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| 美國(guó)經(jīng)濟(jì)一季度增長(zhǎng)0.6%的分析 |
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| 2007-06-07 記者:李正信 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) |
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美國(guó)商務(wù)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值今年第一季度的增長(zhǎng)速度只有0.6%，這不但遠(yuǎn)低于早先預(yù)計(jì)的1.3%，而且也是自2004年四季度GDP增長(zhǎng)0.2%以來(lái)的最低增幅。商務(wù)部公布的這一數(shù)據(jù)，讓相當(dāng)一批美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家感到意外，有人甚至擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退先兆。
根據(jù)美國(guó)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，一季度美國(guó)GDP增速過(guò)低的主要原因，一是企業(yè)降低庫(kù)存，二是進(jìn)口增幅加大。報(bào)告顯示，美國(guó)企業(yè)去年第四季度的庫(kù)存出現(xiàn)224億美元的大幅上升后，今年一季度明顯調(diào)整，企業(yè)庫(kù)存不但沒(méi)有增加，且出現(xiàn)45億美元的下降，僅此一項(xiàng)就使一季度GDP增幅下降了0.98個(gè)百分點(diǎn)。在早先公布的初步統(tǒng)計(jì)中，商務(wù)部稱(chēng)庫(kù)存下降因素對(duì)一季度GDP增幅的負(fù)面影響僅為0.3%。另外，一季度進(jìn)口大幅增長(zhǎng)5.7%，出口下降0.6%，也成為拖累GDP增速的重要因素，僅貿(mào)易一項(xiàng)就使一季度GDP增幅下降了一個(gè)百分點(diǎn)。
美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，一季度GDP增速明顯放慢會(huì)對(duì)企業(yè)在擴(kuò)大支出等方面產(chǎn)生消極影響，加之美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)疲軟，以及汽油價(jià)格在美國(guó)人用油旺季時(shí)不斷刷新歷史記錄，致使5月中旬的全美每加侖汽油價(jià)格已達(dá)到3.25美元。所有這些因素都會(huì)打擊消費(fèi)增長(zhǎng)，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨更大挑戰(zhàn)。
盡管如此，更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，就業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)、制造業(yè)不斷得到改善等積極因素，足以使美國(guó)二季度GDP增速重新回升，達(dá)到3%左右，而2007年全年GDP增速雖與以往的預(yù)測(cè)比會(huì)明顯偏低，但最終也將有望達(dá)到2%。
美國(guó)勞工部最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年5月份的新增就業(yè)人數(shù)高達(dá)15.7萬(wàn)，幾乎是4月份的兩倍，其中增幅最大的是醫(yī)療保健等服務(wù)行業(yè)。就業(yè)機(jī)會(huì)的大幅度上升，一方面使美國(guó)失業(yè)率繼續(xù)維持在4.5%的低水平上，另一方面卻會(huì)不斷推高工資水平。與此同時(shí)，采購(gòu)與供應(yīng)管理等領(lǐng)域的權(quán)威機(jī)構(gòu)——美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)日前發(fā)表報(bào)告說(shuō)，今年5月份美國(guó)制造商活動(dòng)指數(shù)為55，與上月相比有小幅度上升，這表明美國(guó)制造業(yè)繼續(xù)處于擴(kuò)張階段。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，恰恰由于一季度企業(yè)庫(kù)存大幅度降低導(dǎo)致了GDP增速明顯放緩，而二季度企業(yè)則需積極提高庫(kù)存以應(yīng)對(duì)持續(xù)增長(zhǎng)的消費(fèi)需求，從而將拉動(dòng)GDP增速上升。格林威治資產(chǎn)管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·斯坦利對(duì)外界發(fā)表評(píng)論稱(chēng)：“我認(rèn)為我們已從非常糟糕的一季度開(kāi)始恢復(fù)。然而，由于汽油價(jià)格上漲及其對(duì)消費(fèi)形成的影響，恢復(fù)的速度難以很快。”根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，到目前為止消費(fèi)增長(zhǎng)形勢(shì)仍然不錯(cuò)。今年4月份的個(gè)人消費(fèi)增速達(dá)到0.5%，盡管略低于一季度0.6%的水平，但仍超過(guò)了經(jīng)濟(jì)學(xué)界的普遍預(yù)期。
多種數(shù)據(jù)顯示，到目前為止，美國(guó)本年度GDP增速仍未對(duì)通脹形成明顯的壓力。盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)仍將密切關(guān)注未來(lái)通脹的發(fā)展趨勢(shì)，因?yàn)椋瑒趧?dòng)生產(chǎn)率增速放慢，可能進(jìn)一步對(duì)美國(guó)的通脹形勢(shì)構(gòu)成挑戰(zhàn)。近一年多以來(lái)，美國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度大幅放慢，這將使企業(yè)為擴(kuò)大生產(chǎn)而不得不加速增加雇員，而由于失業(yè)率低及勞動(dòng)力資源相對(duì)減少等因素，工資總量將不斷上升，進(jìn)而加大通脹壓力。
新近公布的5月初美聯(lián)儲(chǔ)例行會(huì)議記錄表明，美國(guó)貨幣政策決策層仍擔(dān)心通脹的“相當(dāng)不確定性”。為此，在二季度美國(guó)GDP增速回升、油價(jià)居高不下、房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟，以及紐約股市持續(xù)牛市等一系列相互矛盾的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，通脹可能成為一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，從而將刺激美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步認(rèn)真考慮提息的可能性。
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