宜。同時(shí)這是對國內(nèi)過剩資金的一種釋放，有助于“流動(dòng)性過剩”的緩解。
投資范圍擴(kuò)大 投資品種多樣
此次頒布的新法規(guī)，較原有法規(guī)有了很大突破：在投資范圍上，《辦法》涵蓋了成熟市場、主要幣種和主要投資品種。保險(xiǎn)資金不僅可以投資債券、股票和基金，還可以投資股權(quán)和股權(quán)型產(chǎn)品，甚至比某些發(fā)達(dá)國家的保險(xiǎn)資金境外投資范圍更廣，這將有利于保險(xiǎn)資金提高投資收益。較之于銀行、基金等ＱＤＩＩ投資管理辦法，保險(xiǎn)ＱＤＩＩ的投資范圍最廣、品種最齊。
同時(shí)，《保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法實(shí)施細(xì)則》中也明確規(guī)定，保險(xiǎn)QDII投資股票只限于主板市場的績優(yōu)藍(lán)籌股，并且投資單個(gè)主體發(fā)行的股票不超過可投資額的5%。
海外投資額度較低 不會(huì)影響國內(nèi)股市
允許保險(xiǎn)資金大規(guī)模投資境外，從長遠(yuǎn)看，將產(chǎn)生資金分流效應(yīng)，會(huì)不會(huì)影響國內(nèi)股市呢？
有專家指出，目前內(nèi)地資本市場的“盤子”較小，開拓更多投資渠道有利于提高保險(xiǎn)商的投資收益，而境外投資不失為一種好的選擇，但即使新政策出臺(tái)后，內(nèi)地保險(xiǎn)商對境外資本市場還有一個(gè)了解和適應(yīng)的過程。因此在新規(guī)出臺(tái)后，保險(xiǎn)資金并不會(huì)大規(guī)模迅速分流至境外。
中信證券分析師認(rèn)為：“就中國人壽、中國平安等個(gè)股而言，海外投資的成績會(huì)影響到公司的盈利水平，但要具體情況具體分析，比如投資策略、投資范圍等。目前保險(xiǎn)資金海外投資的額度較低，對公司整體業(yè)績的影響也相當(dāng)有限。保險(xiǎn)資金出海，不會(huì)對國內(nèi)股市產(chǎn)生影響。 |