|
 |
| 央行“組合拳”出手的第一個(gè)交易日，股市牛市依舊。圖為北京股民在證券營業(yè)廳內(nèi)關(guān)注股市行情。 | 5月18日晚，央行出臺(tái)調(diào)控措施：上調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)還宣布，擴(kuò)大人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度。央行連出三拳——堅(jiān)決的調(diào)控手段于此時(shí)走至前臺(tái)，無疑將為中國經(jīng)濟(jì)求平祈穩(wěn)，保駕護(hù)航。那么，“三拳”出擊后市場(chǎng)反映如何？專家、業(yè)內(nèi)人士及投資者有何評(píng)論？
股市
“組合拳”選在上周五出手，給股民兩天時(shí)間對(duì)周一股市走勢(shì)進(jìn)行思考和判斷，又使定期儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)存的高潮集中于雙休日，減少對(duì)銀行排隊(duì)過長的輿論質(zhì)疑，是為高層用心良苦矣。
受到央行強(qiáng)力調(diào)控的影響，周一大盤低開，上證指數(shù)低開100多點(diǎn)，但很快被市場(chǎng)上強(qiáng)大的買盤力量強(qiáng)勢(shì)拉起，一路震蕩走高，再次重演了歷次加息的行情。
上市公司利潤受影響
據(jù)專家估計(jì)，整體而言，按照本次加息幅度匡算，影響全部A股上市公司利潤總額的幅度大約在0.6％左右，對(duì)上市公司業(yè)績的影響并不顯著。加息對(duì)上市公司利潤的影響主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)費(fèi)用的上升，其中資產(chǎn)負(fù)債率較高、而利潤率水平相對(duì)較低的公司會(huì)受到更大的影響。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來衡量，受加息影響最大的3個(gè)行業(yè)是房地產(chǎn)、民航、高速公路。由于這些行業(yè)都是靠高貸款生存的，因此，利息上漲將直接加重相關(guān)的利息負(fù)擔(dān)，增加財(cái)務(wù)費(fèi)用。其次，受加息沖擊厲害的行業(yè)依次是機(jī)場(chǎng)、石化、鋼鐵、農(nóng)業(yè)、化纖、管道運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。
股民須且走且看
大量的新股民加入到股市中來，形成了一股全民炒股的浪潮。而央行加息目前很難對(duì)股市里的資金構(gòu)成吸引力。不過，就股市而言，央行的這次“組合拳”更多地是一種心理戰(zhàn)。
其一，央行的這次“組合拳”出擊距離上一次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率只有20天的時(shí)間，這很容易給人一種心理暗示，即目前宏觀調(diào)控的形勢(shì)還非常嚴(yán)峻，并不排除還有更進(jìn)一步的措施出臺(tái)。央行“組合拳”的出擊如果還不能對(duì)當(dāng)前的股市過熱降溫的話，人們不能不為下一步股市可能出臺(tái)的監(jiān)控措施表示擔(dān)心。
其二，央行的“組合拳”有可能動(dòng)搖投資者的信心。
“組合拳”雖然不是專門針對(duì)股市而來，但股市同樣也包括在調(diào)控的范圍之內(nèi)，這對(duì)于股市里的投資者來說，會(huì)不同程度地動(dòng)搖他們的信心。股民們須走一步看一步。“慢牛”才符合股民利益的最大化。
【操作建議】
匯陽投資的洪燕華建議，在這種行情下，投資者可以抱著輕大盤、重個(gè)股的思路去優(yōu)選個(gè)股進(jìn)行操作，在市場(chǎng)賺錢效應(yīng)的影響下，一些低價(jià)股可能成為近期大盤操作的熱點(diǎn)。
樓市
為期3天的2007年首屆二手房展會(huì)5月20日在北京國貿(mào)落下帷幕。此屆展會(huì)期間，正趕上央行第五次加息。“鏈家地產(chǎn)”就“股市對(duì)樓市投資的影響”、
“加息的影響”對(duì)參展的消費(fèi)者進(jìn)行了調(diào)查。結(jié)果表明，67%的消費(fèi)者表示此次加息并不會(huì)影響其購房計(jì)劃；21%的消費(fèi)者表示受加息影響會(huì)暫緩買房；28%
的消費(fèi)者考慮提前還款。
在展會(huì)第一天關(guān)于“股市對(duì)樓市投資的影響”的調(diào)查中，47.7%的消費(fèi)者考慮將房產(chǎn)變現(xiàn)轉(zhuǎn)而投入到“高風(fēng)險(xiǎn)高收益”的股市；但展會(huì)第二天央行再次加息消息出臺(tái)，問卷中，希望把房產(chǎn)變現(xiàn)投入股市的消費(fèi)者對(duì)股市及樓市的期望發(fā)生了改變，持將房產(chǎn)變現(xiàn)轉(zhuǎn)而投入股市觀點(diǎn)的僅占23%，下降了一半。
房地產(chǎn)界認(rèn)為，本次加息短期內(nèi)對(duì)于樓市的影響是積極和多方面的，但解決不了當(dāng)前中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的根本問題。
房貸人：心理預(yù)警作用明顯更大
盡管單次加息幅度不大，但央行在不到兩年半的時(shí)間里已６次提高住房貸款利率，以最低優(yōu)惠下限計(jì)算，累計(jì)利率上調(diào)幅度超過１００個(gè)基點(diǎn)，房貸人因此累積的負(fù)擔(dān)已不小。以５０萬元２０年貸款計(jì)算，還款額增幅近１０％。加息對(duì)于住房消費(fèi)者的心理預(yù)警作用很大。
“事實(shí)上，利率可能還將繼續(xù)上調(diào)。我買房的這4年內(nèi)，貸款利率幾次調(diào)整，前后相加讓我很難忽視加息對(duì)我的影響。”2003年下半年買房的黃小姐告訴記者，33萬元的全商業(yè)貸款，按照等額本息還款的方式，她每個(gè)月的還款原本應(yīng)該可以逐月遞減。但幾次利率調(diào)整后，每月還款幾乎沒有什么改變。
開發(fā)商：加息影響會(huì)逐漸顯現(xiàn)
連續(xù)加息對(duì)于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的影響比對(duì)購房人的影響可能更大。
房地產(chǎn)分析人士指出，連續(xù)加息會(huì)通過增加開發(fā)企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)而促進(jìn)行業(yè)整合，根據(jù)中房指數(shù)研究院的一份資料顯示，外資房地產(chǎn)商的自有資金比例一般高達(dá)６０％，而國內(nèi)開發(fā)商目前的負(fù)債率平均超過６０％。
【投資建議】
房貸可選組合方式
光大總行營業(yè)部私人業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李瑩建議，在央行連續(xù)加息、市場(chǎng)普遍對(duì)加息預(yù)期過高的背景下，可以選擇“固定利率”與一款省息“隨心還”兩種產(chǎn)品相結(jié)合。固定利率能夠規(guī)避利率上調(diào)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而“隨心還”這種寬限期、靈活的還款方式可以結(jié)合資金的具體狀況，可以使客戶利益得到更充分的保障。
此外，像招商銀行的“隨借隨還”、深圳發(fā)展銀行的“氣球貸”產(chǎn)品也都頗具特色。申請(qǐng)房貸者可以結(jié)合自身資金狀況做出選擇。
匯市
目前匯改已進(jìn)入第三個(gè)年頭，適時(shí)擴(kuò)大銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度有利于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)的發(fā)展，有助于從根本上增強(qiáng)匯率這一市場(chǎng)化調(diào)節(jié)工具的作用。
此次擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間，被國際機(jī)構(gòu)廣泛認(rèn)為是人民幣擴(kuò)大升值幅度，以緩解日益嚴(yán)重的貿(mào)易順差，減少貿(mào)易摩擦以及貿(mào)易伙伴的糾紛而采取的措施，特別在5月22日中美再次戰(zhàn)略對(duì)話之時(shí)，無疑會(huì)減輕中國在對(duì)話中承受的壓力。
【理財(cái)建議】
中信銀行外匯理財(cái)師建議，持有外幣的普通投資者，可在人民幣升值的背景下適當(dāng)結(jié)匯。
從近期理財(cái)市場(chǎng)來看，短期、浮動(dòng)收益型外匯理財(cái)產(chǎn)品更受歡迎，原因在于短期產(chǎn)品可以避免在轉(zhuǎn)存、提前兌現(xiàn)過程中出現(xiàn)不必要的損失，又能通過浮動(dòng)收益來抵消部分匯率損失。
儲(chǔ)蓄
“面對(duì)加息，存款還是投資？”這幾天，銀行的儲(chǔ)戶又排起了長隊(duì)。許多儲(chǔ)戶紛紛辦理轉(zhuǎn)存，由過去短期存款改成一年以上存款。
分析人士認(rèn)為，存款利息相對(duì)優(yōu)厚，無疑是針對(duì)當(dāng)前股市，希望增加存款的吸引力，減輕大規(guī)模的存款搬家的現(xiàn)象。
加息后，定期存款利率有所提高，10萬元一年期定期存款實(shí)際收益增加216元。
針對(duì)考慮將定期存款轉(zhuǎn)存以獲取更多利息收益的市民，工行提示說：定期存款提前支取時(shí)，此前的存入天數(shù)將按活期存款計(jì)息，因此并非所有的定期存款都適宜轉(zhuǎn)存，有的轉(zhuǎn)存后甚至?xí)貌粌斒А?BR> 計(jì)算轉(zhuǎn)存臨界點(diǎn)的公式是：計(jì)息天數(shù)×（調(diào)整后利率-調(diào)整前利率)÷（調(diào)整后利率-活期利率)。以一筆3年期的3萬元定期存款為例，就是360×3×
（4.41-3.96)÷（4.41-0.72)，得出132天。這意味著這筆定期存款的存入天數(shù)如果不超過132天，那么辦理提前支取轉(zhuǎn)存就是劃算的，并且越早轉(zhuǎn)存越劃算。
【專家建議】
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授張軍分析，存款的一大優(yōu)點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)低，股票投資雖然收益高，但是風(fēng)險(xiǎn)大，所以，在利率較高的時(shí)候，老百姓將一部分錢存起來，分散風(fēng)險(xiǎn)的，也是持續(xù)投資的基礎(chǔ)和策略，“別把所有雞蛋放在同一個(gè)籃子里”。 |