|
昨天(25日)，市場(chǎng)期盼已久的鋅期貨合約登陸上海期貨交易所。上市第一天，鋅期貨各合約品種就在一片“漲”聲下，獲得市場(chǎng)的充分認(rèn)可。截至收盤(pán)，滬鋅主力7月合約報(bào)于每噸29200元，較開(kāi)盤(pán)價(jià)上漲了600元。
從2005年上海期貨交易所成立鋅期貨研究小組以來(lái)，這一期貨品種的準(zhǔn)備上市，經(jīng)歷了整整兩年多的時(shí)間。“千呼萬(wàn)喚始出來(lái)”，鋅期貨合約掛牌上市，意味著什么？
“上海價(jià)格”國(guó)際影響力日增
一直以來(lái)，國(guó)內(nèi)很多涉“鋅”企業(yè)都面臨這樣一個(gè)困惑：中國(guó)作為全球鋅的第一生產(chǎn)國(guó)和第一消費(fèi)國(guó)，在國(guó)際鋅市上卻絲毫沒(méi)有“討價(jià)還價(jià)”的能力，交易中只能參考倫敦金屬交易所定下的鋅期貨價(jià)格。沒(méi)有任何定價(jià)“話語(yǔ)權(quán)”，也就缺失了抵御價(jià)格波動(dòng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，這讓國(guó)內(nèi)涉“鋅”企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中處于相當(dāng)被動(dòng)的境地。
“上海鋅期貨的出爐，必將形成一個(gè)真正反映國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求的鋅價(jià)。而集聚了‘第一大國(guó)’交易的這一價(jià)格，也將很大程度上影響國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。”在上海期貨交易所有關(guān)人士看來(lái)，只有在國(guó)內(nèi)推出高效的鋅期貨交易，才能將客觀反映國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需情況的價(jià)格信號(hào)傳遞給國(guó)際市場(chǎng)，并逐步參與國(guó)際定價(jià)。
目前，隨著國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)交易的日益活躍，交易量不斷攀升，期市“上海價(jià)格”已有不小的國(guó)際影響力。在全球金屬市場(chǎng)定價(jià)體系中，上海期市已和倫敦、紐約兩大市場(chǎng)一起被公認(rèn)為世界銅的三大定價(jià)中心。上海燃料油期貨成功推出不到三年時(shí)間，也在客觀上形成了一個(gè)反映中國(guó)市場(chǎng)供需狀況的“中國(guó)定價(jià)”，并已對(duì)這一市場(chǎng)的國(guó)際定價(jià)中心新加坡市場(chǎng)價(jià)格形成牽制。
同樣道理，國(guó)際鋅市將現(xiàn)“上海價(jià)格”，不僅可以為市場(chǎng)提供更加合理的價(jià)格，對(duì)涉“鋅”企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)期貨市場(chǎng)套期保值，也將化解價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提高企業(yè)生產(chǎn)效率。 拉開(kāi)做大規(guī)模做多品種序幕
繼銅、鋁、天然橡膠和燃料油之后，鋅期貨的加盟，不僅豐富了上海期貨市場(chǎng)的交易品種，也將進(jìn)一步提升上海期貨市場(chǎng)的交易規(guī)模。正如燃料油期貨上市僅兩年多，累計(jì)成交已超過(guò)6億噸，累計(jì)交易金額近2萬(wàn)億元。有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，剛剛過(guò)去的2006年，全國(guó)期貨市場(chǎng)成交金額創(chuàng)下21萬(wàn)億元的歷史新高，上海期貨市場(chǎng)則全年累計(jì)成交12.61萬(wàn)億元，占全國(guó)市場(chǎng)總額的60.03%，同比增長(zhǎng)近100%。
鋅期貨的掛牌上市，是一個(gè)新的開(kāi)始，將拉開(kāi)上海期貨市場(chǎng)進(jìn)一步做大交易規(guī)模的序幕。據(jù)上海期貨交易所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍透露，上海期貨交易所在去年就已研究制定了最近3年到5年的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)規(guī)劃，不僅涉及金屬、能源、化工等系列期貨品種，也將逐步推出商品指數(shù)、期權(quán)等交易品種。在具體品種上，在鋅期貨品種推出之后，上期所還要繼續(xù)加強(qiáng)線材和螺紋鋼期貨的開(kāi)發(fā)，并研究開(kāi)發(fā)黃金、白銀等貴金屬期貨，原油及成品油期貨，以及商品指數(shù)期貨。后續(xù)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)并陸續(xù)推出，使上海期貨市場(chǎng)不僅有量的支撐，還將有質(zhì)的飛躍。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，縱觀世界上所有發(fā)達(dá)國(guó)家場(chǎng)內(nèi)衍生品的年均交易額都在年均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的10倍以上，去年我國(guó)期貨交易額總計(jì)21萬(wàn)億元，與我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值基本上是1:1的比例。瞄準(zhǔn)國(guó)際發(fā)達(dá)期貨市場(chǎng)，我國(guó)期貨市場(chǎng)還有相當(dāng)大的發(fā)展空間。
發(fā)揮金融要素市場(chǎng)協(xié)同效應(yīng)
鋅期貨上市腳步邁開(kāi)，緊隨其后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首只金融期貨———滬深300股指期貨也將在上海登臺(tái)亮相，上海期貨市場(chǎng)發(fā)展再上新臺(tái)階，對(duì)上海國(guó)際金融中心建設(shè)，將是一個(gè)新的突破。
楊邁軍認(rèn)為，期貨市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的重要組成部分，一方面可以為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新提供及時(shí)的定價(jià)參數(shù)，從而提高金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力；另一方面，由于期貨市場(chǎng)是企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和各類投資者共同參與的市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)發(fā)展也有利于吸引和培育各類機(jī)構(gòu)投資者，從而提高金融中心在世界金融體系中的地位和影響力。而只有包括期貨市場(chǎng)在內(nèi)的各類金融市場(chǎng)充分發(fā)展了，才能形成一個(gè)相互影響、高度完善的金融體系，更好展現(xiàn)上海各類金融要素市場(chǎng)聚集的協(xié)同效應(yīng)。
從新加坡、法蘭克福、紐約、倫敦等國(guó)際金融中心的建設(shè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，期貨市場(chǎng)都發(fā)揮了重要的作用。上海市政府《國(guó)際金融中心“十一五”規(guī)劃》也已提出，要在2010年末，將上海期貨交易所建設(shè)成為世界排名前10位的有重要影響力的交易所，成為重要的國(guó)際商品定價(jià)中心。目前，隨著上海期貨市場(chǎng)的發(fā)展壯大，中國(guó)金融期貨交易所也已在滬成立。上海已集聚了證券交易所、期貨交易所、金融期貨交易所、黃金交易所、外匯交易中心和中國(guó)銀聯(lián)等全國(guó)性交易機(jī)構(gòu)，同時(shí)也已成為各類金融機(jī)構(gòu)最集聚的地方，發(fā)揮各類金融要素市場(chǎng)協(xié)同效應(yīng)，打造國(guó)際金融中心的條件已經(jīng)具備。 |