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受日本資本支出增長推動，日本2006年第四季度GDP按年率計算增長5.5％，超越美國、歐元區(qū)國家，平了日本3年GDP最快增速。5.5%的增長率比彭博資訊23位經(jīng)濟分析師所預期的5.1%，和日本政府2月時所預估的4.8%，都要來得高。
2006年第四季度日本經(jīng)濟比前一個季度實際增長1.3％，高于此前估計的1.2％。“強勁的公司業(yè)績將令日本經(jīng)濟保持持續(xù)強勁勢頭，”巴克萊資本駐東京首席經(jīng)濟學家會田卓治表示，“今年第一季度，經(jīng)濟增速至少超過平均增速1.8％。”
同時，日本出口強勁帶動1月經(jīng)常賬順差同比上漲49.8％，約為1.194萬億日元；1月日本消費信心上漲至3個月最高。日本經(jīng)濟財政大臣大田弘子表示，占整個經(jīng)濟比重50％的消費領域強勁上揚是經(jīng)濟繼續(xù)上漲的良好征兆。不過，大田弘子表示，薪資尚未跟著提升，因此我們必須注意這方面的發(fā)展。1月薪資下跌1.4%，平3年來最大跌幅。1月日本機械訂單增幅漲至5個月高點。
利好股市 利空債市
瑞穗實業(yè)銀行國債部門首席策略師Xinyi
Lu表示，日本2006年第四季度強勁的GDP數(shù)據(jù)將對日元匯率構成支撐，同時利好股市利空債市。Lu指出，相比債市和股市，GDP數(shù)據(jù)對貨幣市場影響最大。
昨日，日經(jīng)225指數(shù)開盤攀升0.8%，收于17299.48點，和上周五(9日)相比上漲135.44點(0.79%)。日元兌美元也從數(shù)據(jù)公布前的118.37比1，升至118.29比1。但一些觀察人士擔心股市不會再反彈太多。法興旗下證券公司飛馬的策略師Kirby
Daley表示，由于日本股市主要受到出口商利潤增長的推動，而美國經(jīng)濟前景仍然存在疑問，因而股市估值看來較高。
受GDP數(shù)據(jù)向上修正及日經(jīng)指數(shù)上揚影響，日本國債收低。不過，一些計劃在當前財政年度結束前買進日本國債的投資者展開逢低吸納，這在一定程度上對現(xiàn)貨國債構成了支撐。
某經(jīng)紀行的一位交易員表示，投資者對現(xiàn)貨國債的需求依然穩(wěn)固，但10年期國債收益率可能不會跌破1.6%，因為投資者不愿在收益率較低的情況下購買現(xiàn)貨國債。他稱，短期內(nèi)10年期國債收益率可能將在1.6%－1.8%之間波動。
預計央行將于第四季度加息
巴克萊資本的會田卓治認為，“日本央行非常關心利率問題”，在今年7月日本參議院選舉之前，“強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將促使央行提前行動”。
渣打銀行地區(qū)經(jīng)濟研究主管尼古拉斯·關對日本經(jīng)濟、利率和日元匯率發(fā)表評論。“日本經(jīng)濟在增長方面表現(xiàn)非常好”，關表示，“我所關注的是日本國內(nèi)消費對經(jīng)濟增長的貢獻度，因為消費對經(jīng)濟可持續(xù)增長動力而言非常重要。”
零售銷售和其他指標顯示，日本消費不夠強勁，如果未來幾個月消費提高，那么日本經(jīng)濟可持續(xù)增長動力將有所增強。
關稱：“對于日本消費者而言，經(jīng)歷了15年的零增長后，他們需要一段時間來重獲信心，如果一切穩(wěn)定，消費者信心將得到重塑，這只是時間問題。但是，日本經(jīng)濟不太可能總是以5.5％的速度增長，將來日本經(jīng)濟增長會有所放緩。”
關認為，受各種因素影響，預計日央行要等到今年第四季度才會再次加息。但是低通貨膨脹率也將阻礙利率調(diào)升。法國巴黎銀行駐東京高級經(jīng)濟學家分析師Yoshimasa
Maruyama表示，“低通貨膨脹率實在很難促使央行升息，因此截至第四季為止，我想利率應該不會有所改變。”
關還指出，目前推動日元匯率走高的主要因素不是經(jīng)濟增長潛力，而是日元套利交易以及利率差異。日央行制定的基準利率仍偏低。理論上而言，美元兌日元匯率將在115日元附近交易，這意味著日本利率還將提高，但日央行加息步伐將十分緩慢。 |